這波漲，撐不過今年。

定焦One（dingjiaoone）原創(chuàng)

作者 | 金玙璠

編輯 | 魏佳

今年Q1，電腦、手機這兩個已經(jīng)進入存量時代的消費電子市場，出現(xiàn)了截然不同的走向。

4月8日IDC公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年Q1，全球PC出貨量約6560萬臺，同比增長2.5%；同期Omdia給出了3.2%的增速，對應(yīng)約6480萬臺出貨。兩家機構(gòu)的數(shù)字略有差異，但結(jié)論一致：PC市場在開年又漲了一把。

經(jīng)歷了2022年至2024年的下行周期后，PC市場已經(jīng)連續(xù)多個季度保持增長，增速從2025年Q2的6.5%，漲到Q3的9.4%，Q4則接近10%。

不過，今年初這輪“回暖”并不是平均分配的。按照IDC和Omdia的統(tǒng)計，聯(lián)想、戴爾的增速都遠(yuǎn)高于大盤，蘋果維持了增長，惠普則成了前五里唯一下滑的那一個。

PC市場在連漲，手機的日子卻越來越難，渠道庫存、價格壓力、換機周期這些老問題被頻繁提起。IDC報告顯示，2026年Q1全球智能手機出貨量約2.9億部，同比下降6.8%。更嚴(yán)峻的是，IDC將2026年全年出貨預(yù)期大幅下調(diào)至約11億部，同比下滑約13%。這個數(shù)字是近十年來最大跌幅。

PC和手機，都是消費電子的核心品類，都面臨著同樣的上游成本壓力，為什么走勢截然相反？這次PC的小幅增長究竟是怎么來的？各大PC廠商正在打什么牌？

01.備貨、換機、新品，撐起了PC的Q1

要回答這個問題，得先了解PC在過去幾個季度連續(xù)增長的背景。

2025年Q3，全球PC市場的增速已經(jīng)不低，“有‘低基數(shù)’加‘集中換機’的因素”，據(jù)PC從業(yè)者李澤分析，一方面，疫情期間透支的換機需求，導(dǎo)致此前基數(shù)較低，另一方面，Windows 10停止支持的時間表，迫使不少機構(gòu)集中更新設(shè)備。

到了Q4，廠商和渠道為鎖定存儲的產(chǎn)能和成本，提前下單鎖貨，把原本該在2026年上半年釋放的一部分需求，壓到了年底。這推高了2025年底的出貨量，自然也擠占了今年Q1的空間。

在這樣的背景下，2026年Q1還能有2%–3%的增速，就值得分析了。

首要因素是渠道備貨。

2025年下半年以來的全球AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)潮，讓三星、SK海力士、美光等存儲巨頭嗅到了利潤更高的HBM（高帶寬內(nèi)存）商機，開始將先進產(chǎn)能大規(guī)模轉(zhuǎn)向AI專用內(nèi)存生產(chǎn)。供給端收縮，需求端旺盛，導(dǎo)致存儲芯片價格飆升。

Omdia數(shù)據(jù)顯示，主流PC的DRAM（運行內(nèi)存芯片）與存儲器物料成本，從2025Q1到2026年Q2，累計上漲了122–237美元。Omdia首席分析師葉茂盛在Q1數(shù)據(jù)發(fā)布時表示，Q1的內(nèi)存和存儲成本屬于溫和增長，預(yù)計從Q2開始有更大幅度上漲。

面對這種“一天一個價”的情況，廠商和渠道都想在價格還沒完全漲上去之前多備貨、加速發(fā)貨。到了2026年Q1，這種“防御性囤貨”仍在繼續(xù)。

這意味著，部分出貨其實是為后續(xù)季度的銷售“墊庫存”，Q1數(shù)據(jù)里夾雜了渠道備貨的成分，并不能完全解釋為終端需求大幅度回暖。

第二個因素，是處于Windows 10換機潮的末期。

微軟于2025年10月正式停止對Windows 10的支持，運行舊系統(tǒng)的設(shè)備不再接收安全更新。對企業(yè)IT部門而言，這意味著合規(guī)風(fēng)險和安全漏洞。所以從2025年Q3開始，全球企業(yè)端就在加速換機，截至今年Q1，Windows 10仍有超過四分之一的用戶沒有完成遷移。這部分用戶，尤其是企業(yè)用戶，在今年Q1繼續(xù)換機，貢獻了相當(dāng)一部分出貨量。

