新智元報(bào)道

編輯：桃子 好困

【新智元導(dǎo)讀】首超OpenAI，Anthropic年化收入破300億美元。就在今天，一份與谷歌、博通最新合作，將在2027年上線3.5 GW全新TPU集群。

Claude殺瘋了！

就在剛剛，Anthropic扔出了一枚重磅炸彈——

與谷歌、博通簽下最新協(xié)議，共同打造規(guī)模高達(dá)3.5 GW的下一代TPU算力集群！

這批史詩(shī)級(jí)的算力，預(yù)計(jì)從2027年開始陸續(xù)上線。

更震撼的是，Anthropic年化收入飆破300億美元，遠(yuǎn)超2025年底90億美元。

狂囤谷歌TPU

300億收入首超OpenAI

為何Anthropic這么急著擴(kuò)充算力？

最核心的原因是，Claude在今年的需求徹底爆發(fā)。

畢竟，像Anthropic團(tuán)隊(duì)這樣，日更Claude能力的公司，真的是前所未有。

如今，其年化收入（ARR），正以驚人的速度跨越了300億美元大關(guān)。

較去年底90億美元，暴漲了3倍還要多。這也是首次，Anthropic的ARR超越了OpenAI。

不過(guò)兩家的統(tǒng)計(jì)口徑有差異。

Anthropic把通過(guò)云合作伙伴（AWS Bedrock、Google Cloud Vertex AI）的銷售也計(jì)入自家營(yíng)收，相比之下，OpenAI不算這部分。

令人瞠目結(jié)舌的是，其全球大客戶呈「指數(shù)級(jí)」爆發(fā)。

2月G輪融資時(shí)，年支出超百萬(wàn)美元的企業(yè)客戶有500多家。

而今天，短短不到兩個(gè)月過(guò)去，這個(gè)數(shù)字直接翻倍，突破了1000家！

在這么大用量之下，Anthropic的算力不夠了。

由此，今日宣布與谷歌和博通達(dá)成重磅合作，預(yù)計(jì)從2027年起，上線高達(dá)3.5吉瓦的下一代TPU算力。

Anthropic首席財(cái)務(wù)官Krishna Rao直接亮出了底牌：

這次和谷歌、博通的合作，是我們Scaling基礎(chǔ)設(shè)施的延續(xù)。

我們正在打造必要的算力容量，滿足指數(shù)級(jí)暴漲的客戶需求，同時(shí)讓Claude繼續(xù)定義AI發(fā)展的最前沿。

這是我們迄今為止下過(guò)的最大算力血本，為的就是匹配前所未有的增長(zhǎng)速度。

這批新增的海量算力，絕大部分都將部署在美國(guó)本土，進(jìn)一步兌現(xiàn)此前500億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資承諾。

通過(guò)這次合作，Anthropic與谷歌云，以及博通的深度綁定更進(jìn)了一步。

這也建立在，他們?nèi)ツ?0月宣布增加TPU容量的基礎(chǔ)上。

不過(guò)，Claude團(tuán)隊(duì)并沒(méi)有把雞蛋放在同一個(gè)籃子里。

他們極其聰明地在各種AI硬件上訓(xùn)練和運(yùn)行Claude，包括AWS Trainium、谷歌TPU和英偉達(dá)GPU。

如此一來(lái)，就可以將不同的工作負(fù)載分配給最適合的芯片。

這種多平臺(tái)策略既提升了性能，也讓依賴Claude的客戶有了更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力

當(dāng)然，亞馬遜依然是主要云服務(wù)提供商和訓(xùn)練合作伙伴，雙方還在緊密推進(jìn)「雷尼爾計(jì)劃」（Project Rainier）。

訓(xùn)練成本飆漲，沖刺史上最燒錢IPO

如今，Anthropic和OpenAI，硅谷最炙手可熱的兩家獨(dú)角獸，正全力沖刺IPO。

WSJ稱，近期曝光的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這兩家巨頭光鮮亮麗的增長(zhǎng)背后，藏著一個(gè)致命的問(wèn)題——

訓(xùn)練新一代AI模型所需的計(jì)算成本，正呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)飆升。

OpenAI僅在研究領(lǐng)域的算力，預(yù)計(jì)到2028年，投入將高達(dá)1210億美元。

這意味著，即便年銷售額翻倍，OpenAI在這一年仍將面臨850億美元的巨額虧損。

相較之下，Anthropic的支出規(guī)模雖然略小，但其財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)也勾勒出了同樣的困境。

目前，這兩家公司都在以史無(wú)前例的速度迭代AI，這場(chǎng)「軍備賽」完全沒(méi)有放緩的跡象。

每一次智能躍升，都比上一次更貴

披露的內(nèi)部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，折射出了一個(gè)共同的軟肋——

模型訓(xùn)練成本正呈指數(shù)級(jí)飆升。

原因在于，每一次智能水平的飛躍都越來(lái)越難實(shí)現(xiàn)，而且成本也比上一次更高。

預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)，OpenAI用于訓(xùn)練新模型的資金將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)Anthropic。

由于訓(xùn)練成本高得令人咂舌，OpenAI和Anthropic內(nèi)部各自維護(hù)著兩套盈利指標(biāo)。

一是，剔除「研究計(jì)算」成本。

這種算法下，OpenAI有望在今年實(shí)現(xiàn)小幅稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，Anthropic也能交出一份漂亮的成績(jī)單。

