雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|彭程 編|孟帥

曾因校友慷慨捐贈電腦而初次叩開代碼世界大門的楊元慶，如今以“豪捐”2億的壯舉深情回饋母校。

4月6日，聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶回到上海交通大學(xué)，以個人名義向母校捐贈2億元。

同時，楊元慶還推動聯(lián)想集團(tuán)與上海交通大學(xué)達(dá)成新一輪戰(zhàn)略合作：未來五年投入3億元，實(shí)現(xiàn)校企協(xié)同再升級。

而楊元慶慷慨回饋母校的底氣，源于其多年打拼積攢下的財(cái)富。在3月出爐的《2026胡潤全球富豪榜》中，楊元慶以75億元的財(cái)富再度登榜。

作為聯(lián)想集團(tuán)當(dāng)前的掌舵者，楊元慶曾多次問鼎福布斯中資港股CEO薪酬榜，還一度被外界冠以“最貴CEO”的稱號。

在2024/25財(cái)年（截至2025年3月31日），楊元慶從聯(lián)想集團(tuán)獲得的酬金總計(jì)達(dá)2238.6萬美元（折合人民幣約1.6億元）。不過，其中約1459.8萬美元為長期激勵獎勵。

就在楊元慶回饋母校之前，聯(lián)想集團(tuán)傳來業(yè)績喜訊。剛剛過去的2025/26財(cái)年，公司預(yù)計(jì)營收將突破5600億元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。同時，AI相關(guān)業(yè)務(wù)成為公司重要的增長引擎。

不過，光鮮的表象下，聯(lián)想集團(tuán)也面臨供需失衡導(dǎo)致零部件成本上升、毛利率下滑、關(guān)稅不確定性持續(xù)等挑戰(zhàn)。

聯(lián)想集團(tuán)“一把手”，豪擲2億回饋母校

4月6日下午，恰逢上海交通大學(xué)130周年校慶，一場意義非凡的捐贈簽約儀式在閔行校區(qū)文博樓會議中心舉行。

當(dāng)天，聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO，同時也是上海交通大學(xué)1981級計(jì)算機(jī)專業(yè)本科校友的楊元慶，重返這片曾經(jīng)揮灑青春的土地，以個人名義向母校捐贈2億元。

據(jù)悉，這筆資金將用于支持徐匯校區(qū)教三樓的舊樓改造煥新。改造后，該樓將用于支持人工智能學(xué)科的科研創(chuàng)新和人才培養(yǎng)。

與此同時，聯(lián)想集團(tuán)與上海交通大學(xué)也達(dá)成新一輪戰(zhàn)略合作，未來五年投入3億元，聚焦科研合作、人才合作、投資孵化三大方向。

楊元慶在致辭中表示，前段時間了解到有60多年歷史的徐匯校區(qū)教三樓，面臨著空間不足等局限，難以承載人工智能等前沿學(xué)科發(fā)展的科研需求，他義不容辭決定出資支持。

在捐贈簽約儀式開始前，楊元慶還專程回到徐匯校區(qū)，與昔日的恩師、同窗一同重訪教三樓，重溫那段埋首苦讀、追逐科技夢想的青春歲月。

楊元慶感慨道，“如今的教三樓，是我人生第一次觸摸計(jì)算機(jī)的地方，那時候，整個學(xué)校就那么一臺計(jì)算機(jī)，是我們的校友王安博士捐贈的。但也就是那一臺計(jì)算機(jī)，在我心里種下了種子，計(jì)算機(jī)要是能夠人手一臺那該多好？我也要向王安學(xué)長學(xué)習(xí)，飲水思源，回饋母校?！?/p>

楊元慶表示，其希望教三樓改造完成后，能夠?yàn)樯虾＝煌ù髮W(xué)人工智能學(xué)科的科研創(chuàng)新和人才培養(yǎng)提供實(shí)實(shí)在在的支持，助力母校培養(yǎng)出更多國際頂尖的AI人才，為國家科技創(chuàng)新做出更大貢獻(xiàn)。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，此次捐贈并非楊元慶首次回饋母校。此前，他已兩次向母校伸出援手，用實(shí)際行動詮釋著對母校的深情厚誼。

時間回?fù)苤?015年，楊元慶向母校捐贈1000萬元，并與他的1981級計(jì)算機(jī)系同窗共同設(shè)立計(jì)算機(jī)85基金暨楊元慶教育基金。

十年來，該基金累計(jì)發(fā)放獎學(xué)金、獎教金超630萬元，獎勵136名優(yōu)秀學(xué)子與11位青年教師，部分獲獎青年教師已經(jīng)成長為國家級科研項(xiàng)目的領(lǐng)軍者。

