來源：PANews

作者：Nancy，PANews

曾被視為加密行業(yè)最易復(fù)制的財富捷徑，空投賽道已悄然走過黃金時代。當確定性紅利消退、策略門檻顯著抬升、市場信任被不斷消耗，這場持續(xù)數(shù)年的鏈上淘金游戲，也開始進入更復(fù)雜、更分化的新階段。

在這個轉(zhuǎn)折點上，空投是否還具備參與價值，以及普通玩家又該如何調(diào)整策略，成為亟待解決的現(xiàn)實問題。近期，PANews采訪了多位擼毛賽道的老玩家，分享他們的實戰(zhàn)復(fù)盤與應(yīng)對之策，他們的親身經(jīng)歷，正是整個空投文化從狂熱走向殘酷現(xiàn)實的真實寫照。

老玩家實戰(zhàn)復(fù)盤，有暴富有陪跑

Sam是最早一批進入擼毛賽道的玩家之一。

他向PANews透露，這些年參與空投的單個項目最高回報曾高達400萬元。過去幾年，年均收益基本維持在50萬元以上，這一數(shù)字已超過不少一線城市白領(lǐng)收入，甚至接近部分中高收入行業(yè)的上限。

回溯到2018年Sam入場時，空投還遠未成為標準化概念。那時的規(guī)則極為簡單，比如注冊郵箱或手機號、填寫錢包地址，甚至完成一次鏈上0轉(zhuǎn)賬測試，就可獲得獎勵。參與者也以散戶為主，策略尚未成型，收益主要取決于入場夠早、參與夠多。

2020年9月，Uniswap宣布面向社區(qū)大規(guī)?？胀?/p>

真正轉(zhuǎn)折發(fā)生在2020年。Uniswap以一場教科書級的空投，既完成了對競品的吸血鬼攻擊式反擊，也意外點燃了整個擼毛文化的爆發(fā)。從那之后，擼空投開始成為一門可復(fù)制的策略行為，大量用戶開始批量創(chuàng)建錢包、重復(fù)交互。

尤其是空投收益被不斷放大后，擼毛行為逐漸被系統(tǒng)化與規(guī)模化取代。多錢包管理、腳本自動化、多IP環(huán)境、批量交互等手段開始普及，原本分散的個人玩家逐漸被組織化的工作室取代。

在這一階段，Sam也從個人手搓轉(zhuǎn)向團隊化運作，并開始使用腳本進行大規(guī)模刷號。然而，隨著項目開始關(guān)注真實用戶與長期貢獻，他在Starknet和LayerZero等熱門項目中投入的數(shù)百個賬號，幾乎全軍覆沒。不過，當時少數(shù)成功賬號的回報，仍足以覆蓋整體成本。

近兩年，項目方持續(xù)升級反女巫機制，同時內(nèi)部老鼠倉行為頻發(fā)，導(dǎo)致擼毛黨的整體成本不斷攀升，命中率顯著下降。Sam的空投收益也大幅縮水，他坦言，損失最嚴重的正是腳本參與和測試網(wǎng)類項目。從去年開始，他已明顯降低投入，轉(zhuǎn)為隨緣參與。今年僅有的十多萬元收益，全部來自前兩年參與的項目。

另一位玩家“雪糕戰(zhàn)神”也表示，反擼已經(jīng)成為常態(tài)?！坝行╉椖可踔吝B注冊成本都無法覆蓋，屬于純虧。但少數(shù)優(yōu)秀的基礎(chǔ)設(shè)施項目，回報則是另一回事?！?/p>

對他而言，變化最大的并不是收益本身，時間成為這場游戲中最不可逆、也最難對沖的成本。過去一年多，他參與了上百個項目，完成了數(shù)百次鏈上交互，而最終能否回本，完全取決于所選項目的質(zhì)量。

Christine則是擼毛熱潮中典型的后期入場者。她于2023年入場，正好趕上以Layer2為代表的新一輪空投周期。

除了zkSync、Linea等L2項目，她在這兩年抓住了不少階段性熱點，比如在Friend.Tech、Pizza、Blast、Ethena、Resolv、Reveel等，均收獲不錯的結(jié)果，但同樣也難逃被反擼，比如OpenMind、Backpack、edgeX等項目。

“真正的大毛只占10%，小賺大概20%，剩下60%到70%基本是不賺不虧，甚至直接虧損?！彼贿叿P記本一邊說道。

Sam和Christine這類老玩家，通常都會建立一套詳細的記錄體系，涵蓋項目名稱、交互細節(jié)以及投入成本等關(guān)鍵數(shù)據(jù)。這不僅是一份操作日志，更是一種持續(xù)復(fù)盤與策略修正的工具，也在某種程度上見證了整個擼毛賽道的演變。

空投淪為收割利器，熊市才是項目試金石

空投曾是一條被無數(shù)人驗證過的財富捷徑。如今，它已從早期冷啟動的營銷與社區(qū)激勵工具，逐漸演變?yōu)橹圃焯摷俜睒s的手段，再到如今被不少人視為反向篩選甚至收割利器。

2025年擼毛/打新圖鑒

“現(xiàn)在項目方的老鼠倉問題已經(jīng)變得相當普遍。邏輯其實很簡單，空投總歸是要發(fā)的，那不如先發(fā)給自己人。他們先通過各種交互收一大堆手續(xù)費，把自己的空投成本全部覆蓋掉，然后就開始無限PUA用戶。真正想做空投、想給用戶發(fā)錢的，現(xiàn)在幾乎沒有了。大部分項目都是機構(gòu)攢局，本質(zhì)上就是奔著收割去的?！盨am在采訪中直言。