另一個(gè)是，包含「研究計(jì)算」成本。

一旦把真實(shí)的訓(xùn)練開支加回來(lái)，OpenAI預(yù)計(jì)要到2030年以后 才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

相比之下，Anthropic的預(yù)測(cè)則顯得稍樂(lè)觀一些，有望更早扭虧。

VC砸錢的底氣，來(lái)自這條增長(zhǎng)曲線

支撐風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)繼續(xù)砸錢的動(dòng)力，來(lái)源于這兩家公司恐怖的營(yíng)收增速。

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，兩者呈現(xiàn)出不同的側(cè)重。

OpenAI方面，2025下半年受到了Claude Code的沖擊，但隨后迅速加碼Codex助手，并將企業(yè)級(jí)銷售提升到了最高優(yōu)先級(jí)。

Anthropic這邊，收入大部分來(lái)自B端企業(yè)，結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健。此外，Anthropic還會(huì)把AWS等云合作伙伴銷售的收入計(jì)入營(yíng)收。

推理成本，成為無(wú)底洞

除了訓(xùn)練模型的「前期投入」，維持模型運(yùn)行的「推理成本」也成為一筆巨款。

這些所謂的推理成本，目前占兩家公司營(yíng)收的一半以上，但這一比例預(yù)計(jì)會(huì)逐漸下降。

一個(gè)關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性差異藏在這里。

OpenAI在為海量ChatGPT免費(fèi)用戶的推理買單。

OpenAI的說(shuō)法是，免費(fèi)用戶有助于技術(shù)的廣泛采用，并且可以通過(guò)廣告或轉(zhuǎn)化訂閱來(lái)變現(xiàn)。他們的廣告業(yè)務(wù)上線不到六周，就突破了1億美元年化收入。

Anthropic則完全相反，約80%營(yíng)收來(lái)自企業(yè)客戶，不燒錢給免費(fèi)用戶。

500萬(wàn)塊H100！谷歌算力總量曝光

毋庸置疑，算力是這場(chǎng)AI大戰(zhàn)最關(guān)鍵的投入。

但，究竟誰(shuí)才是全球算力版圖的真正霸主？

今天，Epoch AI最新報(bào)告揭示了，全球頂尖AI芯片在硅谷大廠、國(guó)家/地區(qū)的分布。

結(jié)果得出，全球超60%的AI算力集中，在美國(guó)頂級(jí)云巨頭手中。

其中，谷歌擁有500萬(wàn)塊H100等量算力，領(lǐng)跑全球。與別家不同，谷歌TPU是主力芯片（超350萬(wàn)塊），英偉達(dá)GPU超100萬(wàn)塊。

微軟、亞馬遜、Meta、甲骨文，都是以英偉達(dá)GPU為基石——

微軟：300萬(wàn)塊左右

亞馬遜：150萬(wàn)塊

Meta：200萬(wàn)塊

甲骨文：不到100萬(wàn)塊

下圖中，從2024年-2025年，隨著時(shí)間推移，全球H100等量芯片持續(xù)增加，遠(yuǎn)超2000萬(wàn)塊。

時(shí)間跨度再拉大看，谷歌一直是全球AI芯片數(shù)量霸主，其次是微軟、Meta、亞馬遜。

誰(shuí)先上岸，誰(shuí)先出局

兩家公司都在沖刺IPO，但燒錢規(guī)模大到連交易所都得改規(guī)矩來(lái)配合。

納斯達(dá)克最近修改了規(guī)則，允許新上市公司更快加入指數(shù)，以便獲得更廣泛的資金池。

投行也在嘗試改變IPO融資機(jī)制，來(lái)適應(yīng)這兩家公司所需的天量資本。

VC們之所以能忍受如此巨額的虧損，是因?yàn)樵鲩L(zhǎng)曲線夠猛，今年兩家的營(yíng)收都將翻倍以上。賭的就是一件事，規(guī)模到了，飛輪就能轉(zhuǎn)起來(lái)。

但競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)在變。

WSJ提到了一個(gè)值得玩味的細(xì)節(jié)，OpenAI在Anthropic去年秋天發(fā)布Claude Code后「措手不及」，隨后加大了對(duì)自家編碼助手Codex的投入，并將企業(yè)銷售的優(yōu)先級(jí)提高。

Claude Code的爆發(fā)式增長(zhǎng)，正在改寫整場(chǎng)AI競(jìng)賽的產(chǎn)品優(yōu)先級(jí)。

Anthropic年化營(yíng)收300億美元。OpenAI預(yù)計(jì)2028年虧損850億美元。

一個(gè)是增長(zhǎng)的極致，一個(gè)是燒錢的極致。同一枚硬幣的兩面。

賣得越多，投入就越大；投入越大，下一代的迭代開銷就越高。

誰(shuí)先跑通這個(gè)飛輪，誰(shuí)就贏。誰(shuí)先跑不動(dòng)，誰(shuí)就出局。

參考資料：

https://www.anthropic.com/news/google-broadcom-partnership-compute

https://x.com/AnthropicAI/status/2041275561704931636

https://x.com/EpochAIResearch/status/2041241187252945071?s=20

https://www.wsj.com/tech/ai/openai-anthropic-ipo-finances-04b3cfb9?st=WEDf6p