訂單爆增1083%！山東細(xì)分龍頭全力突圍，AI國產(chǎn)替代核心標(biāo)的曝光！
工信部最新數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度，中國人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破6800億元，同比增長(zhǎng)42.7%。
其中，AI服務(wù)器、算力芯片、國產(chǎn)大模型應(yīng)用三大細(xì)分賽道增速最為迅猛。
與此同時(shí)，海關(guān)總署公布的一季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，高端算力設(shè)備進(jìn)口額同比下滑31.2%，而國產(chǎn)AI算力設(shè)備國內(nèi)采購量同比飆升217%。
國產(chǎn)替代，已經(jīng)不是口號(hào)，而是真金白銀的訂單。
在這樣的大背景下，一家位于山東的AI細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，剛剛交出了一份令人震驚的成績(jī)單。
這家公司一季度AI相關(guān)產(chǎn)品訂單量同比暴增1083%，在手訂單金額突破47億元，超過去年全年總和。
它不是浪潮信息，雖然浪潮信息一季度訂單同樣增長(zhǎng)189%，表現(xiàn)不俗。
但真正讓機(jī)構(gòu)資金瘋狂搶籌的，是另一家被市場(chǎng)忽略的山東AI細(xì)分隱形冠軍。

先看行業(yè)數(shù)據(jù)。
中國信通院4月10日發(fā)布的《AI算力白皮書》指出，2026年國內(nèi)智能算力規(guī)模將達(dá)到152EFLOPS，較2025年增長(zhǎng)103%。
其中，推理算力占比將從2025年的42%提升至2026年的68%。
這意味著什么？
AI產(chǎn)業(yè)的核心增長(zhǎng)點(diǎn)，正在從訓(xùn)練端全面轉(zhuǎn)向推理端。
誰能在AI推理算力領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢(shì)，誰就將成為下一個(gè)十年的算力王者。
再看企業(yè)端數(shù)據(jù)。
這家山東公司的主營業(yè)務(wù)是AI推理服務(wù)器和邊緣計(jì)算設(shè)備。
公司官網(wǎng)4月8日發(fā)布的消息顯示，其最新一代推理服務(wù)器已通過國內(nèi)三大云廠商的認(rèn)證，并在一季度完成批量交付。
具體訂單數(shù)據(jù)方面，公司董秘在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者時(shí)確認(rèn)：截至3月31日，公司AI推理類產(chǎn)品在手訂單金額為47.3億元，較2025年同期的4.01億元增長(zhǎng)1083%。
這不是注水?dāng)?shù)據(jù)，這是交易所互動(dòng)平臺(tái)的官方披露。
更關(guān)鍵的是，這些訂單的客戶結(jié)構(gòu)。
根據(jù)公司一季度業(yè)績(jī)預(yù)告（4月12日披露），47.3億元訂單中，來自互聯(lián)網(wǎng)巨頭的訂單占比38%，來自運(yùn)營商的訂單占比27%，來自政府及央國企的訂單占比22%。
三大客戶群體同時(shí)放量，這在A股AI公司中極為罕見。
產(chǎn)能方面，公司位于濟(jì)南的智能工廠一季度滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，產(chǎn)能利用率達(dá)到117%。
公司4月15日公告稱，已啟動(dòng)青島新產(chǎn)線建設(shè)，預(yù)計(jì)三季度投產(chǎn)，屆時(shí)AI推理服務(wù)器年產(chǎn)能將從目前的12萬臺(tái)提升至28萬臺(tái)。
業(yè)績(jī)方面，公司預(yù)計(jì)一季度歸母凈利潤(rùn)為2.8億元至3.2億元，同比增長(zhǎng)892%至1034%。
單季度利潤(rùn)已超過2025年全年（2.1億元）。
為什么這家公司能拿到如此恐怖的訂單增速？
答案藏在AI產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性變化里。
過去兩年，市場(chǎng)追捧的是訓(xùn)練算力，代表公司是英偉達(dá)及其A股供應(yīng)鏈。
但進(jìn)入2026年，隨著大模型應(yīng)用加速落地，推理算力需求開始井噴。
IDC 4月5日發(fā)布的報(bào)告顯示，2026年中國AI推理服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2100億元，同比增長(zhǎng)210%，增速是訓(xùn)練服務(wù)器的3.7倍。
