出品丨花朵財(cái)經(jīng)觀察（FF-Finance）

撰文丨立青

太空算力的風(fēng)口，已經(jīng)吹到了地球之外。

2026年4月3日，太空算力產(chǎn)業(yè)大會(huì)上，“太空算力專業(yè)委員會(huì)”正式成立。十大重點(diǎn)攻關(guān)項(xiàng)目同步發(fā)布，從衛(wèi)星平臺(tái)到運(yùn)載火箭，全方位布局太空算力落地。

所有人都清楚，太空算力從概念走向現(xiàn)實(shí)，關(guān)鍵一步在“運(yùn)輸”。而商業(yè)火箭，就是打通這最后一公里的核心載體。

在這場太空算力的競賽中，中國商業(yè)火箭領(lǐng)域，殺出了一匹“黑馬”——中科宇航。

這家落戶廣州黃埔的航空航天領(lǐng)域“獨(dú)角獸”，其產(chǎn)業(yè)化基地是國內(nèi)首個(gè)覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)航天基地，具備年產(chǎn)30發(fā)火箭的能力。

PART.01

體制老將干起商業(yè)航天

從“中科”二字，就能看出中科宇航的背景與分量，絕非普通商業(yè)航天公司。

創(chuàng)始人楊毅強(qiáng)，在航天體制內(nèi)深耕整整31年。他曾擔(dān)任國家某重大型號(hào)副總指揮、我國首型空射運(yùn)載火箭首任總指揮，更是長征十一號(hào)運(yùn)載火箭總指揮。

這位滿鬢斑白卻神采奕奕的創(chuàng)業(yè)者，把自己比作一塊“高燃值的炭”。他說，要是不能充分燃燒，自己會(huì)憋死。

在執(zhí)掌長十一項(xiàng)目時(shí)，他就帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)提前走上市場化路線：為了摸準(zhǔn)市場需求，他常年在外奔波對接，反復(fù)溝通、不斷優(yōu)化方案，只為做出真正貼合客戶的產(chǎn)品。正是這段接地氣的經(jīng)歷，讓他敏銳意識(shí)到，發(fā)展商業(yè)航天已是大勢所趨。

其實(shí)早年間，楊毅強(qiáng)就有過相關(guān)思考，認(rèn)為商業(yè)航天可以與傳統(tǒng)航天優(yōu)勢互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)展，甚至成為新技術(shù)推廣普及的驅(qū)動(dòng)力。

但真正讓他下定決心“下?！眲?chuàng)業(yè)的，是一次次在新聞報(bào)道上看到美國SpaceX憑借技術(shù)創(chuàng)新，在全球商業(yè)航天領(lǐng)域迅速建立領(lǐng)先優(yōu)勢。

多年國家航天任務(wù)緊迫感，讓這位年過半百的航天人意識(shí)到：中國商業(yè)航天不能再等了，他必須去做點(diǎn)什么。

2018年，楊毅強(qiáng)毅然“告別”深耕31年的體制內(nèi)崗位，轉(zhuǎn)身投身商業(yè)航天的創(chuàng)業(yè)大潮。

帶著多年積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，在中科院的支持下，他正式創(chuàng)立中科宇航，開啟創(chuàng)業(yè)新征程。

商業(yè)航天從無到有本就不易，即便擁有多年行業(yè)積淀，企業(yè)管理、火箭研發(fā)到首次成功入軌，每一步都是艱難闖關(guān)。

楊毅強(qiáng)創(chuàng)業(yè)后放棄愛好，嚴(yán)苛作息、全身心投入。公司歷經(jīng)3年7個(gè)月攻堅(jiān)，終于在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心以“一箭六星”成功將6顆衛(wèi)星送入太空。

PART.02

成立雖晚，卻拿下市占率第一

中科宇航2018年12月才成立，比藍(lán)箭航天晚三年、比星際榮耀晚兩年，雖入局較晚卻實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，當(dāng)前民營商業(yè)火箭國內(nèi)市占率穩(wěn)居首位。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2025年按發(fā)射載荷重量統(tǒng)計(jì)，中科宇航在國內(nèi)民營商業(yè)火箭市場占有率約63%。

這一成績離不開力箭一號(hào)的優(yōu)異表現(xiàn)。截至目前，中科宇航已完成11次成功發(fā)射，其中10次由力箭一號(hào)執(zhí)行，累計(jì)發(fā)射衛(wèi)星84顆，入軌總載荷超11噸。