這一點在區(qū)域市場中能找到依據(jù)。Omdia的區(qū)域數(shù)據(jù)顯示，EMEA（歐洲、中東及非洲）Q1出貨增速達(dá)7.4%，亞太4.3%，兩個地區(qū)仍有比較強的換機需求。

第三個因素是廠商集中的新品發(fā)布。

今年春季，主流廠商聯(lián)想、惠普、戴爾、華碩，集中更新了一輪新品，帶本地AI加速單元的機型的價格繼續(xù)下探，客觀上刺激了部分消費端需求。

綜合來看，Q1的增長，是渠道商趕在漲價前備貨、企業(yè)端因Windows停服換機、消費端趕在價格更高前入手的結(jié)果。也正因為這一部分需求被提前透支，機構(gòu)在公布Q1數(shù)據(jù)的同時，把2026年全年P(guān)C出貨預(yù)期下調(diào)到了同比下滑11.3%。

放到整個消費電子來看，PC的節(jié)奏和智能手機并不一樣。手機既沒有Windows換代這樣的限制，也缺乏足夠大的企業(yè)和教育訂單托底，于是，面對同樣的內(nèi)存危機，PC能多撐一兩季，手機則更早進入下滑周期。

02.聯(lián)想躺贏、惠普承壓、蘋果保守

PC市場這一季Q1 2%–3%的增長，并沒有平均落在頭部廠商身上。

聯(lián)想和戴爾，依靠供應(yīng)鏈、商用和中小企業(yè)客戶“吃肉”；惠普在消費端遇到壓力，說明這輪供給和成本沖擊，對面向大眾市場的品牌更不友好；蘋果定價權(quán)最強，卻也無法脫離這輪周期的影響；二線廠商試圖靠細(xì)分人群和場景把自己拉出純性價比賽道。

在這一輪反彈里，聯(lián)想依然是受益最多的玩家，2026年Q1出貨1650萬臺左右，同比增長9%，全球市占超過25%。

這背后，一方面是聯(lián)想有更強的供應(yīng)鏈能力。長期跟蹤硬件行業(yè)的從業(yè)者陳靜表示，聯(lián)想在全球范圍內(nèi)的供應(yīng)鏈控制能力，領(lǐng)先多數(shù)廠商，在內(nèi)存、存儲漲價和局部缺貨的時候，能更早鎖定產(chǎn)能和價格。

另一方面是，聯(lián)想更早把重心放在企業(yè)和商用市場，通過“設(shè)備+服務(wù)+解決方案”的模式，去接住Windows換代和本地算力的需求。

IDC對中國市場的研究顯示，2025年以來，中小企業(yè)和專業(yè)工作站的PC需求連續(xù)幾個季度同比增速超過30%，工程設(shè)計、視頻剪輯、本地AI推理這些場景拉動了高端機型的出貨。這塊市場對售價的敏感度更低，對穩(wěn)定性的要求更高。聯(lián)想提前把資源集中到這些客戶身上。

相比之下，全球第二的惠普則明顯承壓。

2025年，惠普過得不算差：它吃到了Windows 10換機的紅利，2025年Q4出貨還有兩位數(shù)增長。但2026年Q1出貨量（1210萬臺）同比下滑4.9%，市占回落到19%左右。

在李澤看來，惠普高度依賴歐美尤其是美洲市場C端消費市場。這類用戶“不急著換機”，惠普自身成本轉(zhuǎn)嫁能力又有限，銷量壓力自然更大。IDC數(shù)據(jù)顯示，美洲是2026年Q1唯一一個整體出貨負(fù)增長的市場。

圖源 / IDC

更關(guān)鍵的是打法節(jié)奏。李澤補充道，過去兩年，聯(lián)想在AI PC和混合AI的路線明確，戴爾在企業(yè)側(cè)的整套方案也很清晰，惠普則處在CEO過渡期，短期靠成本削減頂著，長期戰(zhàn)略在外界看來比較模糊，“當(dāng)企業(yè)都在算賬的時候，這一點很容易被投資者和大客戶放大”。

