美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期突變。

今晚，美國勞工統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，由于中東戰(zhàn)事導(dǎo)致汽油價(jià)格飆升，美國3月季調(diào)后CPI環(huán)比躍升0.9%，創(chuàng)2022年以來最大漲幅；但核心CPI（剔除食品和能源價(jià)格）月環(huán)比增長0.2%，同比增長2.6%，均低于市場(chǎng)預(yù)期，漲幅明顯溫和。

受此影響，交易員上調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息一次的押注。美國舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利在最新的講話中表示，如果中東沖突迅速解決且國際油價(jià)回落，美聯(lián)儲(chǔ)降息“不是不可能”。

美股開盤后，截至北京時(shí)間21:50，納指漲0.41%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.1%，道指跌0.42%。大型科技股多數(shù)走強(qiáng)，芯片股集體拉升，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大漲2.66%，Arm大漲超6%，博通、邁威爾科技大漲超5%，AMD漲超4%，臺(tái)積電ADR、阿斯麥ADR漲超3%。

美元指數(shù)直線跳水，現(xiàn)跌0.22%，報(bào)98.5997。

美國CPI數(shù)據(jù)出爐

北京時(shí)間4月10日晚間，美國勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了3月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告，其中顯示，美國3月CPI同比增長3.3%，為2024年5月以來新高，但低于市場(chǎng)預(yù)估的3.4%，前值為2.4%；CPI環(huán)比增長0.9%，為2022年6月以來最大單月漲幅，但符合市場(chǎng)預(yù)期，前值為0.30%。

報(bào)告顯示，剔除食品和能源成本的核心CPI同比增長2.6%，低于預(yù)期的2.7%，前值為2.5%；環(huán)比增長0.2%，亦低于市場(chǎng)預(yù)估的0.3%。

美國3月CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員上調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息一次的押注。

美國3月CPI增長的核心驅(qū)動(dòng)力來自伊朗沖突引發(fā)的能源沖擊。

報(bào)告顯示，美國3月未季調(diào)能源通脹環(huán)比大幅增長10.9%，創(chuàng)2005年以來最大漲幅，同比大幅增長12.5%。

值得一提的是，美國3月CPI報(bào)告中汽油價(jià)格漲幅創(chuàng)1967年有記錄以來的最高，汽油價(jià)格上漲幾乎占美國CPI漲幅的四分之三。3月燃油指數(shù)環(huán)比上升30.7%，這是該指數(shù)自2000年2月以來的最大月度漲幅。

這意味著，中東戰(zhàn)事正在迅速向美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，進(jìn)一步加劇了大量家庭近年來已持續(xù)承壓的生活成本困境。

能源成本攀升正向服務(wù)業(yè)傳導(dǎo)，達(dá)美航空及美國郵政均已對(duì)外發(fā)出提價(jià)預(yù)警，顯示能源層面的成本壓力正逐步向下游消費(fèi)端蔓延。

多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，隨著噴氣燃料成本推高機(jī)票價(jià)格、柴油漲價(jià)帶動(dòng)陸路運(yùn)輸成本攀升，以及化肥和塑料等商品價(jià)格走高，能源沖擊向核心通脹傳導(dǎo)的“第二波”效應(yīng)將在未來數(shù)月逐步顯現(xiàn)。

美國汽車協(xié)會(huì)（AAA）的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月7日，美國全國平均汽油價(jià)格為4.14美元/加侖，為2022年8月以來的最高水平。

安聯(lián)貿(mào)易美洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dan North表示，即便油價(jià)近日有所回落，漲價(jià)效應(yīng)已進(jìn)入傳導(dǎo)管道，通脹上行將持續(xù)。沖突持續(xù)時(shí)間將是決定通脹影響時(shí)長的關(guān)鍵變量。

高盛資產(chǎn)管理的Alexandra Wilson-Elizondo表示，市場(chǎng)此前已為強(qiáng)勁通脹數(shù)據(jù)做好準(zhǔn)備，因此今天的CPI數(shù)據(jù)略微緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂。但這可能是未來一段時(shí)間內(nèi)我們能看到的最佳總體通脹讀數(shù)，因?yàn)樵摂?shù)據(jù)可能只部分反映了伊朗沖突的全部影響。美聯(lián)儲(chǔ)有空間保持耐心，而且也有充分理由這樣做。今天的數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)爭(zhēng)取了時(shí)間，但真正的考驗(yàn)仍在前方。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院的Edward Allenby在一份報(bào)告中表示，未來幾個(gè)月能源供應(yīng)緊張的狀況可能會(huì)持續(xù)。市場(chǎng)正在等待本周末美國和伊朗之間討論的結(jié)果。即使達(dá)成了全面停火協(xié)議，能源生產(chǎn)和航運(yùn)交通恢復(fù)到正常水平也需要時(shí)間。

“加息的可能性不大”

美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的公開表態(tài)整體傾向于維持利率不變，直至通脹顯示出更明確的回落信號(hào)，同時(shí)評(píng)估能源沖擊的持續(xù)影響，目前市場(chǎng)正密切關(guān)注4月數(shù)據(jù)能否驗(yàn)證二次效應(yīng)的傳導(dǎo)路徑。

美國舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，如果中東沖突迅速解決且國際油價(jià)回落，美聯(lián)儲(chǔ)降息“不是不可能”。

她指出：“如果通脹持續(xù)高于預(yù)期，我們會(huì)保持利率不變，直到確信通脹問題得到解決�！�

本周公布的3月政策會(huì)議紀(jì)要顯示，越來越多的聯(lián)儲(chǔ)官員已開始討論加息的必要性，基準(zhǔn)利率目前仍維持在3.50%至3.75%區(qū)間。

戴利認(rèn)為，目前來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性低于降息或維持利率不變。持續(xù)高企的油價(jià)意味著更高的通脹，但也會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長。已經(jīng)看到高油價(jià)影響經(jīng)濟(jì)，人們因擔(dān)心成本上升而減少旅行。

戴利強(qiáng)調(diào)，將通脹率降至2%極為重要，但如果以犧牲就業(yè)為代價(jià)，會(huì)讓大量美國家庭陷入困境。美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)是平衡的。

她表示，美國經(jīng)濟(jì)基本面“穩(wěn)健”，勞動(dòng)力市場(chǎng)更加穩(wěn)定。需要觀察沖突進(jìn)展以及企業(yè)如何傳導(dǎo)價(jià)格上漲。

戴利認(rèn)為，目前政策處于良好狀態(tài)，讓美聯(lián)儲(chǔ)官員們有更多時(shí)間觀察沖突如何解決以及油價(jià)變化。真正的問題是停火能否持續(xù)，如果能持續(xù)，高CPI就會(huì)成為“舊聞”。

責(zé)編：王璐璐

排版：劉珺宇

校對(duì)：盤達(dá)