2026年4月11日 總第1242期

值日編輯：曹寅聰 張正陽

審核：毛雅欣 喻琬淋

執(zhí)行主編：陳卓

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圖源：微信公眾號(hào)“夢(mèng)回糊涂”

《外交學(xué)人》4月9日?qǐng)?bào)道，印正以“戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)”升級(jí)西里古里走廊（又稱“雞脖子”）沿線及東北部地區(qū)軍事基礎(chǔ)設(shè)施。西里古里走廊（Siliguri）位于印、孟、尼泊爾和不丹四國交界處，是印通向印東北地區(qū)的門戶，對(duì)印面向東南亞、東亞進(jìn)行貿(mào)易往來及開展“東向行動(dòng)”政策至關(guān)重要。印近期加緊推進(jìn)西里古里走廊及印東北基建，具體措施包括：一是批準(zhǔn)修建印首條水下雙管公路鐵路兩用隧道項(xiàng)目，該項(xiàng)目為四車道交通管制道路，全長33.7公里，其中一段為長15.79公里、橫跨布拉馬普特拉河的雙管隧道。二是計(jì)劃修建一條橫跨西里古里走廊，全長35.76公里的地下鐵路以連接西孟加拉邦的杜姆丹吉（Dumdangi）和巴格多格拉（Bagdogra）。該線路該靠近印軍巴格多格拉空軍基地（Bagdogra Air Force Station）和本杜比陸軍營地（Bengdubi Army Cantonment），可在緊急情況下為軍方運(yùn)送人力、后勤等物資。三是將印阿薩姆邦東部的迪布魯加爾一條長4.2公里的公路升級(jí)改造為印東北首個(gè)緊急著陸跑道，預(yù)計(jì)可容納重量達(dá)40噸的戰(zhàn)斗機(jī)和74噸的運(yùn)輸機(jī)起降。四是在臨近印孟邊境的阿薩姆邦杜布里（Dhubri）地區(qū)附近設(shè)立“拉奇特-博爾普坎”軍事基地（Lachit Borphukan Military Station），目前已部署快速反應(yīng)部隊(duì)、情報(bào)部門和特種部隊(duì)，以加強(qiáng)西里古里走廊安全。五是在偽阿邦（我藏南地區(qū)）研發(fā)出一套可在海拔16000英尺（約4888米）內(nèi)鋪設(shè)的國產(chǎn)單軌鐵路系統(tǒng)。

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BNP秘書長兼地方事務(wù)部長米爾扎·阿拉姆吉爾（Mirza Fakhrul Islam Alamgir）。圖源網(wǎng)絡(luò)

《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》4月10日?qǐng)?bào)道，孟民族主義黨（BNP）將派出代表團(tuán)訪問中國，印密切關(guān)注此事。據(jù)悉，孟BNP秘書長兼地方事務(wù)部長（local government minister）米爾扎·阿拉姆吉爾（Mirza Fakhrul Islam Alamgir）下周擬率團(tuán)訪華，代表團(tuán)成員包括總理公共行政顧問伊斯梅爾·扎比烏拉（Ismail Zabiullah）、BNP黨主席顧問納茲穆爾·哈克·南努（Nazmul Haque Nannu）等多位黨內(nèi)高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)人。代表團(tuán)將同中共中央對(duì)外聯(lián)部主要負(fù)責(zé)人開展系列會(huì)晤，交流政黨建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，助推中孟雙方重啟友好合作關(guān)系。另據(jù)悉，孟外交部長哈利勒·拉赫曼（Khalilur Rahman）計(jì)劃于4月底訪問中國，期間或與中共中央政治局委員、外交部長王毅會(huì)面。印媒稱，印對(duì)中孟間交往行為心懷芥蒂，認(rèn)為BNP此舉或有試探印反應(yīng)考量。

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印強(qiáng)制銀行平倉盧比空頭致在岸離岸市場(chǎng)劇烈震蕩。圖源：彭博社

