今日A股高位震蕩，4000點得而復(fù)失。板塊層面多數(shù)上漲，新能源、機(jī)械、證券等板塊漲幅居前；有色、養(yǎng)殖、石油等板塊略微收綠。截至收盤，上證指數(shù)報3986.22點，上漲0.51%，深證成指上漲2.24%，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.78%。個股層面漲多跌少，約4000家上漲，不足1400余家下跌。成交方面，滬深兩市成交額約2.3萬億，較昨日放量近2000億，但交投情緒并未完全恢復(fù)。

本周，受中東局勢階段性緩和影響，市場風(fēng)險偏好有所修復(fù)。周二，市場在紛繁復(fù)雜的消息中低位盤整，全天成交僅1.6萬億，創(chuàng)階段性交投冰點。周三盤前，美伊雙方?；鸩㈤_啟談判的消息引爆市場，原油重挫，A股高開高走，距4000點大關(guān)僅一步之遙。但進(jìn)入周四，沖突各方就停火范圍產(chǎn)生爭議，盤中滬指回踩，但值得注意的是，上周籌碼上沿已顯現(xiàn)明顯支撐。今日，上證在諸多利好消息的刺激下向4000點發(fā)起進(jìn)攻，但多次遇阻后樂觀情緒略有退潮。

展望未來，指數(shù)圍繞地緣政治局勢震蕩整理或成為未來一段時間的主旋律。從樂觀的角度看，對內(nèi)而言，隨著PPI時隔41個月后首次同比上漲，指數(shù)有望逐步開始計價國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的正向預(yù)期；此外，財報季的到來使得投資者更加關(guān)注公司的中長期業(yè)績而非短期消息波動。對外而言，美伊雙方開啟談判或預(yù)示沖突烈度最高、市場情緒最悲觀的時候已經(jīng)過去；同時，從滬指歷次回調(diào)幅度逐漸收斂可以看出，國內(nèi)投資者已經(jīng)逐漸對外部消息降敏，A股將逐漸回歸到自己的運行節(jié)奏。

但同樣值得關(guān)注的是，諸多謹(jǐn)慎因素亦不可忽略。地緣政治方面，階段性?；鸬钠胶馊匀环浅４嗳?，沖突各方不同的政治訴求、核心利益分配的巨大分歧、戰(zhàn)略互信的實質(zhì)性缺位，均給談判的前景帶來了較強(qiáng)的不確定性。實體經(jīng)濟(jì)方面，“高油價、低風(fēng)偏”對經(jīng)濟(jì)的傷害遠(yuǎn)不止通脹這么簡單，企業(yè)運輸與原材料成本的上升、居民消費能力的疲弱、市場避險需求的日益增加均有可能把經(jīng)濟(jì)逐步拖向滯脹的泥潭。

落到投資層面，安全邊際和配置思維是當(dāng)下所需要關(guān)注的核心方向。方向上看，調(diào)整較為充分、基本面存在支撐的板塊或獲得投資者的青睞，有望迎來估值修復(fù)行情，在市場企穩(wěn)回升過程中具備更強(qiáng)的反彈彈性與配置價值。操作上看，短線難度較大，不建議投資者隨著市場和情緒的波動追漲殺跌，而應(yīng)堅定價值投資理念，深入挖掘被市場錯殺的投資機(jī)會，聚焦資產(chǎn)長期配置價值。

港美股方面，本周整體以震蕩修復(fù)為主。在地緣政治風(fēng)險階段性緩和的背景下，壓抑已久的做多情緒集中釋放。恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)本周較A股反彈幅度更大，但今日也出現(xiàn)了沖高回落的跡象。美股方面重新試探前期震蕩區(qū)間。但需要提醒，即使沖突可以如期結(jié)束，這荒唐開啟又草草收場的鬧劇，徹底破壞了地緣政治的平衡，揭開了帝國黃昏最后的遮羞布，美股長牛的邏輯已出現(xiàn)瑕疵。

（風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資）