部分空投項目的老鼠倉行為 來源：Bubblemaps

在他看來，如今擼毛已經(jīng)越來越難賺到錢了。項目方既不真心想空投，也不再把用戶當作長期生態(tài)建設(shè)者，而更多是把空投當作一種收割工具。

雪糕戰(zhàn)神直言，很多項目方從來就沒打算好好做產(chǎn)品。如今CT（Crypto Twitter）的流量池本身就是垃圾流量池，KOL報價卻越來越離譜，整個營銷生態(tài)已經(jīng)有點病態(tài)。項目方如果真想做好冷啟動，核心還是得回到產(chǎn)品力上來。靠空投砸出來的用戶，沒有人真正使用你的產(chǎn)品，留存幾乎為零。下一次有新項目空投，他們就會毫不猶豫地跑掉。

也正因如此，他在做KOL投放這塊，選擇將自身定位為燈塔，核心就是對激勵結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，采用獎池模式，誰寫得好、誰認真產(chǎn)出，誰拿錢，而不是簡單按條付費。這一改變，可以讓項目方的預(yù)算能真正買到高質(zhì)量、有深度的內(nèi)容，而不是一堆機械復(fù)制、流水線式的發(fā)文。但說到底，項目產(chǎn)品不行，營銷只是加速歸零。

Christine也持類似觀點，“很多項目本質(zhì)上缺乏真實營收和用戶基礎(chǔ)，更多依賴空投制造的虛假流量，然后匆匆發(fā)幣并上線交易所變現(xiàn)離場。但也存在一些項目本身具備不錯的基本面，擁有真實需求與實際市場，即使沒有空投激勵，依然會吸引用戶主動使用。

她認為，熊市恰恰是篩選優(yōu)質(zhì)項目方的最佳階段。真正的大毛往往隱藏在這個時期，而牛市往往容易出現(xiàn)粗制濫造的項目，許多只是一波流的產(chǎn)物。反而是熊市里能跑出來的項目，才是真正具備耐心和長遠的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

新周期生存法則：投研、精選與低成本三步曲

擼毛這場持續(xù)數(shù)年的淘金游戲，如今早已告別黃金時代。這意味著確定性機會越來越少，普通玩家的生存空間也越來越小。

“現(xiàn)在不看好任何未發(fā)幣的項目，我覺得都是垃圾。以后大概率是不會繼續(xù)參與擼毛了?！盨am在采訪中提到，相比朋友在做套利策略的同時還能順帶獲取低風險空投收益，如今空投的性價比已經(jīng)明顯下降。對普通人而言，或許只剩下參與幣安Alpha等平臺活動這種更低門檻的方式。

也有玩家在受訪時直言，“現(xiàn)在擼毛已經(jīng)涼了，沒什么可聊的?！?/p>

當然，社交平臺上仍有聲音認為，這仍然是一門可以參與的生意，前提是愿意篩選項目、投入投研，并將其作為長期策略的一部分。在少數(shù)優(yōu)質(zhì)項目中，機會依然存在。

Christine就是其中之一。她在采訪中透露，自己仍會持續(xù)參與空投交互，但會大幅減少出手頻率和預(yù)算。

在策略上，Christine更傾向于重倉投研并深度參與?！巴堆械哪繕瞬皇琴嵈箦X，而是少踩坑。我們要以盈利為目的去交互產(chǎn)品，而不是盲目追熱點或者相信VC背書，好項目一定來自第一性原理的判斷?！?/p>

她將判斷維度歸納為四點：

• 一是團隊：創(chuàng)始人要足夠聰明、執(zhí)行力強，且足夠善良。很多創(chuàng)始人推特上只會喊口號，缺乏對行業(yè)的真正洞見。但大部分擼毛玩家很難接觸到項目方真實的一面。

• 二是產(chǎn)品：必須有PMF（產(chǎn)品市場契合度），以及團隊是否持續(xù)交付、是否認真對待產(chǎn)品?！叭绻粋€項目完全沒有營收，它發(fā)行的代幣本質(zhì)上就是負債，大概率會女巫。但如果有穩(wěn)定營收，至少說明它有能力回購?！?/p>

• 三是選擇相對新興、尚未被證偽的賽道上，且享有較高的估值溢價。既要評估這個敘事在Web3是否有炒作空間，也要判斷在Web2是否屬于資本風口。

• 四是時間與成本：需要判斷當前市場情緒是極度FOMO還是極度悲觀，參與成本是低還是高。

但她強調(diào)，擼毛是一個既需要動腦又需要動手的行業(yè)。如果普通玩家既缺乏勤奮的執(zhí)行力，也不愿意學習專業(yè)知識，大概率只會成為被收割的一方。

雪糕戰(zhàn)神也給出了類似策略，當前市場環(huán)境下，精選代替廣擼。普通玩家如果沒有很強的項目甄別能力，這個階段真的要少動多看，多做多錯，少做少錯，避免盲目廣撒網(wǎng)。Web3仍是可以改變生活的機會，但前提是熊市活下來，比什么都重要。

雪糕戰(zhàn)神還提出了幾種適合普通擼毛玩家的低成本方式：

• 一是手續(xù)費換積分，例如部分DEX或預(yù)測市場平臺，在本身有交易需求的前提下，順帶積累潛在空投資格，成本幾乎是零。但如果是純沖空投目的進入，則需要謹慎評估收益預(yù)期；

• 二是CEX（中心化交易所）的各種活動，這類時間成本幾乎沒有，但基本能拿個“豬腳飯”；

• 三是穩(wěn)定幣理財兜底，但現(xiàn)在少虧就是賺，做好風險控制才是根本。