彭博社4月10日?qǐng)?bào)道，印推行十年來力度最大的投機(jī)限制以保匯率，分析稱此舉恐拖累盧比國際化進(jìn)程。4月10日，印央行通過設(shè)定銀行外匯頭寸上限、禁止本地銀行提供離岸NDF交易等措施，迫使銀行自行拆解至少300億美元（$30 billion）套利交易，引爆業(yè)內(nèi)不安情緒。此前受中東沖突影響，印度盧比匯率自3月下旬起連破歷史低點(diǎn)。為穩(wěn)定匯率，央行于3月27日宣布將本地銀行在境內(nèi)外匯市場(chǎng)持有的未平倉頭寸設(shè)定為每個(gè)交易日結(jié)束時(shí)1億美元，隨后將限制范圍擴(kuò)大至離岸衍生品，禁止貸款機(jī)構(gòu)提供無本金交割遠(yuǎn)期合約。美金融服務(wù)公司杰富瑞（Jefferies Financial Group Inc）估計(jì)，若全面平倉，銀行可能面臨高達(dá)500億盧比（約合5.39億美元50 billion rupees）的潛在損失，其他折耗則不可估量。專家指出，央行通過直接控制銀行頭寸以切斷離岸NDF市場(chǎng)向在岸傳導(dǎo)做空鏈條的行為能夠迅速釋放本幣貶值壓力，但代價(jià)高昂。盡管政策實(shí)施以來盧比兌美元匯率已上浮逾2%，但離岸12個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)飆升至2013年以來的最高水平，境內(nèi)對(duì)沖成本也達(dá)2022年以來最高水平，外國投資者已從符合指數(shù)資格的印度債券中減持近10億美元（$1 billion）。分析人士警告，若長期維持上述政策，印貨幣市場(chǎng)及盧比國際化進(jìn)程或面臨較大沖擊。

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孟加拉國油價(jià)。圖源：網(wǎng)絡(luò)

《日經(jīng)亞洲》4月7日?qǐng)?bào)道，隨著中東沖突持續(xù)發(fā)酵，孟加拉國正考慮全面改革能源部門。孟經(jīng)濟(jì)和規(guī)劃顧問拉希德·蒂圖米爾（Rashed Al Mahmud Titumir）表示，孟首要任務(wù)是盡量減輕中東局勢(shì)外溢沖擊消費(fèi)者和企業(yè)，同時(shí)推動(dòng)系統(tǒng)性調(diào)整能源部門及能源來源結(jié)構(gòu)。孟約95%的燃料依賴進(jìn)口，中東沖突推升燃油進(jìn)口成本并沖擊孟經(jīng)濟(jì)，一是燃油供應(yīng)受到影響，孟國內(nèi)加油站出現(xiàn)排隊(duì)現(xiàn)象、柴油庫存緊張。二是外部財(cái)政壓力上升，外匯儲(chǔ)備在3月份下降約20億美元（$2 billion）。三是能源危機(jī)或進(jìn)一步拖累整體經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前，孟通貨膨脹率高企，又正值春稻（Boro）種植季，若國際價(jià)格上漲，國內(nèi)交通、食品和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本都將迅速承壓。為應(yīng)對(duì)這一局面，孟政府正從多個(gè)方面著手，一是拓寬能源采購渠道，擬從一切合法、商業(yè)可行、技術(shù)適用且符合國家利益的來源地采購能源，包括沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、印度、馬來西亞和新加坡等國。二是通過外交途徑盡力保障海外勞工的合法身份與收入來源，同時(shí)制定應(yīng)急預(yù)案，以便在返鄉(xiāng)人數(shù)增加時(shí)提供必要的安置和社會(huì)支持。三是在4月份維持國內(nèi)燃油價(jià)格不變，以保障國內(nèi)經(jīng)濟(jì)并維持物價(jià)穩(wěn)定。蒂圖米爾指出，孟應(yīng)對(duì)方案建立在宏觀穩(wěn)定、財(cái)政紀(jì)律、外部融資支持和結(jié)構(gòu)性調(diào)整之上，力求在緩解短期壓力的同時(shí)，兼顧長期經(jīng)濟(jì)韌性。