該火箭為四級(jí)固體構(gòu)型，500公里太陽同步軌道運(yùn)力達(dá)1.5噸，一箭多星能力突出，至今保持“一箭26星”的國內(nèi)紀(jì)錄。

中科宇航市占率領(lǐng)先的核心，還在于混合所有制帶來的獨(dú)特優(yōu)勢：既有國家隊(duì)背書，又擁有市場化機(jī)制下的高效靈活。因此能夠獲取其他民營商業(yè)航天企業(yè)較難獲得的戰(zhàn)略訂單與海外發(fā)射機(jī)會(huì)。

目前，中科宇航已與上海垣信、吉林某衛(wèi)星公司、中科衛(wèi)星、微納星空、衛(wèi)星創(chuàng)新院等多家行業(yè)知名衛(wèi)星企業(yè)簽訂發(fā)射服務(wù)協(xié)議，市場估值已超111億元。

PART.03

低成本決勝商業(yè)航天

對于商業(yè)航天而言，低成本是生存與發(fā)展的核心命門。

數(shù)據(jù)顯示，SpaceX獵鷹九號(hào)運(yùn)載火箭單次發(fā)射成本5000美元/公斤；而國內(nèi)一次性商業(yè)火箭發(fā)射成本普遍在5萬—15萬元/公斤，成本差距十分顯著。

無論是中科宇航、星際榮耀等國內(nèi)企業(yè)，還是SpaceX、Rocket Lab等國際廠商，均將低成本與可回收技術(shù)作為核心攻堅(jiān)方向，該領(lǐng)域已成為全球商業(yè)航天的必爭之地。

在技術(shù)路線上，各方選擇了不同的突破口。SpaceX通過垂直起降、海上回收等技術(shù)實(shí)現(xiàn)火箭一級(jí)重復(fù)使用，中科宇航則計(jì)劃以現(xiàn)有力箭二號(hào)基本型為基礎(chǔ)，采用創(chuàng)新的集束式垂直回收方案：助推器不分離、整體返回，箭體損傷更小、復(fù)用率更高。

力箭二號(hào)總指揮楊浩亮透露，該箭即便不回收，發(fā)射成本約3萬元/公斤，已與獵鷹9號(hào)基本持平；未來實(shí)現(xiàn)回收復(fù)用后，成本有望降至獵鷹9號(hào)的一半。

商業(yè)航天為何要拼命降本？答案正是為了打開更廣闊的市場。如國內(nèi)商業(yè)航空公司穿越者已推出太空旅游服務(wù)，但首批游客僅包括黃景瑜在內(nèi)的20人。

只有把成本降下來，才能迎來更多商業(yè)機(jī)會(huì)。

而實(shí)現(xiàn)這一切的前提，是持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入。2022年至2025年前三季度，中科宇航研發(fā)投入占營收比重分別高達(dá)3086.91%、156.10%、122.13%、362.49%。正是這種近乎“不計(jì)成本”的投入，才換來了成本端不斷縮小的差距。

當(dāng)然，商業(yè)航天歸根結(jié)底是資本密集型產(chǎn)業(yè)，沒有持續(xù)的資金支持，技術(shù)迭代和規(guī)模擴(kuò)張都無從談起。

從中科宇航的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看到，商業(yè)化進(jìn)程正在加速。2022年?duì)I收不到600萬元、虧損17.6億元，到2024年?duì)I收已增至2.44億元，雖然仍未盈利，但增長勢頭已經(jīng)顯現(xiàn)。

而要支撐可回收火箭的下一步研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，更充沛的資本成為關(guān)鍵。2026年3月，中科宇航科創(chuàng)板IPO申請獲受理，計(jì)劃募資41.8億元，其中超30億元將重點(diǎn)投向可重復(fù)使用大型運(yùn)載火箭、運(yùn)載器及液體發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)基地等核心項(xiàng)目。

有意思的是，就在IPO受理前一天，力箭二號(hào)成功首飛。一飛一申報(bào)，中科宇航用實(shí)力向資本市場證明了自己的潛力。

據(jù)行業(yè)預(yù)測，2030年全球商業(yè)運(yùn)載火箭發(fā)射服務(wù)收入將達(dá)到347億美元，可回收技術(shù)將成為搶占市場的關(guān)鍵。

隨著資金與技術(shù)的雙重加持，中科宇航能否憑借集束式回收方案實(shí)現(xiàn)對國際巨頭的趕超，讓我們拭目以待。

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