今年以來，能源安全成為備受市場關(guān)注的投資主線。能源安全關(guān)注的問題包括足夠的能源供給和完善的能源體系，背后需要更強大的發(fā)電能力、更全面的輸電設(shè)施、更高質(zhì)量的儲能系統(tǒng)等。

投資者如何高效把握這條主線？可以通過選擇聚焦各個核心環(huán)節(jié)的指數(shù)實現(xiàn)高效配置。例如聚焦發(fā)電環(huán)節(jié)的中證綠色電力指數(shù)，聚焦輸電環(huán)節(jié)的恒生A股電網(wǎng)設(shè)備主題指數(shù)，以及聚焦儲電環(huán)節(jié)的國證新能源電池指數(shù)。

一張表看懂三只指數(shù)核心區(qū)別

這三條指數(shù)都是聚焦產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的“特種兵”。中證綠色電力指數(shù)優(yōu)選業(yè)務(wù)涉及風、光、水發(fā)電的綠色電力公司，以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型至這些領(lǐng)域的火電、核電公司，共50家龍頭構(gòu)成了指數(shù)樣本。截至4月9日，指數(shù)滾動市盈率為18倍，處于近五年40%分位，是三只指數(shù)中估值相對更低的方向。除了估值優(yōu)勢，對于電力產(chǎn)業(yè)而言，算電協(xié)同將我國在電領(lǐng)域的優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為在AI領(lǐng)域的優(yōu)勢，將電能轉(zhuǎn)化為算力的形式出海。換言之，AI時代，電力不但成為了重要基石，更進一步成為能夠出海變現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這一敘事下最受益的資產(chǎn)便是發(fā)電龍頭，也就是中證綠色電力指數(shù)聚焦的核心方向。

恒生A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)選取40%以上收入源于電網(wǎng)相關(guān)子行業(yè)的50只核心標的，與同類指數(shù)相比，純度更高，可以更好表征電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)。由于全球缺電、西方國家電網(wǎng)設(shè)備老化，急于更新?lián)Q代，在外國相關(guān)產(chǎn)能出現(xiàn)短缺后，我國電網(wǎng)設(shè)備產(chǎn)品憑借過硬的技術(shù)實力與更高的性價比進入全球市場。后續(xù)隨著我國電網(wǎng)設(shè)備在全球份額不斷提升，行業(yè)天花板也將快速上升，未來增長空間不可限量。且由于此前幾乎沒有出海敘事，因而歷史估值也不再具備參考價值。在這種行業(yè)高增長、遠期空間打開、無歷史可參考估值的情況下，指數(shù)的投資彈性也將明顯加大。

國證新能源電池指數(shù)則選取業(yè)務(wù)范疇屬于儲能電池主題的50只龍頭標的，儲能系統(tǒng)占比超70%，對儲能產(chǎn)業(yè)鏈的表征性較強。作為同樣具備重資產(chǎn)、低淘汰特征的長期資產(chǎn)，儲能正成為被資金廣泛關(guān)注的新“HALO”資產(chǎn)。儲能電池作為新能源時代的電力“穩(wěn)定器”，正逐漸成為電力行業(yè)的新標配。今年初國家頒布全國范圍的支持性政策，更進一步點燃了儲能產(chǎn)業(yè)的建設(shè)熱情，行業(yè)4月排產(chǎn)在3月高景氣的基礎(chǔ)上持續(xù)實現(xiàn)環(huán)比高增長。

總結(jié)來看，布局能源安全產(chǎn)業(yè)鏈，可以圍繞這一敘事的核心環(huán)節(jié)，選擇聚焦各個細分領(lǐng)域的“特種兵”產(chǎn)品。

例如，傾向?qū)ふ腋凸乐?、想一鍵打包“發(fā)電”龍頭的，可以關(guān)注綠色電力ETF易方達(562960)；傾向?qū)ふ腋邚椥?、可以接受較高波動的，可以關(guān)注電網(wǎng)設(shè)備ETF易方達(560390)，把握又一走向全球的中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；傾向?qū)ふ腋呔皻狻⑾胍季中隆癏ALO”資產(chǎn)的，則可以選擇儲能電池ETF易方達(159566)。