2025年9月中旬，美國(guó)伊利諾伊州的花崗巖城鋼鐵廠差點(diǎn)涼了——日本新日鐵剛花141億美元收購(gòu)美國(guó)鋼鐵，轉(zhuǎn)頭就打算11月關(guān)廠，800多工人眼看要丟飯碗。商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克趕緊撥通美國(guó)鋼鐵CEO戴夫·伯里特的電話，語(yǔ)氣強(qiáng)硬：“總統(tǒng)不允許停產(chǎn)?！?這不是普通行政施壓，是白宮第一次公開(kāi)亮“黃金股”——這股沒(méi)投票權(quán)，但總統(tǒng)握著重決策的一票否決權(quán)：企業(yè)不能把生產(chǎn)/就業(yè)搬去海外，關(guān)廠也得先問(wèn)過(guò)總統(tǒng)。

一個(gè)喊了幾十年“自由市場(chǎng)至上”的國(guó)家，居然用行政權(quán)攔著私營(yíng)企業(yè)關(guān)自家工廠？放十年前誰(shuí)信？但現(xiàn)在華盛頓這操作，只是最近一連串騷操作里的小插曲罷了。

從鋼鐵到芯片，從稀土到礦產(chǎn)，特朗普政府2025年下半年密集出手：注資、持股、收分成，各種方式輪番上，直接下場(chǎng)管企業(yè)。截至2025年10月，政府已經(jīng)在5家上市公司持股了：英特爾10%、MP Materials 15%、Lithium Americas 10%、Trilogy Metals 10%，還有美國(guó)鋼鐵的黃金股。這陣仗，全世界看了都得愣神——華盛頓罵了多少年的“國(guó)家資本主義”，現(xiàn)在自己悄悄照做了？

先說(shuō)說(shuō)芯片這塊。2025年8月，美國(guó)政府花89億美元買了英特爾10%的股權(quán)。其中79億來(lái)自《芯片法案》撥款，但只有22億是真金白銀給英特爾，剩下57億沒(méi)撥的錢，加上之前32億撥款，直接轉(zhuǎn)成了政府持股——說(shuō)白了，補(bǔ)貼變股權(quán)。政府說(shuō)這是“被動(dòng)投資”，不進(jìn)董事會(huì)不干預(yù)治理；英特爾也說(shuō)沒(méi)政府董事。但真被動(dòng)嗎？協(xié)議簽兩周前，特朗普公開(kāi)要求英特爾CEO陳立武辭職，理由是他在中國(guó)企業(yè)有投資。前腳施壓后腳簽約，這節(jié)奏怎么看都不對(duì)勁。到2025年10月，英特爾股價(jià)一個(gè)月漲了50%，政府手里的股份市值飆到160億美元左右。白宮新聞秘書萊維特還跑到社交平臺(tái)曬，說(shuō)“納稅人的錢賺翻了”——合著補(bǔ)貼變股權(quán)，還能躺著賺錢？

再看看稀土，這是美國(guó)最頭疼的短板。2023年全球超60%稀土在中國(guó)開(kāi)采，92%在中國(guó)精煉。美國(guó)全境就一座運(yùn)營(yíng)中的稀土礦——加州芒廷帕斯礦，之前中國(guó)企業(yè)盛和資源還是最大股東之一。2025年7月10日，五角大樓砸4億美元買了MP Materials 15%的優(yōu)先股，一下成了最大股東。國(guó)防部還承諾未來(lái)10年以每公斤110美元的保底價(jià)買釹鐠產(chǎn)品，這價(jià)格差不多是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)兩倍——市場(chǎng)價(jià)跌了就補(bǔ)差價(jià)。摩根大通和高盛還承諾給10億美元融資，建2028年投產(chǎn)的新工廠。

