中國網(wǎng)點最多的銀行——中國郵政儲蓄銀行（下稱 “郵儲銀行”），正高調(diào)吹響進軍財富管理市場的號角。

在2026 年3月30日舉行的郵儲銀行2025年度業(yè)績發(fā)布會上，履新后首度面向媒體和機構(gòu)分析師亮相的郵儲銀行行長蘆葦宣稱，要把超常規(guī)發(fā)展非息業(yè)務(wù)作為“第二增長曲線”，大力培育財富管理等五大增長點。該行零售業(yè)務(wù)總監(jiān)梁世棟亦稱，將主動尋求財富管理業(yè)務(wù)的突破式發(fā)展，全力以赴把這一業(yè)務(wù)做大做強。換言之，郵儲銀行將重注不“吃息差”的財富管理業(yè)務(wù)。

行業(yè)大背景已眾所周知：在凈息差跌至歷史新低的背景下，一直依賴“吃利差”的銀行業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型以謀求非息收入。新賽點時刻，網(wǎng)點深度扎根縣域的郵儲銀行如何換道超車？

南方周末新金融研究中心研究員橫縱分析關(guān)鍵指標(biāo)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2023—2025年，郵儲銀行私行客群增幅遠高于零售客群，非存款A(yù)um（資產(chǎn)管理規(guī)模）占比拾級提升，但與財富管理標(biāo)桿行招行乃至四大行均尚存差距。

在有效信貸需求不足的情勢下，一直依重“吃利差”的銀行營收和利潤增長乏力，尤其是利息凈收入成為拖累項。作為中國網(wǎng)點最多的商業(yè)銀行，郵儲銀行資產(chǎn)擴張和盈利能力如何？年報顯示，2025年，郵儲銀行資產(chǎn)總額為近19萬億元，在所有銀行中排名第五，同比呈擴張態(tài)勢；營收和歸母凈利潤分別約3558億元和876億元，同比雙雙微增。

但與多數(shù)銀行處境類似，郵儲銀行營收結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“息差承壓、非息發(fā)力”的特征，非息收入及對應(yīng)的財富管理板塊成為拉動營收增長的核心動力。近年，郵儲銀行財富管理業(yè)務(wù)基本盤究竟如何？在行業(yè)中處于怎樣的站位？

南方周末新金融研究中心研究員追溯過往年報并測算關(guān)鍵數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2023年正式啟動私人銀行業(yè)務(wù)以來，郵儲銀行私人銀行客戶及私行中心數(shù)量快速發(fā)展。截至2025年末，郵儲銀行私行客戶（資產(chǎn)在人民幣600萬元及以上的客戶）連續(xù)兩年增長26%，私行中心數(shù)量亦由2023年的首批4家擴容至40多家。

在郵儲銀行的零售客群分層體系中，私人銀行客戶位于金字塔尖，往后依次是VIP客戶（資產(chǎn)在人民幣10萬元及以上的客戶)和普通個人客戶。2023—2025年，郵儲銀行后兩類客戶數(shù)量亦持續(xù)增加，但增幅遠低于“塔尖”客群。

私行客群增速較快意味著什么？一位在主流銀行任職多年的管理層人士向南方周末新金融研究中心研究員解釋稱，從成本收益角度看，私人銀行客戶單客金融資產(chǎn)體量較高。銀行維護同等資產(chǎn)規(guī)模所投入成本，遠低于普通客戶。同時，私行客戶的金融及綜合化需求較多，有利于形成更多的利潤支點。私行客戶增速高于其他類型零售客群，證明郵儲銀行客群價值結(jié)構(gòu)正持續(xù)上移，是財富管理業(yè)務(wù)初見成效的結(jié)果。

集中優(yōu)勢資源服務(wù)“塔尖”客群，是財富管理業(yè)務(wù)在持續(xù)演進中不斷被印證的經(jīng)營邏輯。盤點近20年行業(yè)發(fā)展史發(fā)現(xiàn)，盡管監(jiān)管機構(gòu)對私行業(yè)務(wù)制定了準(zhǔn)入門檻（私行客戶需滿足“金融凈資產(chǎn)達到600萬元人民幣及以上），部分頭部銀行設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)遠高于此。如，招商銀行（下稱“招行”）私行客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)為“全年日均存款不少于1000萬元人民幣”；工商銀行（下稱“工行”）則通過細化私行服務(wù)體系，對不同資產(chǎn)量級的私行客戶提供差異化權(quán)益與服務(wù)。系列“打法”背后存在共通邏輯：以精細化的資源配置，實現(xiàn)更優(yōu)綜合收益回報。

