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“這是價(jià)值事務(wù)所的第2110篇原創(chuàng)文章”

美伊沖突讓整個(gè)世界政治格局再一次發(fā)生巨變，也間接改變了很多產(chǎn)業(yè)，是時(shí)候來(lái)重新審視新能源行業(yè)的機(jī)會(huì)了！

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價(jià)值事務(wù)所

新能源二次騰飛機(jī)會(huì)

前兩年新能源行業(yè)一度因?yàn)殡A段性產(chǎn)能過(guò)剩加上二級(jí)市場(chǎng)估值回歸走勢(shì)慘淡，導(dǎo)致很多人對(duì)于新能源行業(yè)失去了信心，但是美伊沖突引發(fā)的全球能源危機(jī)，再一次讓大家看到了新能源在全球能源結(jié)構(gòu)中的重要地位。

美伊沖突最終肯定能結(jié)束，但很明顯，經(jīng)此一役，保障能源安全將成為各國(guó)接下來(lái)最重要的議題之一，風(fēng)光儲(chǔ)作為裝機(jī)起量最快的環(huán)保可再生能源，無(wú)疑將成為化石能源最佳的替代方案，甚至沒(méi)有之一，與之配套的則是新能源汽車，同樣成為擺脫傳統(tǒng)化石能源的最佳替代方案。

可以說(shuō)新能源二次騰飛的美好時(shí)代就要來(lái)了，這里面將再一次誕生大量的投資機(jī)會(huì)，相關(guān)的企業(yè)和指數(shù)類產(chǎn)品值得持續(xù)關(guān)注。

尤其是后者，因?yàn)橄啾葐蝹€(gè)企業(yè)，指數(shù)類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)更分散，無(wú)懼踩雷風(fēng)險(xiǎn)，而且通過(guò)一攬子打包的方式可以捕捉整個(gè)產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)紅利，無(wú)論市場(chǎng)在題材間怎么輪動(dòng)都受益，對(duì)于普通投資者而言，是更加省心省力的方式，長(zhǎng)期而言確定性也更高，值得長(zhǎng)期關(guān)注，比如聚焦于創(chuàng)業(yè)板新能源龍頭企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF華夏（159368）。

創(chuàng)業(yè)板在中國(guó)資本市場(chǎng)中的地位有多重要無(wú)需贅述，無(wú)論是上市企業(yè)的數(shù)量還是硬核程度，抑或是流動(dòng)性，它都堪稱中國(guó)實(shí)際的納斯達(dá)克指數(shù)。

創(chuàng)業(yè)板新能源ETF華夏（159368）配置的主要是創(chuàng)業(yè)板里的新能源頭部玩家，比如寧德時(shí)代、陽(yáng)光電源、匯川技術(shù)、億緯鋰能、先導(dǎo)智能等等，都是新能源領(lǐng)域里公認(rèn)的優(yōu)秀成長(zhǎng)白馬，板塊長(zhǎng)期成長(zhǎng)性非常值得期待。

這里面又以匯川技術(shù)尤其能代表新能源行業(yè)的長(zhǎng)期潛力，因?yàn)檎切履茉礃I(yè)務(wù)的崛起，撐起了公司的第二增長(zhǎng)曲線。

02

價(jià)值事務(wù)所

國(guó)產(chǎn)工業(yè)自動(dòng)化龍頭

2003年，朱興明成立匯川技術(shù)，率領(lǐng)一幫前華為老將殺入了變頻器領(lǐng)域，他們看到了當(dāng)時(shí)電梯行業(yè)的痛點(diǎn)。

標(biāo)準(zhǔn)的電梯控制系統(tǒng)包括兩個(gè)核心部分：負(fù)責(zé)驅(qū)動(dòng)電梯升降的變頻器（驅(qū)動(dòng)層）和負(fù)責(zé)處理開關(guān)門、樓層選擇等邏輯信號(hào)的控制器（控制層）。當(dāng)時(shí)這兩個(gè)產(chǎn)品是分開銷售的，電梯制造商采購(gòu)之后還需要進(jìn)行復(fù)雜的集成、布線和調(diào)試，生產(chǎn)流程和電梯安裝繁瑣的同時(shí)，成本也更高。

在研發(fā)近兩年后，匯川技術(shù)推出了具有里程碑意義的NICE系列電梯“驅(qū)動(dòng)控制一體機(jī)”。

集成化方案，不僅簡(jiǎn)化了電梯控制柜的設(shè)計(jì)和布線，縮短了安裝調(diào)試時(shí)間；也減少了不同品牌部件間因兼容性問(wèn)題導(dǎo)致的故障，提升了系統(tǒng)整體的可靠性和運(yùn)行效率。 更重要的是，綜合成本明顯降低，受到了下游的熱烈歡迎。

匯川迅速撕開了此前一直被西門子、ABB等行業(yè)巨頭壟斷的電梯變頻器市場(chǎng)，吃到了中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)迸發(fā)的時(shí)代紅利，一躍成為電梯變頻器行業(yè)龍頭。