國(guó)防部親自買股、鎖價(jià)、找銀行融資——這套操作要是換發(fā)展中國(guó)家做，西方媒體早就扣“國(guó)家補(bǔ)貼”“不公平競(jìng)爭(zhēng)”的帽子了。但主角是美國(guó)，就叫“公私合作伙伴關(guān)系”。MP Materials CEO詹姆斯·利廷斯基趕緊撇清：“這不是國(guó)有化?！?但市場(chǎng)反應(yīng)實(shí)誠(chéng)——消息公布當(dāng)天，股價(jià)暴漲超40%。

更有意思的是芯片出口的“利潤(rùn)分成”。2025年8月，英偉達(dá)和AMD同意把對(duì)華芯片銷售收入的15%上繳美國(guó)政府，換出口許可證。特朗普說(shuō)他最初要20%，談了談降到15%。黃仁勛還親自跑白宮跟總統(tǒng)面談才敲定。

這筆買賣本質(zhì)是啥？對(duì)特定產(chǎn)品向特定國(guó)家出口收15%提成，美國(guó)歷史上從來(lái)沒(méi)干過(guò)。貿(mào)易專家說(shuō)這是“把國(guó)家安全出口管制商品化”?？▋?nèi)基的彼得·哈雷爾直白：不管英偉達(dá)該不該賣H20給中國(guó)，用收費(fèi)放松管制都是壞先例。但特朗普不在乎，還放話：要是想賣更高端的Blackwell芯片給中國(guó)，得收30%到50%分成。芯片成了討價(jià)還價(jià)的商品，出口許可成了利潤(rùn)籌碼——這已經(jīng)不是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)政策了。

蘋果的遭遇也值得說(shuō)。關(guān)稅壓得喘不過(guò)氣，蘋果宣布未來(lái)4年在美國(guó)投6000億美元，還搞供應(yīng)鏈合作項(xiàng)目。特朗普承諾：在美國(guó)生產(chǎn)的企業(yè)能豁免半導(dǎo)體進(jìn)口關(guān)稅。邏輯很簡(jiǎn)單：你投錢，我免稅；不投？等著被征100%關(guān)稅。所謂“自由市場(chǎng)”，早就被關(guān)稅大棒和政治談判重新定義了。

看到這，有人會(huì)問(wèn)：美國(guó)到底想干啥？有人說(shuō)這是“臨時(shí)應(yīng)急”——國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)厲害，供應(yīng)鏈脆，產(chǎn)業(yè)空心化嚴(yán)重，政府被逼下場(chǎng)救火。這話有點(diǎn)道理：美國(guó)芯片制造全球份額從1990年38%跌到現(xiàn)在10%左右；稀土幾乎全靠進(jìn)口；造船產(chǎn)能被中國(guó)甩老遠(yuǎn)。

但翻歷史就知道，美國(guó)政府的“手”從來(lái)沒(méi)真收回去過(guò)。美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局2026年有個(gè)研究：美國(guó)半個(gè)世紀(jì)以來(lái)一直是活躍的產(chǎn)業(yè)政策國(guó)家，年均出9項(xiàng)相關(guān)政策，核心是國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。從互聯(lián)網(wǎng)到生物技術(shù)，再到頁(yè)巖氣，政府始終是創(chuàng)新引領(lǐng)增長(zhǎng)的核心。有學(xué)者說(shuō)：想模仿美國(guó)模式的國(guó)家，“應(yīng)該按美國(guó)實(shí)際做的來(lái)，不是按它說(shuō)的來(lái)”。

也就是說(shuō)，美國(guó)從來(lái)不是自己嘴里的“小政府楷?！?。2008年金融危機(jī)救市，奧巴馬搞制造業(yè)回流，拜登簽《芯片法案》《通脹削減法案》砸?guī)浊|——這條線一直沒(méi)斷。只是2017年后，“國(guó)家安全”作為理由的占比明顯上升，全球競(jìng)爭(zhēng)下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向越來(lái)越清楚。

眼下最值得注意的變化是，美國(guó)從“間接干預(yù)”變“直接持股”。以前是補(bǔ)貼、減稅、政策傾斜，現(xiàn)在直接買股票、拿分成、設(shè)黃金股。政府從撥款貸款老路子，轉(zhuǎn)向直接持上市企業(yè)股權(quán)——每一步都在開(kāi)先例。