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圖源：《金融時(shí)報(bào)》

《金融時(shí)報(bào)》4月11日?qǐng)?bào)道，受中東沖突影響，中國、印度兩國的機(jī)場(chǎng)有機(jī)會(huì)成為新的國際航空樞紐。中印兩國中產(chǎn)階級(jí)擴(kuò)大、國內(nèi)旅游升溫、機(jī)場(chǎng)容量擴(kuò)建和國內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)完善，航空市場(chǎng)的增長基礎(chǔ)正在增強(qiáng)。中東沖突導(dǎo)致海灣航空運(yùn)力受限，一部分國際客流開始改道中國。數(shù)據(jù)顯示，2026年夏從中國飛往歐洲機(jī)場(chǎng)的航班將較去年同期增加3000多班，飛往澳洲的航班將增加29%。中國機(jī)場(chǎng)主要具備兩方面優(yōu)勢(shì)：一方面，中國航司是2022年后唯一可經(jīng)過俄領(lǐng)空，在跨歐亞航線上更具時(shí)間和成本優(yōu)勢(shì)。另一方面，中國正在加強(qiáng)公共交通和機(jī)場(chǎng)休息區(qū)等服務(wù)設(shè)施的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。但分析認(rèn)為，這些優(yōu)勢(shì)未必會(huì)轉(zhuǎn)化為長期樞紐地位重構(gòu)，國際中轉(zhuǎn)樞紐不僅依賴大型機(jī)場(chǎng)和密集航線，更取決于成熟的中轉(zhuǎn)設(shè)施、完善的服務(wù)體系以及圍繞航班銜接設(shè)計(jì)的運(yùn)營模式。印航空業(yè)人士指出，由于印政府監(jiān)管嚴(yán)苛、缺乏一家強(qiáng)大的龍頭航空公司且高度依賴中東地區(qū)機(jī)場(chǎng)中轉(zhuǎn)，這使印在建設(shè)國際航空樞紐方面處于劣勢(shì)。目前，中東航空樞紐依然承載著15%旅客運(yùn)量，且海灣機(jī)場(chǎng)資金雄厚，一旦空域恢復(fù)正常，仍可能通過降價(jià)和運(yùn)力恢復(fù)重新奪回優(yōu)勢(shì)。

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圖源：《外交學(xué)人》

《外交學(xué)人》4月9日?qǐng)?bào)道，印度在跨境河流上修建水利項(xiàng)目，引發(fā)孟加拉國擔(dān)憂。印孟共享54條河流，跨界水資源長期是兩國關(guān)系中的敏感議題。目前，印東北部梅加拉亞邦共有10個(gè)水電項(xiàng)目，總裝機(jī)容量為37.82萬千瓦。自2024年出臺(tái)新電力政策以來，該邦大力推進(jìn)水電建設(shè)，至少有7個(gè)跨越兩個(gè)邊界河流系統(tǒng)的水電項(xiàng)目正在籌建中。金希河（Kynshi）27萬千瓦的金希一期和27.8萬千瓦的金希二期項(xiàng)目正在重啟，21萬千瓦的明特杜-萊什卡二期（Myntdu-Leshka Stage II）項(xiàng)目已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。金希河支流烏姆吉河上的蓄水式烏姆吉（Umngi）水電站和徑流式農(nóng)科萊特（Nongkohlait）水電站，以及瓦布萊（Wahblei）支流上的馬布萊（Mawblei）水電站正處于勘測(cè)階段。分析認(rèn)為，這些已建、在建及擬建項(xiàng)目，不僅可能加劇印孟之間本已敏感的跨境水資源爭議，也可能沖擊下游孟加拉國及印當(dāng)?shù)厣缛旱纳鷳B(tài)環(huán)境、安全和生計(jì)。一是明特杜河、金希河最終都流入孟平原，此前孟曾對(duì)明特杜-萊什卡二期表達(dá)關(guān)切，如今這些新項(xiàng)目再次推進(jìn)或重新引發(fā)雙邊摩擦。二是其中不少項(xiàng)目屬于“徑流式”水電站（RoR，即在一定區(qū)域引出河水發(fā)電再將其排入河中），而這類開發(fā)模式仍可能使部分河段長期處于低流量狀態(tài)，從而改變自然水文節(jié)律。三是當(dāng)?shù)鼐用駬?dān)憂項(xiàng)目建設(shè)或?qū)е罗r(nóng)地和房屋受損、河道干涸、魚類減少、渡運(yùn)受阻及采砂、捕魚等傳統(tǒng)生計(jì)受到影響，與此同時(shí)，孟下游地區(qū)也或承受洪水、泥沙變化和流量波動(dòng)帶來的外溢風(fēng)險(xiǎn)。

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印度總發(fā)電量，峰值需求與峰值實(shí)際供電量的差距。圖源：Substack

Substack平臺(tái)“安靜的制度師”（The Quiet Cartographer）4月8日發(fā)表了題為《印下一個(gè)瓶頸不是資金，而是電力》的評(píng)論文章稱，印度電力體系的主要問題并非發(fā)電能力不足，而是系統(tǒng)性的協(xié)調(diào)失敗，無法僅靠資金投入解決。

印電力問題的核心并不在于“缺電”，而在于系統(tǒng)內(nèi)部的協(xié)調(diào)失靈。在中東沖突的背景下，印通過積極外交手段管控外部能源風(fēng)險(xiǎn)，雖然在一定程度上維持了能源供應(yīng)體系的運(yùn)轉(zhuǎn)，卻也反應(yīng)出其國內(nèi)能源基礎(chǔ)設(shè)施的潛在脆弱性：輸配電網(wǎng)絡(luò)、儲(chǔ)能能力和電網(wǎng)韌性在應(yīng)對(duì)持續(xù)性外部沖擊時(shí)，緩沖作用仍然有限。

