2026年4月2日，福州市中級(jí)人民法院的一紙公告，為一家曾叱咤中國(guó)房地產(chǎn)界的巨頭畫上了休止符。公告顯示，法院已于2025年12月23日裁定受理正榮集團(tuán)有限公司的破產(chǎn)清算申請(qǐng)。這意味著，這家成立于1994年、在2018年銷售額突破千億的閩系房企，正式進(jìn)入了法律意義上的“生命終點(diǎn)”。

公告中明確，債權(quán)人需在2026年5月8日前申報(bào)債權(quán)，第一次債權(quán)人會(huì)議定于2026年6月18日召開。從2022年債務(wù)暴雷，到2025年底被裁定破產(chǎn)，再到如今全面清算，正榮的轟然倒下，是房地產(chǎn)高杠桿、高周轉(zhuǎn)模式落幕的又一標(biāo)志性事件。

而這場(chǎng)千里之外的破產(chǎn)風(fēng)波，并非與合肥無(wú)關(guān)。巔峰時(shí)期，正榮曾重倉(cāng)合肥，在濱湖、北城、肥西、新站四大區(qū)域落下四子。如今，母公司的破產(chǎn)清算，如同一塊巨石投入湖中，在這些項(xiàng)目上激起了迥然不同的漣漪：有的已安全“上岸”，有的歷經(jīng)波折“保交”，有的因合作方“幸運(yùn)”脫身，而有的，則成為城市肌體上久久難以愈合的“傷疤”。

NO.1 | 壹

正榮集團(tuán)：從“千億黑馬”到破產(chǎn)清算，一部典型的房企暴雷

根據(jù)福州市中級(jí)人民法院發(fā)布的（2026）閩01破7號(hào)公告，法院已于2025年12月23日裁定受理債權(quán)人中城國(guó)際（香港）投資管理有限公司對(duì)正榮集團(tuán)有限公司的破產(chǎn)清算申請(qǐng)。這標(biāo)志著正榮集團(tuán)的破產(chǎn)程序已從“審查”進(jìn)入“清算”的實(shí)質(zhì)階段。

根據(jù)公告，正榮集團(tuán)的所有債權(quán)人必須在2026年5月8日前，向指定的管理人——中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）福建分所申報(bào)債權(quán)。法院定于2026年6月18日召開第一次債權(quán)人會(huì)議。這意味著，在接下來(lái)的幾個(gè)月里，正榮集團(tuán)的資產(chǎn)盤點(diǎn)、債務(wù)核實(shí)、財(cái)產(chǎn)處置等核心工作將全面展開，其法律主體走向終結(jié)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

正榮集團(tuán)的危機(jī)，在其港股上市平臺(tái)正榮地產(chǎn)的財(cái)報(bào)中已體現(xiàn)得淋漓盡致。2025年，正榮地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅97.92億元，同比暴跌70.7%；歸屬股東凈虧損高達(dá)174.40億元，虧損同比擴(kuò)大155.35%。這份慘淡的成績(jī)單背后，是資產(chǎn)的大幅減值：公司對(duì)開發(fā)中物業(yè)、持作出售物業(yè)等計(jì)提了巨額減值撥備，反映了其資產(chǎn)在當(dāng)下市場(chǎng)的嚴(yán)重縮水。

銷售端同樣冰冷。2025年，正榮地產(chǎn)合約銷售金額僅43.44億元，同比下滑35.4%，自2022年暴雷以來(lái)持續(xù)萎縮。更為致命的是其債務(wù)狀況：截至2025年末，正榮地產(chǎn)總負(fù)債高達(dá)264.67億元，且多項(xiàng)優(yōu)先票據(jù)、債券已發(fā)生違約。其境外債務(wù)重組方案已于2024年底失效，新的方案遲遲未能推出，融資渠道徹底枯竭，流動(dòng)性完全枯竭。

正榮的崩塌并非一日之寒。其危機(jī)在2022年2月因一筆2億美元永續(xù)債的兌付困難而公開引爆，隨后銷售斷崖式下跌、資產(chǎn)凍結(jié)、項(xiàng)目停工等連鎖反應(yīng)接踵而至。2025年，危機(jī)進(jìn)入終章：3月，債權(quán)人首次申請(qǐng)對(duì)其破產(chǎn)審查；12月，法院最終裁定受理。在此期間，其實(shí)控人歐宗榮也傳出涉案被采取強(qiáng)制措施的消息，這無(wú)疑給了本就搖搖欲墜的正榮最后一擊。

從企查查等信息來(lái)看，正榮集團(tuán)自身早已是“病入膏肓”。公司已被列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額約3.06億元；其終本案件（即法院終止本次執(zhí)行程序）未履行總金額高達(dá)近10億元，未履行比例100%；公司所持多家子公司股權(quán)已被司法凍結(jié)。這家注冊(cè)資本18億元的企業(yè)，已然資不抵債，失去持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