這種轉(zhuǎn)變里，中國(guó)因素繞不開(kāi)。有分析說(shuō)，美國(guó)一方面把中國(guó)體制當(dāng)戰(zhàn)略威脅，另一方面又想借鑒中國(guó)做法，搞自己的國(guó)家引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略。這等于間接承認(rèn)中國(guó)體制在提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力上確實(shí)有效。

說(shuō)到底，中國(guó)這些年走的路——“國(guó)家戰(zhàn)略定方向、市場(chǎng)機(jī)制激活力”——被西方罵了幾十年?，F(xiàn)在美國(guó)在關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)上開(kāi)始照方抓藥了。有美國(guó)學(xué)者承認(rèn)，中國(guó)靠長(zhǎng)期規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，搞“國(guó)有主導(dǎo)、民企活躍”的混合模式，企業(yè)既能靠國(guó)家資源破技術(shù)壁壘，又能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)里提效率。

但美國(guó)的模仿和中國(guó)實(shí)踐有本質(zhì)差異。中國(guó)是長(zhǎng)期規(guī)劃、體系化推進(jìn)，幾十年積累的制度和人才擺在那。美國(guó)現(xiàn)在更像“頭痛醫(yī)頭”——哪個(gè)產(chǎn)業(yè)被卡脖子就砸錢，沒(méi)系統(tǒng)性，也沒(méi)持續(xù)性。甚至有人說(shuō)，五角大樓下場(chǎng)買股，很大程度是軍工復(fù)合體自己利益受威脅了。

政策連續(xù)性也是大問(wèn)題。特朗普簽的協(xié)議，下一任總統(tǒng)認(rèn)不認(rèn)？已經(jīng)有投資者問(wèn)：和現(xiàn)任政府的協(xié)議，換政府還能執(zhí)行不？這種不確定性，就是美國(guó)模式最致命的軟肋。

國(guó)際市場(chǎng)信心也在掉。當(dāng)一個(gè)國(guó)家政府能隨時(shí)用黃金股否決企業(yè)決策，能要求芯片巨頭上繳對(duì)華收入15%，能把補(bǔ)貼變股權(quán)、關(guān)稅變談判籌碼——全球資本會(huì)咋想？本土企業(yè)怕行政權(quán)亂伸，外國(guó)投資者怕自己利益隨時(shí)被政策犧牲。

諷刺的是，美國(guó)大步走向“國(guó)家資本主義”的同時(shí)，還在國(guó)際上罵中國(guó)產(chǎn)業(yè)政策“扭曲市場(chǎng)”。有國(guó)際問(wèn)題專家評(píng)論：西方媒體過(guò)去十多年用“國(guó)家資本主義”曲解中國(guó)模式，現(xiàn)在美國(guó)自己也這樣，真讓人深思。

歷史挺諷刺的。當(dāng)年美國(guó)把“國(guó)家資本主義”當(dāng)標(biāo)簽貼中國(guó)身上，大概沒(méi)想到自己也會(huì)走這條路。區(qū)別是，中國(guó)在自己制度框架里探索完善，走了適合國(guó)情的路；美國(guó)現(xiàn)在更像被競(jìng)爭(zhēng)逼到墻角的應(yīng)激反應(yīng)——沒(méi)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，還受黨派更迭和資本博弈拖累。

世界在變，各國(guó)都在調(diào)整。但調(diào)整得先看清自己。美國(guó)今天的操作，與其說(shuō)是戰(zhàn)略大轉(zhuǎn)向，不如說(shuō)是一面鏡子——照出它過(guò)去幾十年向全球推銷的“自由市場(chǎng)神話”，到底有多少水分。

參考資料：新華社《美國(guó)產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整引發(fā)國(guó)際關(guān)注》；人民日?qǐng)?bào)《從“黃金股”看美國(guó)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的深層邏輯》