電力系統(tǒng)正是這種脆弱性的集中體現(xiàn)。經(jīng)過2000年代的擴(kuò)張，印電網(wǎng)已基本解決了過去電量不足對(duì)工業(yè)的制約，但新問題隨之出現(xiàn)。印雖擁有5.05億千瓦裝機(jī)容量，但僅能滿足2.29億千瓦峰值需求。印并不缺電，而是缺乏將已建成的電力設(shè)施與經(jīng)濟(jì)需求、需求地點(diǎn)及需求時(shí)間進(jìn)行精準(zhǔn)匹配的能力。

造成這一局面的原因主要有以下幾個(gè)方面。一是需求結(jié)構(gòu)變化。與傳統(tǒng)工業(yè)負(fù)荷相比，當(dāng)今印用電需求增長多來自于數(shù)據(jù)中心、電動(dòng)汽車和制冷等領(lǐng)域，呈現(xiàn)出高密度、持續(xù)性或局部集中等特點(diǎn)，對(duì)電網(wǎng)提出更高要求，但現(xiàn)有系統(tǒng)無法適應(yīng)。二是輸電系統(tǒng)建設(shè)不足?？稍偕茉囱b機(jī)容量集中于拉賈斯坦邦、古吉拉特邦、泰米爾納德邦，而電力需求則集中在其他地區(qū)的工業(yè)和城市中心，但輸電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)未能跟上，導(dǎo)致大量可再生能源浪費(fèi)，發(fā)電效果不佳。三是可再生能源發(fā)電的周期性。太陽能、風(fēng)能等發(fā)電方式受自然條件制約，發(fā)電高峰與用電高峰不完全重合，而儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格高昂，在可再生能源發(fā)電低谷期不得不啟用火電進(jìn)行補(bǔ)充。四是配電系統(tǒng)存在結(jié)構(gòu)性問題。印配電系統(tǒng)由多個(gè)邦級(jí)系統(tǒng)組成，結(jié)構(gòu)分散且缺乏協(xié)調(diào)，其激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)也不合理。電價(jià)由政治因素決定，而工業(yè)用戶通過交叉補(bǔ)貼將補(bǔ)貼轉(zhuǎn)移至農(nóng)業(yè)和居民用戶，推高自身成本并降低印工業(yè)競爭力。此外付款延遲問題等也使得配電公司面臨嚴(yán)重財(cái)政壓力，印配電公司累計(jì)虧損仍高達(dá)6.47萬億盧比（?6.47 trillion）。

電力問題已不再只是能源部門內(nèi)部的技術(shù)性約束，而正在演化為一種影響經(jīng)濟(jì)增長的“篩選機(jī)制”。供電的可靠性與成本結(jié)構(gòu)，正持續(xù)重塑資本流向、產(chǎn)業(yè)布局以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)關(guān)系。那些依賴持續(xù)、高質(zhì)量電力供應(yīng)的行業(yè)，如數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施、先進(jìn)制造業(yè)、制藥生產(chǎn)等，將會(huì)優(yōu)先選擇電力供應(yīng)可靠的地方，而非單純依靠政策布局，使得地區(qū)發(fā)展不平衡加劇。目前，印高增長城市群正面臨電價(jià)上漲、局部供電不穩(wěn)、可再生能源高占比地區(qū)限電與峰值缺電、配電網(wǎng)因電動(dòng)車和制冷需求而過載等問題。此外，印電力系統(tǒng)的內(nèi)部協(xié)調(diào)失靈，已經(jīng)外溢為區(qū)域性脆弱性。對(duì)于孟加拉國、尼泊爾等依賴跨境輸電，并與印電網(wǎng)高度整合的國家，印電力系統(tǒng)的協(xié)調(diào)失靈問題將會(huì)大幅影響其電力供應(yīng)。

從政策層面來看，印可通過加速輸電系統(tǒng)建設(shè)、擴(kuò)大可再生能源發(fā)電量等措施來解決一部分問題，但配電系統(tǒng)的定價(jià)問題、款項(xiàng)拖欠、交叉補(bǔ)貼等問題無法通過投入資金解決，如配電系統(tǒng)不進(jìn)行改革，電力將嚴(yán)重制約印發(fā)展。

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編輯：曹寅聰

審核：朱依林 陳玨可

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