拿下電梯變頻器的根據(jù)地后，匯川技術(shù)又將眼光瞄向了伺服系統(tǒng)領(lǐng)域，這是一個(gè)比變頻器要廣闊得多的市場(chǎng)。伺服系統(tǒng)是實(shí)現(xiàn)精確定位和運(yùn)動(dòng)控制的關(guān)鍵部件，被譽(yù)為工業(yè)機(jī)器人、3C電子制造、鋰電設(shè)備等高端制造業(yè)的“神經(jīng)肌肉”，屬于工業(yè)自動(dòng)化的核心。

2009年進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域后，經(jīng)過(guò)了十幾年的內(nèi)生研發(fā)和外延并購(gòu)，目前匯川技術(shù)已經(jīng)成長(zhǎng)為中國(guó)工業(yè)自動(dòng)化龍頭企業(yè)。

根據(jù)睿工業(yè) 2025 年上半年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司通用伺服系統(tǒng)在中國(guó)市場(chǎng)的份額約 32%，位居第一名；低壓變頻器產(chǎn)品（含電梯專用變頻器）在中國(guó)市場(chǎng)的份額約 22%，位居第一名；小型PLC產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的份額約 7.0%，位居第四名；中大型 PLC 產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的份額約 5.1%，位居第六名；工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品銷量在中國(guó)市場(chǎng)的份額約8.2%，位居第四名，其中SCARA機(jī)器人產(chǎn)品銷量在中國(guó)市場(chǎng)的份額約 20.4%，位居第一名。

可以看到，雖然已經(jīng)貴為國(guó)產(chǎn)工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)龍頭，但在小型PLC和中大型PLC以及工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，公司其實(shí)還有足夠廣闊的國(guó)產(chǎn)替代空間。

預(yù)計(jì)到2030年，本土企業(yè)在工業(yè)自動(dòng)化市場(chǎng)的市占率將從目前的30%提升至50%，作為龍頭，匯川有望占據(jù)15%-20%的市場(chǎng)份額，成為全球工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一。

工業(yè)自動(dòng)化作為公司的根基業(yè)務(wù)，將有望一直保持比較穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，相比之下，公司的另一項(xiàng)業(yè)務(wù)就要低調(diào)且增長(zhǎng)迅猛的多了。

03

價(jià)值事務(wù)所

被低估的新能源龍頭

都知道比亞迪的三電系統(tǒng)很強(qiáng)，是電機(jī)裝機(jī)量龍頭，但你知道電機(jī)裝機(jī)量第二是誰(shuí)嗎？

沒(méi)錯(cuò)，就是咱們今天的主角——匯川技術(shù)。

在大家的普遍認(rèn)知中，匯川技術(shù)是工業(yè)自動(dòng)化公司，卻很少有人關(guān)注到它已經(jīng)成為新能源汽車和數(shù)字能源領(lǐng)域的重要玩家了。

其實(shí)匯川技術(shù)早在2008年就進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域了，是國(guó)內(nèi)最早做電控的企業(yè)之一，也是目前電機(jī)裝機(jī)量第二、第三方電機(jī)裝機(jī)量第一的廠商，后面更是從電控電機(jī)延伸到動(dòng)力總成業(yè)務(wù)，即“電控+電機(jī)+減速器”，把三個(gè)核心部件集成在一起，客戶則包括理想汽車、小米、小鵬等新勢(shì)力。

另外，公司正在布局智能底盤業(yè)務(wù)，即整合電控、自動(dòng)駕駛、線控系統(tǒng)，希望成為新能源汽車核心零部件的“一站式供應(yīng)商”。

未來(lái)的新能源汽車本質(zhì)是“四個(gè)輪子的機(jī)器人”，憑借公司在技術(shù)上的深厚積累，未來(lái)完全可以走得更遠(yuǎn)，

不僅是新能源汽車業(yè)務(wù)，公司的技術(shù)也復(fù)用到了數(shù)字能源領(lǐng)域。目前公司已經(jīng)推出了新一代 3.5MW 大功率集中式PCS 儲(chǔ)能逆變器及 7MW 升壓一體機(jī)艙交流側(cè)解決方案，以及新一代430 kW 組串式儲(chǔ)能變流器，單機(jī)功率兼容 280Ah/314Ah 及更大容量電芯，最大支持 3 臺(tái)交直流硬并聯(lián)運(yùn)行，滿足構(gòu)網(wǎng)型過(guò)載需求，同時(shí)支持 4h/6h/8h 等多時(shí)長(zhǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)。此外，通過(guò)構(gòu)建完善的海外營(yíng)銷與服務(wù)體系，公司也在加速推進(jìn)海外能源業(yè)務(wù)的突破。公司位于西安的儲(chǔ)能新工廠正式投產(chǎn)，年交付能力可達(dá) 50GW 。

可以預(yù)期的是，公司的新能源業(yè)務(wù)只是剛剛開始，未來(lái)還會(huì)有更加廣闊的天地。

當(dāng)然了，匯川技術(shù)只是代表之一，全球綠色能源大浪潮方興未艾，美伊牽動(dòng)的能源安全，更是讓綠色能源轉(zhuǎn)型不再只是政治正確，而成為必須要做的事情，新能源的歷史性大機(jī)遇才剛剛開始，很多行業(yè)里的公司將持續(xù)受益于這個(gè)過(guò)程。

基金從業(yè)資質(zhì)編碼P1067784100002，溫馨提示：

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