4月9日晚間，“中國(guó)包子第一股”巴比食品（605338)披露2025年年報(bào)。2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.59億元，同比增長(zhǎng)11.22%；歸母凈利潤(rùn)2.73億元，同比下降1.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)2.45億元，同比增長(zhǎng)16.66%。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12元（含稅)。

巴比食品2025年年報(bào)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

巴比食品在年報(bào)中表示，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，消費(fèi)市場(chǎng)溫和復(fù)蘇，餐飲行業(yè)進(jìn)入存量博弈新常態(tài)，中小單體門(mén)店經(jīng)營(yíng)承壓顯著，連鎖品牌則依托標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)與品牌勢(shì)能實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)突圍，頭部品牌的規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，業(yè)態(tài)內(nèi)部分化特征明顯。報(bào)告期內(nèi)，公司管理層牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展主線，嚴(yán)格落實(shí)年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，穩(wěn)步推進(jìn)加盟門(mén)店拓展與單店收入改善，成功打磨開(kāi)發(fā)手工小籠包全新店型并形成系列完善標(biāo)準(zhǔn)化體系，同時(shí)持續(xù)發(fā)力大客戶及零售業(yè)務(wù)各渠道深耕，切實(shí)推動(dòng)多項(xiàng)高質(zhì)量行業(yè)并購(gòu)及整合平穩(wěn)落地，不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)布局。通過(guò)一系列精準(zhǔn)有效的提質(zhì)增效舉措，公司整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健運(yùn)行，在日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。截至2025年12月31日，公司資產(chǎn)總額28.99億元，同比增長(zhǎng)1.60%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為23.37億元，同比增長(zhǎng)3.18%。

對(duì)于公司營(yíng)收增長(zhǎng)、凈利不佳的原因，在年報(bào)中，巴比食品作了非主營(yíng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致利潤(rùn)重大變化的說(shuō)明：報(bào)告期內(nèi)公司間接持有的東鵬飲料股票受二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益和投資收益較上年同期合計(jì)減少9,382萬(wàn)元，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)同比有所下降。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，單純從年報(bào)數(shù)據(jù)看，巴比食品主業(yè)其實(shí)很健康，其分行業(yè)分產(chǎn)品營(yíng)收、毛利率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流等指標(biāo)大都呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司門(mén)店擴(kuò)張、并購(gòu)等也都比較順利。因此，投資者無(wú)需對(duì)公司2025年“增收不增利”的表象過(guò)于介意，若剔除東鵬飲料公允價(jià)值變動(dòng)的影響，公司主業(yè)盈利能力其實(shí)在向上提升，公司扣非凈利同比增長(zhǎng)16.66%，就是這一提升的表征之一。

2026年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃方面，年報(bào)顯示，公司將堅(jiān)持全國(guó)化業(yè)務(wù)布局和雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略不動(dòng)搖，對(duì)外穩(wěn)步開(kāi)拓門(mén)店，強(qiáng)化大客戶及零售渠道深耕，推動(dòng)投資并購(gòu)取得新突破，全力提升品牌勢(shì)能，對(duì)內(nèi)通過(guò)精細(xì)管理，優(yōu)化產(chǎn)品體系，提升組織效能等途徑，繼續(xù)提高經(jīng)營(yíng)效益，深入推進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展。公司2026年將大力開(kāi)拓小籠包新店型，帶動(dòng)單店收入明顯回升。2026年，公司力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)手工小籠包新店型年末門(mén)店數(shù)突破600家、沖刺700家的年度目標(biāo)，以新店型帶動(dòng)整體單店?duì)I收明顯回升，推動(dòng)門(mén)店業(yè)務(wù)邁向更高質(zhì)量、更可持續(xù)的發(fā)展新階段。此外，公司還將深耕大客戶及零售業(yè)務(wù)渠道，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)中提速；深化行業(yè)整合布局，推進(jìn)投資并購(gòu)?fù)黄?；全力提升品牌?shì)能，賦能企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)。

可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)方面，年報(bào)提示了食品安全與質(zhì)量控制、原材料價(jià)格上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、加盟商管理、市場(chǎng)需求下降、人才流失、第三方物流、巴比品牌被仿冒等風(fēng)險(xiǎn)，并提出了應(yīng)對(duì)策略。

公開(kāi)資料顯示，巴比食品于2020年10月12日在上交所主板上市，成為“中國(guó)包子第一股”。自成立以來(lái)，專業(yè)從事中式面點(diǎn)食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

巨潮資訊數(shù)據(jù)顯示，近幾年，巴比食品收入持續(xù)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)則相對(duì)有些波動(dòng)。2020年～2024年，公司凈利潤(rùn)分別為1.75億元、3.14億元、2.22億元、2.14億元、2.77億元，同比增速分別為13.41%、78.92%、-29.19%、-4.04%、29.42%。

巴比食品近年?duì)I業(yè)收入 巴比食品近年凈利潤(rùn)

來(lái)源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)

審讀：汪蓓