排名第三的戴爾，這季的表現(xiàn)有點意外。

戴爾從2025年Q2的同比下滑3%，一路到Q4同比上漲18%，2026年Q1還維持了7.8%的增長（出貨約1030萬臺），份額重新回到接近16%。這樣的走勢說明，戴爾不是單純跟著大盤回暖。

李澤分析，底層還是戴爾作為一個“老派PC廠商”的基本盤在起作用，它是供應(yīng)鏈里的大買家，有能力把成本往下傳導(dǎo)，所以能在2025年底以后，對部分企業(yè)客戶和高端機型上調(diào)價格。

在此基礎(chǔ)上，戴爾這一輪更明顯的變化是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2025年之后，它不再只依賴傳統(tǒng)商用大客戶，而是重點推高配輕薄本、創(chuàng)作者本和移動工作站等。這類機型既承接企業(yè)和專業(yè)用戶預(yù)算，又能覆蓋“本地算力、AI應(yīng)用、內(nèi)容生產(chǎn)”的需求，本質(zhì)上是在把增長放在高單價和高性能產(chǎn)品上。

排名第四的蘋果，在這輪“AI PC浪潮”里打法偏保守，更多是把算力和本地能力塞進既有產(chǎn)品線。其2026年Q1出貨（711萬臺）增速是個位數(shù)，市占率漲到11%，主要受2025年底發(fā)布的M5芯片MacBook Pro拉動。新款MacBook Air與MacBook Neo因上市較晚，對Q1貢獻有限。

對蘋果來說，PC只是整個設(shè)備和服務(wù)生態(tài)的一環(huán)，它更關(guān)心的是“高單價+高黏性”的組合。

需要注意的是，Mac業(yè)務(wù)在2026財年一季度（對應(yīng)2025年Q4）的出貨量是上漲的，營收卻是下滑的。這說明，在當(dāng)前的PC環(huán)境下，蘋果選擇犧牲一部分利潤，換更大的活躍設(shè)備盤子，指望后面的iCloud、訂閱慢慢賺錢。

再往下看，華碩等二線廠商也在借這輪行情加速出貨。

2026年Q1，華碩出貨約460萬臺，在五大廠商中增速最快，市占率提升到7%左右。這背后有一部分是游戲本、創(chuàng)作者本的需求回暖，也有一部分因素是它在中高端價位段跟著英偉達(dá)、AMD推出新品，利用配置升級順勢拉高單價。

03.AI PC：救命稻草，還是泡沫？

如果看全球出貨，2026年P(guān)C行業(yè)的關(guān)鍵詞還是下滑。在這輪沖擊下，廠商們抓住了同一根救命稻草：AI PC，給機器貼上AI標(biāo)簽，賣出比“普通本”更高的價格。

聯(lián)想在產(chǎn)品線里單拎出AI系列，AI機型已經(jīng)占到整體出貨的三成以上；惠普在商用本上做了Copilot+適配（微軟為AI PC設(shè)定的官方認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)），消費端則比較謹(jǐn)慎；戴爾主推“AI-Ready”工作站、商用AI PC，賣的是“整套IT刷新的體驗”；華碩在游戲本、創(chuàng)作者本上推本地AI；蘋果則通過M系列芯片和Apple Intelligence，做一部分“端側(cè)AI”的事情，只是不用AI PC這套說法。

但要做夠用、好用的AI PC，本身門檻就不低。

一方面，AI PC對內(nèi)存、存儲的要求更高。以微軟Copilot+的官方口徑為例，一臺“合格”的AI PC至少要有16GB內(nèi)存、256GB起步的存儲，以及一顆40TOPS以上的NPU，才能完整跑一套系統(tǒng)級AI助手、實時翻譯、背景摳圖、多模態(tài)搜索等功能。

在這輪內(nèi)存（DRAM）和閃存（NAND）的漲價周期里，大容量內(nèi)存和SSD（固態(tài)硬盤）正是成本漲得最快的部分。廠商要么保持配置，把成本轉(zhuǎn)嫁給用戶；要么降配，用較小容量硬盤去壓BOM（整機物料成本），但這種操作，必然讓AI PC體驗大打折扣。