2021年，上海交通大學(xué)125周年校慶之際，楊元慶又以個人名義向母校捐贈1億元，建成當(dāng)時中國高校中算力最強(qiáng)的科學(xué)計(jì)算中心——“思源一號”。

運(yùn)行至今，這座科研“最強(qiáng)大腦”已支撐1200余項(xiàng)科研項(xiàng)目，助力發(fā)表高水平論文1100余篇，其中CNS主刊及子刊59篇，成為國內(nèi)領(lǐng)先、國際知名的科研算力平臺。

與此同時，楊元慶還帶動了校企合作的開展。2021年，聯(lián)想集團(tuán)與上海交通大學(xué)達(dá)成戰(zhàn)略合作。

五年來，雙方已設(shè)立智能設(shè)備、人工智能、思源2030三大校級聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，圍繞“個人智能”“企業(yè)智能”“材料及設(shè)備創(chuàng)新”三大領(lǐng)域開展合作，斬獲上海市科技進(jìn)步一等獎等一系列重量級榮譽(yù)。

楊元慶大手筆回饋母校的慷慨舉動背后，他的財(cái)富也受到了外界的廣泛關(guān)注。在3月初出爐的《2026胡潤全球富豪榜》中，楊元慶以75億元的財(cái)富再度登榜。

在聯(lián)想奮斗30余載，“最貴CEO”酬金過億

公開資料顯示，楊元慶出生于1964年，系安徽合肥人。1981年，他考入上海交通大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)及工程系。

1986年本科畢業(yè)后，楊元慶選擇繼續(xù)深造，于1989年在中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)系取得碩士學(xué)位。

同年，命運(yùn)的車輪將楊元慶帶到了聯(lián)想的門前。楊元慶透露，“聯(lián)想是我的第一份工作，也是到目前為止唯一的一份工作”。

據(jù)媒體報(bào)道，起初，楊元慶是想在中關(guān)村找份工作，將其作為畢業(yè)后赴美讀博的跳板。恰逢聯(lián)想第一次大規(guī)模面向社會招收高層次人才，他被順利錄取，在一個新成立的部門銷售SUN工作站。

加入聯(lián)想后，楊元慶從普通的銷售員做起。憑借出色的表現(xiàn)，楊元慶很快脫穎而出，邁上了管理崗位。此后，他如同坐上了職業(yè)發(fā)展的快車，不斷得到提拔，直到如今成為聯(lián)想集團(tuán)的董事長兼CEO。

回憶起自己在聯(lián)想的職業(yè)生涯，楊元慶感慨萬千，“技術(shù)出身的我加入到聯(lián)想，一路從普通的銷售員做起，然后是部門經(jīng)理、事業(yè)部總經(jīng)理、公司副總裁，直到今天坐到這個最燙的板凳上”。

天眼查顯示，在楊元慶的帶領(lǐng)下，聯(lián)想如今已蛻變成為一家業(yè)務(wù)覆蓋全球180個市場的科技巨頭。

據(jù)悉，目前聯(lián)想的核心業(yè)務(wù)主要由三大業(yè)務(wù)集團(tuán)組成，分別為專注智能物聯(lián)網(wǎng)的IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)，專注智能基礎(chǔ)設(shè)施的ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)，以及專注行業(yè)智能與服務(wù)的SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)。

值得一提的是，作為聯(lián)想集團(tuán)目前的“一把手”，楊元慶從公司獲得的薪酬十分可觀。在福布斯中資港股CEO薪酬榜上，楊元慶長期位居前列，并多次登頂榜首。

據(jù)聯(lián)想集團(tuán)2024/25年報(bào)，楊元慶當(dāng)期所領(lǐng)取的酬金總計(jì)2238.6萬美元，折合人民幣約1.6億元（按2025年3月31日匯率計(jì)算），而上一財(cái)年他的酬金總計(jì)也高達(dá)1941.7萬美元。

不過，仔細(xì)剖析楊元慶的酬金構(gòu)成可知，楊元慶的酬金中，長期激勵獎勵占大頭。

比如，其2024/25財(cái)年的酬金中，包含133.1萬美元的薪金、590.4萬美元的酌情獎金、1459.8萬美元的長期激勵獎勵、5.6萬美元的退休金及雇主的退休金計(jì)劃供款，以及49.7萬美元的其他福利。

亮眼業(yè)績下，暗藏隱憂

在楊元慶以“豪橫”之姿回饋母校之際，聯(lián)想集團(tuán)正以亮眼的業(yè)績表現(xiàn)吸引著資本市場的目光。

在聯(lián)想集團(tuán)4月1日舉行的誓師大會上，楊元慶透露：“剛剛結(jié)束的2025/26財(cái)年，有望成為公司歷史上業(yè)績最好的一年，全年?duì)I收預(yù)計(jì)將突破5600億元?！?/p>