正榮的破產(chǎn)并非孤立事件。據(jù)鏈接內(nèi)容顯示，僅2026年初至4月9日，全國(guó)已有65家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)被法院裁定破產(chǎn)清算。這其中包括安徽本土曾有一定規(guī)模的安徽天洋房地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司。這一數(shù)據(jù)清晰地表明，房地產(chǎn)行業(yè)的深度調(diào)整和出清仍在繼續(xù)，那些高杠桿、盲目擴(kuò)張、競(jìng)爭(zhēng)力薄弱的中小房企，正被市場(chǎng)無(wú)情淘汰。正榮作為曾經(jīng)的頭部房企之一，其倒下更具標(biāo)志性和沖擊力，預(yù)示著行業(yè)洗牌已進(jìn)入“啃硬骨頭”的階段。

NO.2 | 貳

合肥項(xiàng)目全景掃描：有人慶幸，有人仍在等待

正榮在合肥的布局始于行業(yè)黃金時(shí)代，重倉(cāng)濱湖、北城、肥西、新站四大區(qū)域。然而，隨著母公司的崩盤，這四個(gè)項(xiàng)目卻因開發(fā)模式、股權(quán)結(jié)構(gòu)、政府介入程度的不同，走向了截然不同的結(jié)局，宛如一場(chǎng)殘酷的“命運(yùn)實(shí)驗(yàn)”。

作為正榮進(jìn)軍合肥的標(biāo)桿之作，濱湖正榮府占據(jù)了濱湖核心地段。項(xiàng)目體量適中，且前期銷售情況良好，資金相對(duì)獨(dú)立封閉。盡管受到集團(tuán)危機(jī)波及，但得益于項(xiàng)目自身“健康度”較高，最終實(shí)現(xiàn)了全面交付。目前小區(qū)已入住，物業(yè)管理雖已更替，但社區(qū)運(yùn)行平穩(wěn)，二手房?jī)r(jià)格在濱湖板塊處于正常區(qū)間。對(duì)于這里的業(yè)主而言，他們是這場(chǎng)風(fēng)暴中為數(shù)不多的“幸存者”，成功保住了資產(chǎn)和家園。

北城正榮府的業(yè)主則經(jīng)歷了一段漫長(zhǎng)而焦慮的“保交樓”歷程。2022年正榮暴雷后，項(xiàng)目一度陷入停工。關(guān)鍵時(shí)刻，合肥市、區(qū)兩級(jí)“保交樓”政策及工作專班發(fā)揮了決定性作用。在政府協(xié)調(diào)、施工方努力和業(yè)主的持續(xù)關(guān)注下，項(xiàng)目得以復(fù)工續(xù)建。經(jīng)過(guò)延期，最終在2024年底至2025年初實(shí)現(xiàn)分批交付。盡管過(guò)程曲折，但最終結(jié)果確保了購(gòu)房者的基本權(quán)益，項(xiàng)目也重新回歸市場(chǎng)正常流通軌道。

肥西正榮旭輝政務(wù)未來(lái)這個(gè)項(xiàng)目是正榮與旭輝的合作項(xiàng)目，且由旭輝主導(dǎo)開發(fā)、操盤和資金管理。這種合作模式在危機(jī)中成為了項(xiàng)目的“防火墻”和“安全墊”。當(dāng)正榮出現(xiàn)資金問(wèn)題時(shí)，由于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)獨(dú)立于正榮體系，未受直接影響，工程建設(shè)、房屋銷售和如期交付均未受到實(shí)質(zhì)性阻礙。更有甚者，正榮后期通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓徹底退出了該項(xiàng)目。對(duì)于該項(xiàng)目的業(yè)主而言，他們幾乎未曾感受到正榮危機(jī)的寒意，這凸顯了在合作開發(fā)中選擇實(shí)力強(qiáng)勁、口碑良好的主導(dǎo)方的重要性。

與前三個(gè)住宅項(xiàng)目相比，新站正榮中心的命運(yùn)最為慘淡，也最受關(guān)注。這個(gè)規(guī)劃13萬(wàn)方的地鐵口商業(yè)綜合體，自2022年春節(jié)后便全面停工，爛尾至今已超過(guò)4年。它是正榮在合肥留下的最大“傷疤”，也是此次破產(chǎn)清算直接影響最深、盤活難度最大的項(xiàng)目。

NO.3 | 叁

結(jié)語(yǔ)

正榮的破產(chǎn)清算，為狂奔的房地產(chǎn)舊時(shí)代劃上了一個(gè)沉重的句號(hào)，也為所有市場(chǎng)參與者上了一堂現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。它徹底打破了“大而不倒”的品牌迷信，宣告買房邏輯的核心必須回歸到對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)安全與經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性的審視。

對(duì)于合肥而言，住宅項(xiàng)目的“保交樓”體現(xiàn)了政策托底的力量，而商業(yè)項(xiàng)目的僵局則揭示了市場(chǎng)化出清的復(fù)雜與漫長(zhǎng)。新站正榮中心未來(lái)的命運(yùn)，將考驗(yàn)“府院聯(lián)動(dòng)”化解爛尾難題的智慧與決心。行業(yè)的洗牌殘酷而必要，它在擠出風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也在重塑規(guī)則。對(duì)購(gòu)房者而言，未來(lái)的選擇應(yīng)更加清醒：穿透營(yíng)銷的光環(huán)，審視企業(yè)的健康度；在不確定的環(huán)境中，優(yōu)先選擇確定性更高的交付保障。正榮的故事已經(jīng)落幕，但關(guān)于居住安全、資產(chǎn)價(jià)值和城市更新的思考，仍在繼續(xù)。