另一方面，AI PC和宣傳里說的“顛覆性改變”，還有很長一段距離。

從功能角度看，現(xiàn)在的AI PC和普通PC的差別，主要集中在三部分。一是多了一塊專門跑AI的算力，像語音轉(zhuǎn)寫、圖片生成、本地小模型這些任務(wù)跑得更順；二是系統(tǒng)里內(nèi)置了一整套AI功能，像會議紀(jì)要、文檔摘要、智能截圖基本可以一鍵調(diào)用；三是把攝像頭、麥克風(fēng)這些外設(shè)和AI綁在一起，優(yōu)化眼神校正、智能降噪、說話人識別等體驗。

這些功能要落地，就必須真金白銀地堆硬件，在存儲漲價的情況下，終端售價自然會大幅上漲。一位渠道人士總結(jié)，主流品牌的AI PC起步價多在5000元以上，主力機型普遍在8000-15000元區(qū)間，如果是高配機型，價格要到兩萬元甚至更高。

在這樣的價位區(qū)間里，普通消費者對要不要為“AI”多掏這部分錢，態(tài)度自然偏謹(jǐn)慎。上述渠道人士告訴「定焦One」，愿意買的主要是兩類人：一類是重度生產(chǎn)力和內(nèi)容創(chuàng)作者，希望本地多一些算力；另一類是早期嘗鮮者。大部分用戶的態(tài)度是，如果預(yù)算夠、配置差不多，就順帶選AI PC；如果價格差距太大，會優(yōu)先考慮傳統(tǒng)高性能本。

消費端在觀望，企業(yè)市場對AI PC的態(tài)度分化明顯。

陳靜提到，在美國，大企業(yè)現(xiàn)在更傾向于把錢先投到云端和SaaS上，而不是換AI PC，目前愿意大規(guī)模用AI PC的，多是對數(shù)據(jù)安全、離線能力有更高強要求的行業(yè)，比如醫(yī)療、金融、政府承包商這類場景。

歐洲企業(yè)的節(jié)奏更慢。本地AI在合規(guī)性上雖有優(yōu)勢，但預(yù)算審批嚴(yán)格、硬件更新周期長，多半公司是先做小規(guī)模試點，明確實際收益后再決定是否鋪開。

反觀中國市場，AI原生公司、中小軟件企業(yè)和設(shè)計、內(nèi)容團隊，對AI PC和高性能PC的采購明顯更積極。這類企業(yè)把具備本地AI能力的高性能PC當(dāng)成未來兩三年的標(biāo)配升級。

從數(shù)據(jù)來看，AI PC的滲透率的確在往上走。全球市場2024年的比例是約15–16%，2025年漲到31%。Gartner預(yù)計，2026年AI PC全球出貨約1.43億臺，占比會到55%左右。那該怎么理解這些數(shù)據(jù)的含金量？

陳靜對「定焦One」表示，目前行業(yè)對AI PC的統(tǒng)計口徑比較寬泛。有NPU或達(dá)到一定AI算力、宣稱支持本地大模型，就會被算作AI PC，不太會細(xì)究它實際配的內(nèi)存有多大、預(yù)裝的AI軟件是否被調(diào)用。

這意味著，從高端到入門，不同價格帶的產(chǎn)品會一起被統(tǒng)計進AI PC：高端機型里，有一部分是真正堆足內(nèi)存、存儲和NPU、做軟硬件適配的AI PC；中端或入門價格帶，滿足最低配置，有“AI PC”“AI Ready”這類標(biāo)簽，同樣會被歸入AI PC的出貨里。

04.結(jié)語

回到最初的問題，電腦市場真的回暖了嗎？

出貨數(shù)字上，PC的Q1確實是正增長，但這波增長，相當(dāng)程度上是渠道備貨和企業(yè)換機撐起來的，不能完全代表消費市場的真實需求。

對全球前五大廠商來說，它們需要靠AI PC這波硬件升級，留住更多高端、商用和高算力用戶。而AI PC的趨勢會間接把中小廠商更快擠出局，行業(yè)集中度進一步提高。

從AI PC的滲透率來看，數(shù)字在上升，但消費端偏謹(jǐn)慎，企業(yè)端的歐美和中國市場的買單程度不同，這可能會影響接下來的市場格局。

電腦只是暫時“沒那么慘”，還談不上真正回暖。

*應(yīng)受訪者要求，文中李澤、陳靜為化名。