談及2026年客群發(fā)展策略，梁世棟稱，郵儲銀行有私行專項行動，將借此提升高客服務(wù)能力?！捌诖磥?年私行客戶數(shù)量翻一番”。

眼下郵儲銀行私行客戶數(shù)量較可比同業(yè)如何？南方周末新金融研究中心研究員對比新近數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2025年中期，工行、農(nóng)行、中行和建行私行客戶數(shù)量均超20萬戶。私行業(yè)務(wù)起步較晚的郵儲銀行差距依然明顯。

除私行業(yè)務(wù)錨點外，財富管理業(yè)務(wù)在零售 AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模）中的滲透度同樣備受行業(yè)重視。它能反映零售客戶資產(chǎn)從存款向非存款類產(chǎn)品遷移的結(jié)構(gòu)變化，契合財富管理“受人之托、代人理財”的業(yè)務(wù)本源。

“非存款A(yù)UM占比”是衡量財富管理滲透度最為直觀的核心指標(biāo)，因此在實際經(jīng)營中已成為不少銀行零售業(yè)務(wù)條線的考核依據(jù)。因各家銀行在財富管理領(lǐng)域發(fā)展階段不一，且監(jiān)管并未強制要求披露此項數(shù)據(jù)，該指標(biāo)通常不會直接出現(xiàn)在財報中。南方周末新金融研究中心自主構(gòu)建的“金標(biāo)桿—— 財富管理榜”指標(biāo)體系將其納入重點觀測維度，并賦予較高權(quán)重。

郵儲銀行非存款A(yù)UM占比表現(xiàn)如何？南方周末新金融研究中心研究員測算顯示，2023—2025年，郵儲銀行“非存款A(yù)UM占比”呈遞增趨勢，與同期零售AUM走勢保持一致；以2025年末靜態(tài)值橫向作比，郵儲銀行在六大行中排位第五，與零售標(biāo)桿招行更是差距顯著。

非存款A(yù)UM占比偏低，意味著銀行財富管理業(yè)務(wù)仍有較大提升空間。郵儲銀行非存款A(yù)UM占比是否有望持續(xù)提升？梁世棟透露，2025 年郵儲銀行增量AUM中，非存款A(yù)UM占比超30%。新增資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)了明顯優(yōu)化。這表明，在增量非存款A(yù)UM的持續(xù)拉動下，郵儲銀行整體非存款A(yù)UM占比有望快速抬升。新增非存款A(yù)UM的內(nèi)部結(jié)構(gòu)也在持續(xù)改善，并在收入端得到體現(xiàn)。

但梁世棟亦坦言，郵儲銀行財富管理業(yè)務(wù)在中高端市場中的份額仍有較大增長空間。布局上，縣域一直是郵儲銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢，但要實現(xiàn)財富業(yè)務(wù)的全面突破，城市業(yè)務(wù)必須發(fā)力，要提升貢獻。

差距與進化已同步呈現(xiàn)。郵儲銀行進軍財富管理現(xiàn)有哪些優(yōu)勢和挑戰(zhàn)？

網(wǎng)點數(shù)量和優(yōu)于同業(yè)的資金成本是較為明顯的優(yōu)勢。蘆葦稱，“郵儲銀行網(wǎng)絡(luò)數(shù)量之多、下沉之深、布局之密，在中國銀行業(yè)獨一無二”。截至2025年末，郵儲銀行網(wǎng)點數(shù)量近4萬個。同期，“宇宙行”工行網(wǎng)點數(shù)量約1.5萬個。兩者數(shù)值間差距明顯。但在網(wǎng)點分布上，郵儲銀行網(wǎng)點則多集中于縣域，覆蓋客群質(zhì)素亦與城市客群存在較大區(qū)別。

