中經(jīng)記者 莊靈輝 盧志坤 北京報道

2025年度，桂林旅游（000978.SZ）營收凈利雙增，同比實現(xiàn)扭虧。

不過，桂林旅游盈利改善以非經(jīng)常性損益貢獻為主，2025年度扣非凈利潤仍虧損。如此，桂林旅游此次業(yè)績扭虧能否持續(xù)？將采取哪些措施提升主業(yè)盈利能力？

“公司正按照扎根桂林、深耕廣西、拓展東盟的經(jīng)營發(fā)展方向，穩(wěn)步實施‘一核一優(yōu)兩翼三擴’戰(zhàn)略?！惫鹆致糜畏矫嫒涨跋颉吨袊?jīng)營報》記者表示，面對行業(yè)發(fā)展機會，公司將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，通過發(fā)展康養(yǎng)休閑旅居、教育研學(xué)、AI文旅、低空經(jīng)濟等產(chǎn)業(yè)，加大新媒體營銷及品牌塑造，著力打造文旅全產(chǎn)業(yè)鏈。

扣非凈利潤仍虧損

2025年度，桂林旅游營收凈利雙增，實現(xiàn)營業(yè)收入4.4億元，同比增長2%；營業(yè)利潤2197.13萬元，同比增長112.6%；歸母凈利潤1103.28萬元，同比增長105.4%。

對于當(dāng)期扭虧原因，桂林旅游方面解釋稱，公司在2025年上半年收回以前年度欠款5434萬元，根據(jù)《企業(yè)會計準則》和公司會計政策的規(guī)定，公司在2025年半年度轉(zhuǎn)回前期已計提的壞賬準備1999萬元，增加公司2025年度凈利潤1999萬元。

此外，桂林旅游于2025年12月完成資江丹霞公司100%股權(quán)暨所持債權(quán)對外轉(zhuǎn)讓，增加公司2025年度凈利潤2998.33萬元。

不過，2025年度，桂林旅游扣非凈利潤仍虧損0.47億元，同比減虧76.3%。桂林旅游方面解釋稱，公司及部分子公司在2025年12月31日計提資產(chǎn)減值準備及信用減值準備合計3687.72萬元，是公司當(dāng)期扣非凈利潤虧損的主要原因。

在此背景下，桂林旅游將采取哪些措施提升主業(yè)盈利能力？

“面對行業(yè)發(fā)展機會，公司將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，以桂林打造世界級旅游城市為公司發(fā)展的窗口期和機遇期，扎根桂林、深耕廣西、拓展東盟，通過發(fā)展康養(yǎng)休閑旅居、教育研學(xué)、AI文旅、低空經(jīng)濟等產(chǎn)業(yè)，加大新媒體營銷及品牌塑造，著力打造文旅全產(chǎn)業(yè)鏈?！惫鹆致糜畏矫嫦蛴浾弑硎?。

對于擴增量具體措施，桂林旅游方面列舉了以下四大方面：

一是產(chǎn)業(yè)鏈延伸與新賽道布局。緊跟文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，圍繞旅游新興業(yè)態(tài)延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，積極布局文旅消費新賽道，挖掘增量市場空間。

二是漓江全域旅游體系打造。加快推進大漓江“水陸山空”新體系建設(shè)，深化漓江旅游資源開發(fā)與運營；實施“一江兩岸”全景旅游開發(fā)規(guī)劃，構(gòu)建“水陸山空”多維游覽模式，激活漓江全域旅游價值。

三是業(yè)態(tài)創(chuàng)新與科技賦能。突破門票經(jīng)濟依賴，深化“旅游+科技”融合發(fā)展。聯(lián)合邁越科技、青瀾科技、大唐西市等優(yōu)質(zhì)合作伙伴，共同打造具備AI互動、動漫音樂節(jié)、國潮IP等元素的聯(lián)名產(chǎn)品與服務(wù)項目，豐富公司自有景區(qū)、場景及桂林全域旅游的業(yè)態(tài)。

四是并購整合與跨界融合。力爭通過收并購優(yōu)質(zhì)文旅項目培育新增長極，深化“文旅+”跨界融合，打造具備世界影響力與核心競爭力的文旅精品項目。

打造文旅全產(chǎn)業(yè)鏈

盡管有明確擴增量方向，目前桂林旅游主要營收仍來自漓江游船客運、兩江四湖景區(qū)、銀子巖景區(qū)及漓江大瀑布飯店等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，二次消費與沉浸式產(chǎn)品供給尚顯不足。

2025年度，桂林旅游的景區(qū)旅游業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.1億元，占整體營收比重為47.78%；漓江游船客運業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.27億元，占整體營收比重為28.84%；漓江大瀑布飯店實現(xiàn)營收7351.96萬元，占整體營收比重為16.7%。

此外，桂林旅游當(dāng)期客運服務(wù)及其他業(yè)務(wù)營收占比均不足5%。

不過，2025年度，桂林旅游其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收約1300萬元，同比增長明顯，增速約246.31%。

“公司其他業(yè)務(wù)收入主要包括公司控股子公司桂圳投資置業(yè)有限責(zé)任公司的場地租金及物業(yè)管理收入。”桂林旅游方面表示，2025年桂圳公司旗下天之泰大廈實現(xiàn)部分資產(chǎn)整體出租，租金及物業(yè)服務(wù)費收入大幅增加，導(dǎo)致公司其他收入同比增長幅度較大。

2025年度，桂林旅游營業(yè)成本有所下降，約為3.02億元，同比下降3.42%。“2025年以來，公司通過處置低效資產(chǎn)、加強應(yīng)收賬款回收等方式化解歷史遺留問題，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；同時，精簡管理層級，嚴格控制成本，淘汰低效崗位，有效降低人工成本，提高綜合效益?！惫鹆致糜畏矫娼忉尫Q。

2025年度，桂林旅游各主業(yè)接待游客人次多有增長，當(dāng)期共接待游客624.99萬人次，同比增長9.97%。其中，公司景區(qū)（兩江四湖、銀子巖、賀州溫泉、龍勝溫泉、豐魚巖、資江天門山景區(qū)）共接待游客329.83萬人次，同比增長3.79%；公司漓江游船客運業(yè)務(wù)共接待游客77.56萬人次，同比增長2.58%；漓江大瀑布飯店共接待游客24.39萬人次，同比增長7.03%；旅游汽車公司共接待游客21.8萬人次，同比下降7.08%。

（編輯：盧志坤 審核：童海華 校對：宛玲）