4月11日，亞信安全（688225）發(fā)布2025年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.41億元，同比增長115.31%；歸母凈利潤虧損4.46億元，同比止盈轉(zhuǎn)虧，上年同期凈利959.06萬元；扣非凈利潤虧損3.38億元，較上年同期虧損1625.66萬元大幅擴(kuò)大；基本每股收益為-1.15元。

值得一提的是，2025年亞信安全營收大增并創(chuàng)歷史新高。公司稱主要因2024年11月完成對亞信科技的并購，2025年首次完整合并其全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，推動(dòng)收入規(guī)模快速擴(kuò)張；但受網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)競爭加劇、并購貸款利息支出增加、信用及資產(chǎn)減值增加以及參股公司公允價(jià)值變動(dòng)損失、核心產(chǎn)品集聚等多重因素疊加影響，公司盈利指標(biāo)出現(xiàn)大幅下滑，歸母凈利潤為-4.46億元。

2025年，公司公允價(jià)值變動(dòng)收益同比減少1284.46%，主要為公司投資的參股公司因經(jīng)營困難導(dǎo)致投資公允價(jià)值大幅下降。

2025年，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為2.24億元，同比下降80.41%，主要系受外部宏觀環(huán)境影響部分客戶回款周期延長，同時(shí)人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生一次性離職補(bǔ)償；投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為1.47億元，較上年同期的-9.60億元改善，主要系上年同期支付并購亞信科技款項(xiàng)導(dǎo)致投資活動(dòng)現(xiàn)金流出較大，本報(bào)告期無重大投資支出。同時(shí)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為-8.28億元，較上年同期的11.57億元下降171.57%，主要系公司子公司亞信科技2025年度分紅導(dǎo)致籌資性現(xiàn)金流出較多，上年同期因收購亞信科技取得銀行并購借款導(dǎo)致上年籌資性現(xiàn)金流入較多。

值得注意的是，亞信安全2025年?duì)I業(yè)成本同比大增170.78%至47.11億元，公司稱主要系合并亞信科技全年?duì)I業(yè)成本和受硬件成本上漲影響。其中，研發(fā)投入為12.25億元，同比增長126.49%，主要因合并亞信科技全年研發(fā)費(fèi)用，同時(shí)公司將持續(xù)加大在“AI+安全”領(lǐng)域的研發(fā)投入。不過研發(fā)人員數(shù)量由3238人減少至2937人。此外，銷售費(fèi)用為8.97億元，同比增長48.44%，主要因合并亞信科技全年銷售費(fèi)用，同時(shí)公司持續(xù)加強(qiáng)各省市營銷體系建設(shè)，但增長幅度低于營業(yè)收入增長幅度。

資料顯示，亞信安全成立于2014年11月，是業(yè)內(nèi)具備安全+數(shù)智全棧能力的軟件企業(yè)，是中國網(wǎng)絡(luò)安全軟件領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。2024年11月亞信安全完成對亞信科技（港股代碼01675.HK）的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，以“懂網(wǎng)、懂云、懂安全”為優(yōu)勢基因，打造“云網(wǎng)安”一體的能力體系，賦能產(chǎn)業(yè)數(shù)智化的發(fā)展與變革。公司主營業(yè)務(wù)由網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)智業(yè)務(wù)兩大板塊構(gòu)成。公司于2022年2月登陸科創(chuàng)板。

報(bào)告期內(nèi)，公司網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收14.2億元，同比下滑16.8%，網(wǎng)絡(luò)安全業(yè)務(wù)歸母凈利潤為-3.8億元，主要受網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)需求遲緩導(dǎo)致收入下降，以及并購貸款利息費(fèi)用增加、信用及資產(chǎn)減值損失、參股公司公允價(jià)值變動(dòng)損失等多重因素疊加影響，導(dǎo)致整體盈利指標(biāo)出現(xiàn)下滑。報(bào)告期內(nèi)，公司數(shù)智業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收63.17億元，控股子公司亞信科技凈利潤下降，導(dǎo)致合并報(bào)表層面歸母凈利潤貢獻(xiàn)相應(yīng)減少，主要因運(yùn)營商客戶降本增效帶來的壓力和非經(jīng)營性事項(xiàng)影響。

近年來亞信安全凈利潤如“坐過山車”，2022年至2025年歸母凈利潤分別為9848.31萬元、-2.91億元、959.06萬元、-4.46億元，上市后呈賺一年虧一年態(tài)勢。2025年也是公司上市后錄得的最大年度虧損。同時(shí)公司扣非凈利潤連續(xù)三年虧損。

業(yè)績不給力，亞信安全近年來還不斷遭到股東減持。

其中，最近的一次減持行為發(fā)生在去年年底。

2026年1月4日，亞信安全發(fā)布公告稱，接到股東南京安融、南京安宸、天津毅信、南京信智、南京踐信出具的《股份減持結(jié)果告知函》，自2025年12月25日至2025年12月31日，前述5家股東通過集中競價(jià)交易、大宗交易方式合計(jì)減持公司股份6,490,024股，減持比例為1.62%。

上述5家減持主體及其一致行動(dòng)人本次減持共套現(xiàn)超過1.1億元，合計(jì)持有公司股份比例由9.17%降至7.55%。