同花順iFinD顯示，2025/26財(cái)年前三個財(cái)季，聯(lián)想集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收614.86億美元，同比增長18.03%，歸母凈利潤13.91億美元，同比增長7.46%。

其中，2025/26財(cái)年第三財(cái)季，聯(lián)想集團(tuán)營收達(dá)到222.04億美元，同比增長超18%，顯著高于市場一致預(yù)期的同時再創(chuàng)歷史新高；經(jīng)調(diào)整后的凈利潤同比增長36%，利潤增速更是達(dá)到營收增速的兩倍。

本財(cái)季，聯(lián)想集團(tuán)的三大業(yè)務(wù)全部實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)強(qiáng)勁增長。其中，IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)錄得營收158億美元，同比增長14%，保持行業(yè)領(lǐng)先的盈利水平，個人電腦銷量增速連續(xù)十個季度高于市場，推動2025年度市場份額創(chuàng)歷史新高。

ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)營收達(dá)到52億美元，同比增長超31%，創(chuàng)歷史新高并進(jìn)一步接近盈利性增長。

SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)營收同比增長18%至27億美元，連續(xù)第十九個季度實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，同時運(yùn)營利潤率進(jìn)一步提升至22.5%。

值得一提的是，AI相關(guān)業(yè)務(wù)已成為聯(lián)想集團(tuán)的重要增長引擎。第三財(cái)季，聯(lián)想AI相關(guān)營收同比增長72%，占集團(tuán)總營收比重提升至32%。

其中，AI PC營收實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長，AI智能手機(jī)營收實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長，AI服務(wù)器營收實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長，AI服務(wù)營收實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)增長。

然而，在這份亮眼的成績單背后，聯(lián)想面臨的多重隱憂同樣不容忽視。

楊元慶坦言，零部件成本在第三財(cái)季大概比前一個季度增長了40%到50%，“第四財(cái)季可能更夸張，要翻番這樣的增長，現(xiàn)在看來不僅僅是內(nèi)存，F(xiàn)lash或者是SSD甚至是CPU都在漲價(jià)”。

楊元慶預(yù)計(jì)，2026年零部件成本價(jià)格還將繼續(xù)上升。

財(cái)報(bào)顯示，2025/26財(cái)年前三個財(cái)季，聯(lián)想集團(tuán)的毛利率同比下降0.9個百分點(diǎn)至15.1%，主要受產(chǎn)品組合變化和基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)較低利潤率的影響。

值得一提的是，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)是聯(lián)想三大業(yè)務(wù)集團(tuán)中唯一的“出血點(diǎn)”，盡管其收入規(guī)模在第三財(cái)季同比增長31%，但仍處于虧損狀態(tài)，錄得經(jīng)營虧損約1100萬美元。

第三財(cái)季，聯(lián)想集團(tuán)對基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)推行戰(zhàn)略重組計(jì)劃，產(chǎn)生一次性重組費(fèi)用2.85億美元。

通過該計(jì)劃，聯(lián)想今天預(yù)計(jì)將加速在下一財(cái)年重回盈利軌道、并提升盈利能力，并努力在未來連續(xù)三個財(cái)年均實(shí)現(xiàn)每年凈成本節(jié)省超過2億美元。

此外，有聲音認(rèn)為，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，聯(lián)想的AI業(yè)務(wù)仍以硬件銷售為核心，AI PC、AI服務(wù)器、AI手機(jī)均是在傳統(tǒng)硬件基礎(chǔ)上疊加簡單AI功能，其所謂的“天禧AI”“Qira智能體”更多是系統(tǒng)級的淺層應(yīng)用，并未觸及AI核心的算法、大模型研發(fā)，液冷技術(shù)雖實(shí)現(xiàn)300%增長，但本質(zhì)仍是硬件配套技術(shù)，且行業(yè)內(nèi)已有華為、曙光等強(qiáng)勁對手，聯(lián)想并未形成技術(shù)壟斷。

面對前述挑戰(zhàn)，楊元慶給出了自己的答案，其在誓師大會上提出，聯(lián)想要成為“AI原生公司”，即所有產(chǎn)品、解決方案、服務(wù)及業(yè)務(wù)流程均以AI為核心進(jìn)行設(shè)計(jì)，而非簡單疊加。

楊元慶還將新一財(cái)年定義為“AI交付之年”，目標(biāo)是推動個人智能和企業(yè)智能的產(chǎn)品與解決方案規(guī)?；涞?。而轉(zhuǎn)型“AI原生公司”的聯(lián)想，還將向著未來兩年?duì)I收達(dá)1000億美元的業(yè)績目標(biāo)努力。

關(guān)于聯(lián)想集團(tuán)的后續(xù)發(fā)展，雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。