德國(guó)政府正試圖通過政策傾斜幫助民眾進(jìn)行養(yǎng)老儲(chǔ)蓄，但這筆補(bǔ)貼在轉(zhuǎn)化為最終養(yǎng)老金的過程中，可能會(huì)面臨縮水風(fēng)險(xiǎn)。由于享受國(guó)家補(bǔ)貼的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品本身會(huì)產(chǎn)生管理費(fèi)用，這在很大程度上削弱了政策扶持的實(shí)際效果。

德國(guó)金融產(chǎn)品比較平臺(tái)“費(fèi)里沃克斯”最新發(fā)布的一項(xiàng)模型測(cè)算結(jié)果印證了這一觀點(diǎn)，本報(bào)提前獲取了該測(cè)算報(bào)告。

這一測(cè)算結(jié)果的背景，源于德國(guó)聯(lián)邦議院于今年三月底通過的個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革方案。該方案旨在取代傳統(tǒng)的“里斯特養(yǎng)老金”制度，為民眾提供更為靈活的投資渠道，例如允許將資金投入指數(shù)基金。立法機(jī)構(gòu)也設(shè)定了明確的成本上限。根據(jù)規(guī)定，未來(lái)享受國(guó)家補(bǔ)貼的養(yǎng)老金投資賬戶，其年度管理費(fèi)用最高不得超過百分之一。

測(cè)算報(bào)告以一名25歲的儲(chǔ)蓄者為例，假設(shè)其每月向年化收益率為百分之七點(diǎn)五的指數(shù)基金定投計(jì)劃投入150歐元，且使用的是免收管理費(fèi)的投資賬戶。根據(jù)計(jì)算，當(dāng)該儲(chǔ)蓄者達(dá)到67歲法定退休年齡時(shí)，預(yù)計(jì)可積累約496000歐元的個(gè)人資產(chǎn)。

如果采用新型的國(guó)家補(bǔ)貼養(yǎng)老金賬戶，政府的補(bǔ)貼將使其每月的儲(chǔ)蓄額增加45歐元。在完全不考慮任何管理費(fèi)用的理想情況下，該賬戶在退休時(shí)的總價(jià)值將達(dá)到約645000歐元。與未享受補(bǔ)貼的方案相比，這意味著儲(chǔ)蓄者將額外獲得約149000歐元的收益。

對(duì)于目前45歲的儲(chǔ)蓄者而言，“費(fèi)里沃克斯”平臺(tái)的測(cè)算顯示，若選擇無(wú)補(bǔ)貼的定投計(jì)劃，其在退休前可積累約98000歐元。而在國(guó)家補(bǔ)貼的加持下，該儲(chǔ)蓄者在退休時(shí)預(yù)計(jì)可獲得127000歐元。

“新型養(yǎng)老金賬戶是國(guó)家補(bǔ)貼個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)領(lǐng)域的一次真正意義上的范式轉(zhuǎn)變。”“費(fèi)里沃克斯”金融比較平臺(tái)總經(jīng)理奧利弗·邁爾指出。他表示，一旦德國(guó)聯(lián)邦參議院正式批準(zhǔn)該項(xiàng)改革，投資者未來(lái)的資金配置將不再受制于以往“里斯特補(bǔ)貼”中昂貴的保本條款。

屆時(shí)，民眾可以更自由地進(jìn)行投資，例如選擇風(fēng)險(xiǎn)分散范圍更廣的指數(shù)基金定投計(jì)劃。邁爾強(qiáng)調(diào)，國(guó)家補(bǔ)貼能夠顯著發(fā)揮杠桿效應(yīng)，放大個(gè)人繳費(fèi)的收益，從而確保投資者在理想狀態(tài)下，能夠在退休前積累比單靠個(gè)人力量多得多的財(cái)富。

決定資產(chǎn)長(zhǎng)期增值潛力的關(guān)鍵因素在于賬戶的日常管理費(fèi)用。盡管現(xiàn)行法律框架為此設(shè)定了每年百分之一的費(fèi)用上限，但“費(fèi)里沃克斯”的模型測(cè)算依然揭示了這些成本在時(shí)間復(fù)利下所產(chǎn)生的巨大影響。

以一名現(xiàn)年45歲的儲(chǔ)蓄者為例，若其補(bǔ)貼賬戶按百分之一的上限收取費(fèi)用，到退休時(shí)其賬戶余額約為111000歐元。雖然這一數(shù)字比免手續(xù)費(fèi)且無(wú)補(bǔ)貼的儲(chǔ)蓄方案高出13000多歐元，但在長(zhǎng)達(dá)22年的儲(chǔ)蓄期內(nèi)，該賬戶實(shí)際已被扣除了約16000歐元的各項(xiàng)管理費(fèi)。

在更長(zhǎng)的儲(chǔ)蓄周期中，這種費(fèi)用侵蝕機(jī)制表現(xiàn)得更為明顯。如果一名現(xiàn)年25歲的年輕人按照每年百分之一的費(fèi)率進(jìn)行投資，在經(jīng)過42年的積累后，其最終可獲得的養(yǎng)老金約為480000歐元。與完全免收管理費(fèi)且無(wú)國(guó)家補(bǔ)貼的賬戶相比，這一金額反而減少了約16000歐元。

邁爾建議，消費(fèi)者在挑選養(yǎng)老金投資賬戶時(shí)，必須密切關(guān)注各項(xiàng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。分析人士指出，選擇那些未觸及法定收費(fèi)上限的理財(cái)產(chǎn)品顯得尤為關(guān)鍵。

“百分之一的費(fèi)用聽起來(lái)似乎微不足道，但在長(zhǎng)達(dá)數(shù)年甚至數(shù)十年的時(shí)間跨度里，這種費(fèi)率會(huì)導(dǎo)致大量資產(chǎn)流失。”邁爾警告稱，這種隱性損耗最終可能會(huì)將國(guó)家提供的所有補(bǔ)貼完全吞噬。

需要說(shuō)明的是，該模型測(cè)算假設(shè)每年的固定收益率為百分之七點(diǎn)五。這一數(shù)據(jù)參考了明晟世界指數(shù)的歷史平均收益率，并已扣除市場(chǎng)上常規(guī)的指數(shù)基金管理費(fèi)。此外，該測(cè)算未將稅收因素納入考量范圍。