南方周末新金融研究中心研究員測算對比7家銀行相關(guān)數(shù)據(jù)還發(fā)現(xiàn)，2025年，郵儲銀行個人存款平均付息率優(yōu)于其他五家大行，僅略高于“零售之王”招行。低付息成本意味著郵儲銀行可以用相對小的對價獲取個人客戶。將這一優(yōu)勢置于整個財富管理框架內(nèi)則意味，郵儲銀行開展財富管理業(yè)務(wù)的客群基礎(chǔ)更為易得，且客群穩(wěn)定性也相對突出。

在實際業(yè)務(wù)鏈條中，獲客和轉(zhuǎn)化分屬兩道不同的工序。通俗來講，客戶來了，并不意味著要買理財、基金或是保險。尤其縣域客群風(fēng)險偏好普遍偏低。在金融認(rèn)知不足、服務(wù)跟進不到位的情況下，可能更傾向于本金有保證的定期存款。如何將獲客優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為利潤支點更多的財富管理收入，是郵儲銀行亟須解決的問題。

管理層的公開表態(tài)映射出這一現(xiàn)實訴求。蘆葦稱，郵儲銀行零售客戶質(zhì)量存在提升空間。2026年，將加快財私客群和年輕客群的增長。同時，郵儲銀行AUM仍以存款為主。今年將加快市場機會，實現(xiàn)非存AUM大幅增長。

方向既已清晰，策略如何跟進？梁世棟詳述了以下四大方法:第一，通過“內(nèi)外并進”的方式，做大財富管理和私行客群。對內(nèi)挖掘現(xiàn)有6.8億戶零售客群潛力，對外則通過專業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)，引進新客戶和資金；第二，通過私行專項行為，推進業(yè)務(wù)運營模式落地，提升服務(wù)能力；第三，強化總部選擇產(chǎn)品的能力，加大“固收+”和權(quán)益基金等彈性產(chǎn)品的布局和增長；第四，持續(xù)體系化建設(shè)。通過明確各層級和崗位的標(biāo)準(zhǔn)動作，讓打法和策略能夠高效傳導(dǎo)，實現(xiàn)整體業(yè)務(wù)規(guī)?；鲩L。

在郵儲銀行進擊財富管理業(yè)務(wù)之際，哪家銀行的經(jīng)驗值得借鑒？若以縣域網(wǎng)點和布局相比，郵儲銀行和農(nóng)業(yè)銀行有一定的相似之處。

2024年，農(nóng)行縣域私行AUM為1.1萬億元，在私行AUM中占比超1/3。2025年，農(nóng)行企業(yè)家、長輩和鄉(xiāng)村振興三大客群 AUM 增量均超 1600 億元，三項之和在當(dāng)年AUM 增量中占比2成。系列數(shù)據(jù)印證出一個邏輯：在合適方案指引下，客群屬性將不再成為財富管理業(yè)務(wù)拓展的天然壁壘，縣域市場亦能成為私行業(yè)務(wù)增長的重要源頭。

南方周末新金融研究中心研究員梳理農(nóng)行近年于相關(guān)領(lǐng)域做法發(fā)現(xiàn)，施行“大財富管理”框架和數(shù)字化轉(zhuǎn)型是兩大關(guān)鍵因子。

在大財富管理框架下，銀行不再只售賣理財、基金和保險，而是把“客戶全生命周期的錢”都管起來，從單一產(chǎn)品銷售，轉(zhuǎn)向一站式綜合金融服務(wù)。與此相配套的制度和體系建設(shè)則包含構(gòu)建聚合優(yōu)質(zhì)資源（包含機構(gòu)、產(chǎn)品和專家等）的財富管理平臺、豐富產(chǎn)品供給和深化業(yè)務(wù)流程梳理等；數(shù)字化轉(zhuǎn)型是指通過AI賦能，打造財富管理投研、創(chuàng)新、服務(wù)和風(fēng)控一體化的模式，提升獲客能力和資產(chǎn)質(zhì)量；私人銀行領(lǐng)域，則聚焦國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、 專精特新“小巨人”企業(yè)和農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)軍企業(yè)，應(yīng)用“公私聯(lián)動”的綜合化服務(wù)拓展目標(biāo)客群。