周策略

戰(zhàn)爭(zhēng)陰霾漸散，DeepSeek點(diǎn)燃新行情

2025年4月13日

01

宏觀事件解讀

美伊談判：不歡而散但風(fēng)險(xiǎn)可控 地緣風(fēng)險(xiǎn)

美伊周末談判不歡而散，這在預(yù)期之內(nèi)——戰(zhàn)場(chǎng)上拿不到的東西，談判桌上也一樣拿不到。雙方在地緣政治、核問(wèn)題、霍爾木茲海峽控制權(quán)等核心議題上存在不可跨越的鴻溝，缺乏互信是最大障礙。

但關(guān)鍵信號(hào)是：特朗普已經(jīng)想退縮。正如三月周策略所判斷，戰(zhàn)爭(zhēng)最激烈的階段已經(jīng)過(guò)去，后續(xù)即便有低烈度沖突，資本市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)消息的敏感度也已顯著降低。

戰(zhàn)爭(zhēng)造成的兩個(gè)長(zhǎng)期結(jié)果

美國(guó)實(shí)力進(jìn)一步衰弱，中東主導(dǎo)權(quán)松動(dòng)

石油價(jià)格中樞上移，能源安全議題重估

DeepSeek V4：深水炸彈級(jí)別的催化劑 AI產(chǎn)業(yè)

備受關(guān)注的DeepSeek V4終于迎來(lái)確定性消息——?jiǎng)?chuàng)始人梁文鋒內(nèi)部溝通中明確，V4將于4月下旬正式發(fā)布。經(jīng)歷數(shù)次"跳票"傳聞后，這是首次官方確認(rèn)時(shí)間。

" 消息一出，整個(gè)AI圈的神經(jīng)瞬間被牽動(dòng)——被稱(chēng)為"深水炸彈"級(jí)別發(fā)布

?技術(shù)預(yù)期亮點(diǎn)

?約1萬(wàn)億參數(shù)MoE架構(gòu)

?百萬(wàn)級(jí)token上下文窗口

?原生多模態(tài)能力（文本+圖像+視頻）

?優(yōu)先適配國(guó)產(chǎn)芯片（華為昇騰等）

投資含義：這是可以振奮整個(gè)市場(chǎng)的利好消息。若正式發(fā)布超預(yù)期，行情將達(dá)到峰值。未來(lái)一個(gè)月，市場(chǎng)主線將圍繞DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈展開(kāi)。我們已發(fā)布相關(guān)文章和產(chǎn)業(yè)鏈圖譜，供參考。

PPI數(shù)據(jù)：經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入正循環(huán) 宏觀經(jīng)濟(jì)

周五公布的PPI數(shù)據(jù)顯示，41個(gè)月來(lái)首次回正。關(guān)于PPI的詳細(xì)邏輯，周五晚已發(fā)文闡述，此處不再展開(kāi)。

核心結(jié)論：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期已進(jìn)入正循環(huán)，企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)將逐步回升，內(nèi)需復(fù)蘇得到數(shù)據(jù)驗(yàn)證。

02

資金面與市場(chǎng)情緒

上周市場(chǎng)在突發(fā)政策利好下迎來(lái)超增量資金入場(chǎng)，技術(shù)面驚天逆轉(zhuǎn)：

4月7日（周一）

技術(shù)面該跌不跌，收盤(pán)后確認(rèn)增量資金入場(chǎng)

4月8日（周二）

與美國(guó)"毀滅伊朗文明"言論180度落空的消息共振， 超級(jí)跳空高開(kāi)

4月11日（周五）

創(chuàng)業(yè)板交易制度創(chuàng)新工具創(chuàng)設(shè)消息，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅提升

結(jié)論

全周技術(shù)面全面逆轉(zhuǎn)翻多，資金面由流出轉(zhuǎn)為大幅流入。

03

投資策略

核心判斷：慢牛行情未變，新階段即將開(kāi)啟

積極做多 DeepSeek主線

主線配置

DeepSeek產(chǎn)業(yè)鏈（國(guó)產(chǎn)芯片、大模型、AI應(yīng)用）

倉(cāng)位建議

積極做多，迎接下一階段新行情

市場(chǎng)邏輯

戰(zhàn)爭(zhēng)陰霾漸散 + 局部利好（DeepSeek）+ 整體良性（PPI轉(zhuǎn)正）

? 風(fēng)險(xiǎn)提示

?關(guān)注美伊局勢(shì)低烈度沖突風(fēng)險(xiǎn)

?關(guān)注4月下旬DeepSeek發(fā)布節(jié)奏及市場(chǎng)預(yù)期差

?短期漲幅過(guò)快后的技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

準(zhǔn)備好迎接下一階段新行情

3月份戰(zhàn)爭(zhēng)陰霾正在逐漸散去，局部利好和整體良性共存。
慢牛行情沒(méi)有變化，未來(lái)已來(lái)。

免責(zé)聲明：以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表任何機(jī)構(gòu)立場(chǎng)。