2025年度A股上市銀行分紅力度強勁，已公布方案的22家銀行中有21家計劃現金分紅，合計金額超過5800億元，其中國有六大行合計分紅超4200億元，多數銀行股息率超過3%，呈現出高額、高比例的特征。

亮眼的分紅數據背后是上市銀行對投資者回報的重視，多家銀行管理層在業(yè)績發(fā)布會上表態(tài)，將持續(xù)優(yōu)化分紅機制、穩(wěn)定分紅水平，把提升股東回報作為長期經營的核心目標之一。但不同銀行因自身經營狀況和資本策略存在差異，如鄭州銀行是唯一未進行分紅的銀行。

營利重回雙增、繼續(xù)不分紅

前不久，鄭州銀行董事會通過的2025年度利潤分配預案公布：擬不進行現金分紅，不送紅股，不進行資本公積金轉增股份。自2020年起鄭州銀行曾連續(xù)四年未實施現金分紅，期間曾有投資者提出質疑，要求說明不分紅的合理性。

2024年4月，滬深交易所修訂發(fā)布的“新國九條”明確規(guī)定：對最近一個會計年度凈利潤為正值、母公司報表年末未分配利潤為正值的公司，若最近三年累計現金分紅總額低于年均凈利潤的30%，且累計分紅低于5000萬元，將被實施“其他風險警示”。對于當時的鄭州銀行而言，若2024年繼續(xù)零分紅有可能成為A股首家被ST的上市銀行。在此背景下該行恢復分紅，向股東派發(fā)1.82億元現金紅利，每股分紅0.02元，分紅比例9.69%，在A股及H股上市銀行中處于最低區(qū)間。

對于2025年實施不分紅，該行解釋為“留存未分配利潤有利于夯實高質量發(fā)展的資金基礎，增強風險抵御能力，為經營穩(wěn)定提供有力保障?！睂τ跒楹晤l頻不分紅，其解釋主要圍繞“資本補充”展開。對中小銀行來說，外部渠道補充資本能力較為有限，內源性的資本補充是保證資本充足、特別是核心一級資本充足水平的重要途徑。因此留存的未分配利潤將用于補充核心一級資本，有利于緩解資本補充壓力，提升資本充足水平，以支持業(yè)務發(fā)展，維護投資者的長遠利益。

報告期內，該行核心一級資本充足率為8.45%，較2024年下降0.25個百分點，僅高出7.5%的監(jiān)管紅線不到1個百分點；一級資本充足率10.44%，資本充足率11.71%，較2024年分別下降0.26個百分點和0.29個百分點。

放到同業(yè)中看，據國家金融監(jiān)督管理總局數據顯示，2025年4季度末銀行業(yè)整體核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為10.92%、12.37%、15.46%，其中城商行期末資本充足率均值為12.39%。

目前，鄭州銀行的核心一級資本充足率排名在已發(fā)布財報的22家銀行中排名倒數第二、一級資本充足率排名倒數第四、資本充足率排名倒數第一。

從盈利表現上看，鄭州銀行2025年全年實現營業(yè)收入129.21億元，同比微增0.34%；歸母凈利潤18.95億元，同比增長1.03%，結束此前連續(xù)下滑的態(tài)勢。該行表示這得益于深耕零售、優(yōu)化信貸結構、強化風控及數字化轉型等，展現了較強的經營韌性與市場競爭力。

連續(xù)8年第四季度虧損

本月初有投資者提問，要求其說明是什么原因導致年報利潤總額低于三季報利潤總額。翻看去年三季報，該行前九個月的歸母凈利潤達到了22.79億元，換言之第四季度單季虧損了3.84億元。鄭州銀行回復稱，主要原因是第四季度加大撥備計提力度，對當季利潤產生一定影響。據悉，該行2025年全年計提減值金額為72.82億元，第四季度產生的計提就近30億元，占全年撥備計提的40%。

事實上需要注意的是，鄭州銀行自2018年至今8年時間里，每年的第四季度都會錄得凈虧損，尤其是2022年和2023年四季度的凈虧損接近10億元。此外，該行近十年來都在第四季度集中加大撥備計提力度，第四季度計提金額幾乎都占到全年的40%以上

對于銀行業(yè)來說，在年尾集中加大撥備計提力度是常規(guī)操作，在目前已經發(fā)布年度報告的22家銀行中有15家四季度凈利潤都出現環(huán)比下滑，但直接虧損的只有鄭州銀行一家。

雖然鄭州銀行2025年的業(yè)績在同業(yè)中并不算突出，但和自身相比則進步明顯，前幾年凈利潤降幅均超20%，而且有連續(xù)三年從未實現過業(yè)績 雙增”。該行去年實現利息凈收入108.64億元，同比增長4.82%，重回正增長軌道，全年投資收益達19.23億元成為利潤的重要支撐；而扣除非經常性損益后的凈利潤18.24億元，同比下降1.86%。說明凈利潤的小幅增長并非來自存貸主業(yè)盈利能力提升，而是依靠投資收益拉動。

趙飛自2023年7月正式擔任董事長，該行資本不足等核心風控指標的壓力直接反映在股價和股東回報上，使其成為股銀行中的“差等生”，在A股上市銀行中橫向對比確實有很大進步空間，但趙飛掌舵的這兩年多來，鄭州銀行的進步并非沒有，逐步實現了業(yè)績的小幅回升。對于因為在分紅問題上屢受爭議的這家城商行而言，后續(xù)還需在如何夯實資本實力、優(yōu)化經營結構、兼顧業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展與股東合理回報之間找到平衡點。

全文參考資料：新刊財經、金融界、公開數據等