智能眼鏡，無疑是當(dāng)前最火熱的AI硬件賽道之一，主要包括AR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)）眼鏡、MR（混合現(xiàn)實(shí)）眼鏡，也常涵蓋VR（虛擬現(xiàn)實(shí)）一體機(jī)等形態(tài)。今年以來，雷鳥創(chuàng)新、影目INMO、Rokid（母公司靈伴科技）等紛紛完成新一輪融資。

XREAL則啟動(dòng)了赴港上市計(jì)劃，成為全球范圍首家沖刺資本市場的純AR眼鏡企業(yè)。公開資料顯示：這家企業(yè)成立于2017年1月，總部位于上海浦東新區(qū)，核心業(yè)務(wù)是以自有品牌設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造及銷售AR眼鏡，包括Air系列（入門級(jí)）、One系列（中高端）和Light-Ultra-Aura產(chǎn)品線（旗艦/開發(fā)者版）。與此同時(shí)，提供相關(guān)配件（Beam系列計(jì)算終端、處方鏡片模組、連接線、鼻托等）與服務(wù)。

根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，按2025年銷售收入計(jì)，XREAL在全球AR眼鏡市場高居首位，市占率27.0%，連續(xù)四年（2022-2025年）蟬聯(lián)第一。在智能眼鏡市場（包含AR眼鏡和無顯示眼鏡）排名全球第二、中國第一，份額為2.6%。

按2025年銷量計(jì)，XREAL共售出133731臺(tái)（One系列11.13萬臺(tái)、Air系列1.74萬臺(tái)、Light-Ultra-Aura 0.5萬臺(tái)），同樣排在全球AR眼鏡市場第一，市占率24.8%；在全球智能眼鏡市場排名第五，份額為1.8%。

A、B、C、D可能為Viture（行者無疆）、Rokid、雷鳥創(chuàng)新、Meta

XREAL創(chuàng)始人兼CEO徐馳出生于1984年，成功考入浙江大學(xué)竺可楨學(xué)院混合班電子信息工程專業(yè)，碩士畢業(yè)后赴美深造，獲得明尼蘇達(dá)大學(xué)雙城分校電子與計(jì)算機(jī)工程博士學(xué)位。

他曾擔(dān)任英偉達(dá)GPU架構(gòu)工程師、美國AR公司Magic Leap高級(jí)算法工程師/核心光學(xué)工程師。2016年8月他選擇回國，花了半年時(shí)間對(duì)AR市場進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)研。隨后拉上浙大校友同學(xué)肖冰（首席光學(xué)科學(xué)家）、師弟吳克艱（首席算法科學(xué)家）共同創(chuàng)立了XREAL。

2019年，首款商業(yè)化上市AR眼鏡XREAL Light上市。2022年推出的XREAL Air系列，是全球首款真正意義上的消費(fèi)級(jí)AR眼鏡，以79g級(jí)輕薄設(shè)計(jì)與沉浸式的顯示體驗(yàn)迅速成為爆款。2024年12月發(fā)布搭載自研空間計(jì)算芯片X1的XREAL One系列，實(shí)現(xiàn)從“外接副屏”到“獨(dú)立空間計(jì)算終端”的跨越。

公司自創(chuàng)立起便堅(jiān)持全棧自研路線，截至2025年底，擁有481項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利超過一半。核心技術(shù)包括X-Prism光學(xué)引擎、專為AR眼鏡設(shè)計(jì)的定制化X1端側(cè)協(xié)處理器、Real3D空間算法、NebulaOS操作系統(tǒng)等。2021年，位于無錫高新區(qū)的自動(dòng)化制造基地落成，成為全球第一家具備光學(xué)模組自主生產(chǎn)能力的AR眼鏡公司。

XREAL已與谷歌、Bose、索尼等全球大廠建立合作，成為Android XR平臺(tái)的“首席硬件合作伙伴”。此外，公司與蔚來公司探索智能座艙AR體驗(yàn)，與中國領(lǐng)先手機(jī)廠商推出定制版AR眼鏡。

自成立以來，XREAL已完成12輪融資，投資方陣容包括阿里、云鋒基金、快手、蔚來資本、高瓴、順為資本、紅杉中國、愛奇藝、立訊精密、Gentle Monster（韓國時(shí)尚眼鏡品牌）等。

過去三年（2023-2025年），公司營收分別為3.9億、3.94億、5.16億元。公司的主營業(yè)務(wù)包括AR眼鏡和配件，其中，來自AR眼鏡的收入占比分別為77.6%、78.1%、78.1%。其銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋美國、日本等40個(gè)國家和地區(qū)，海外營收占比均超過65%，且逐年遞增。

公司尚未實(shí)現(xiàn)盈利，凈虧損分別為8.82億、7.08億、4.56億元，主要是因?yàn)檠邪l(fā)開支、市場推廣與渠道建設(shè)產(chǎn)生的銷售及分銷開支。值得注意的是，隨著One系列等高利潤率產(chǎn)品對(duì)銷售的貢獻(xiàn)增加，其毛利率從2023年18.8%提升至2024年的22.1%，再到2025年的35.2%。

去年，全球智能眼鏡市場規(guī)模為23億美元，其中，AR眼鏡市場規(guī)模2億美元。預(yù)計(jì)到2030年全球智能眼鏡市場規(guī)模將增長至240億美元，其中，AR眼鏡市場規(guī)模94億美元。

這意味著還有巨大的拓展空間，XREAL有望借助先發(fā)優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)收入的跨越式增長。據(jù)悉，今年公司將推出多款新品，包括與華碩ROG合作、面向游戲的ROG XREAL R1；Air系列的新品Project Helen；與谷歌在安卓XR平臺(tái)上開發(fā)的下一代旗艦產(chǎn)品Project Aura