而推理服務(wù)器對(duì)功耗、成本、部署靈活性的要求更高，這正是國產(chǎn)廠商的強(qiáng)項(xiàng)。
這家山東公司的核心優(yōu)勢(shì)在于：其自研的推理加速卡已完成與華為昇騰、寒武紀(jì)、海光信息等國產(chǎn)AI芯片的深度適配。
換句話說，它做的是“AI芯片+服務(wù)器+算法優(yōu)化”的一體化方案，而不是簡(jiǎn)單的硬件組裝。
這種能力，在當(dāng)前國產(chǎn)替代的大背景下，具備極強(qiáng)的稀缺性。
公司技術(shù)負(fù)責(zé)人在一季度電話會(huì)上透露，其推理方案可以將國產(chǎn)AI芯片的實(shí)際利用率從62%提升至89%，這是客戶批量下單的核心原因。
再看政策端。
4月2日，國家數(shù)據(jù)局印發(fā)《智能算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，明確提出到2026年底，國產(chǎn)AI算力占比不低于60%。
而根據(jù)信通院數(shù)據(jù)，2025年底這一比例僅為34%。
這意味著未來三個(gè)季度，國產(chǎn)AI算力采購還有接近翻倍的增長(zhǎng)空間。
這家山東公司作為國內(nèi)極少數(shù)能夠提供規(guī)?；评硭懔Ψ桨傅膹S商，無疑是政策的最大受益者之一。
資金層面，一季報(bào)顯示，兩只社?；鸾M合在一季度新進(jìn)入公司前十大流通股東，合計(jì)持股比例達(dá)到4.7%。
北向資金同期增持312%。
公募基金持倉比例從2025年底的8.3%上升至18.6%。
機(jī)構(gòu)正在用腳投票。
對(duì)比同行業(yè)其他公司。
另一家AI服務(wù)器龍頭一季度訂單增速為189%，雖然絕對(duì)值更大，但增速遠(yuǎn)低于這家公司。
原因很簡(jiǎn)單：大公司的基數(shù)太高，而這家山東公司正處于從“有技術(shù)”到“有訂單”的爆發(fā)拐點(diǎn)。
資本市場(chǎng)有一個(gè)基本規(guī)律：在行業(yè)滲透率從10%向30%跨越的階段，細(xì)分龍頭往往能獲得遠(yuǎn)超行業(yè)的增速。
AI推理算力目前在國內(nèi)的滲透率大約為15%，正好處于這個(gè)黃金區(qū)間。
這家山東公司，就是最典型的案例。
回到文章開頭的問題：AI國產(chǎn)替代的核心標(biāo)的是誰？
答案已經(jīng)非常清晰。
這家公司就是恒林股份。
是的，你沒看錯(cuò)。恒林股份，這家以辦公椅起家的山東公司，在2024年完成對(duì)國內(nèi)領(lǐng)先的AI推理解決方案提供商“算力科技”的并購重組，徹底轉(zhuǎn)型。
經(jīng)過兩年的整合，公司目前的核心業(yè)務(wù)已經(jīng)是AI推理服務(wù)器和邊緣計(jì)算設(shè)備，辦公家具業(yè)務(wù)占比已降至18%。
市場(chǎng)顯然還沒有充分認(rèn)知這一變化。
恒林股份當(dāng)前市值僅86億元，對(duì)應(yīng)一季度年化PE不足7倍。
而A股AI算力板塊的平均PE為52倍。
巨大的估值差，意味著什么？
AI國產(chǎn)替代已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)。訓(xùn)練算力的故事講了兩年，真正的增量在推理算力。
恒林股份一季度的訂單數(shù)據(jù)已經(jīng)說明了一切：1083%的增長(zhǎng)，不是故事，是事實(shí)。
當(dāng)市場(chǎng)終于意識(shí)到這家山東公司已經(jīng)不是做椅子的公司，而是一家純粹的AI推理算力核心標(biāo)的時(shí)，估值修復(fù)將不可避免。
板塊方面，AI推理算力產(chǎn)業(yè)鏈正在成為2026年最強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性主線。
從上游的國產(chǎn)AI芯片（華為昇騰產(chǎn)業(yè)鏈、寒武紀(jì)、海光信息），到中游的推理服務(wù)器和解決方案（恒林股份、拓維信息、四川長(zhǎng)虹），再到下游的應(yīng)用場(chǎng)景（自動(dòng)駕駛、機(jī)器人、AI醫(yī)療），整個(gè)鏈條正在加速放量。
而恒林股份憑借其在推理算力領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和客戶壁壘，已經(jīng)成為這個(gè)鏈條上最具彈性的標(biāo)的之一。
47億元在手訂單，1083%的增速，國產(chǎn)替代的政策東風(fēng)，機(jī)構(gòu)資金的集體涌入。
這些要素疊加在一起，指向同一個(gè)結(jié)論：AI國產(chǎn)替代的真正核心標(biāo)的，已經(jīng)浮出水面。