華爾街最懂內(nèi)幕的那撥人，正在悄悄撤退。

過去兩年，Nvidia、蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜這五家市值超2萬億美元的科技巨頭，內(nèi)部人士合計(jì)凈賣出將近161億美元的股票。更扎眼的是——Nvidia、蘋果、亞馬遜三家，過去兩年沒有一筆內(nèi)部買入。谷歌和微軟加起來，也就買了不到850萬美元。

這不是個(gè)小數(shù)目，也不是個(gè)巧合。

你可能覺得，AI熱潮正旺，這些公司手握無敵護(hù)城河：Nvidia的GPU壟斷數(shù)據(jù)中心，谷歌搜索占據(jù)全球九成流量，亞馬遜的云服務(wù)還是老大，蘋果的iPhone依然是印鈔機(jī)……基本面穩(wěn)得不能再穩(wěn)。

但問題是，這些公司的內(nèi)部人——CEO、CFO、董事們——并不覺得現(xiàn)在的股價(jià)是“便宜貨”。

道理很簡(jiǎn)單：內(nèi)部人賣股票的理由可以有很多——交稅、分散投資、給孩子買房。但內(nèi)部人買股票，只有一個(gè)理由：他們覺得股價(jià)還要漲。

而現(xiàn)在，這個(gè)理由幾乎消失了。

今年年初，標(biāo)普500的Shiller PE（周期性調(diào)整市盈率）已經(jīng)站上歷史第二高位，僅次于2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫頂點(diǎn)。那兩次Shiller PE突破40之后發(fā)生了什么？第一次，標(biāo)普500跌了49%；第二次（2022年1月），跌了25%。

Nvidia的市銷率遠(yuǎn)超歷史均值，蘋果的市盈率也不便宜。當(dāng)最了解公司的人都不愿伸手接自己的股票，散戶憑什么覺得“這次不一樣”？

我不是在唱空科技巨頭。這些公司確實(shí)優(yōu)秀，AI也確實(shí)是未來十年最大的技術(shù)浪潮。但再好的資產(chǎn)，買貴了一樣會(huì)虧錢。

30歲以上的人應(yīng)該都經(jīng)歷過2000年和2008年。那時(shí)候的口號(hào)也是“新范式”“永遠(yuǎn)漲”，結(jié)果呢？泡沫破裂時(shí)，跑得最慢的不是內(nèi)部人，而是跟著情緒追高的散戶。

內(nèi)部人用腳投票釋放的信號(hào)，比你看到的任何研報(bào)都更真實(shí)。他們不是不看好公司的長期前景，而是認(rèn)為短期估值已經(jīng)透支了太多未來。

別誤會(huì)，我沒讓你清倉。但至少該做三件事：

1.別追高。尤其是那些已經(jīng)漲了十幾倍、幾十倍的AI概念股。

2.看看自己的倉位。是不是太集中在這些巨頭上？

3.留足現(xiàn)金。如果真有一輪像樣的回調(diào)，你才有資格撿便宜。

華爾街最聰明的那批人已經(jīng)在悄悄收網(wǎng)。你不必跟他們一樣賣，但至少別在他們離場(chǎng)時(shí)，還在瘋狂接飛刀。

市場(chǎng)永遠(yuǎn)在貪婪和恐懼之間搖擺?，F(xiàn)在，貪婪還很熱，但恐懼的種子已經(jīng)埋下。