本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：宋逸霆、韓迅

算力玩家徐迎輝入主古鰲科技（300551.SZ）后，動(dòng)作不斷。

4月10日晚間，古鰲科技公告，公司控股子公司上海昊元古信息管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“昊元古”）擬向上海翼元匯科技合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“翼元匯”）以4.2億元出售其持有的新存科技（武漢）有限責(zé)任公司（下稱“新存科技”）23.16%股權(quán)。

古鰲科技于2023年投資新存科技，后者近幾年處于虧損狀態(tài)。而古鰲科技近4年連續(xù)虧損，公司表示，本次轉(zhuǎn)讓有助于提高公司資產(chǎn)運(yùn)營效率，集中優(yōu)勢(shì)資源聚焦主營業(yè)務(wù)。

另一方面，徐迎輝2025年12月入主古鰲科技后，著手布局算力領(lǐng)域。今年3月18日，古鰲科技通過增資入股的形式持有芯橋（北京）半導(dǎo)體有限公司（下稱“芯橋半導(dǎo)體”）33.33%股權(quán)，3月23日雙方簽訂增資補(bǔ)充協(xié)議。

關(guān)于公司近期資本運(yùn)作相關(guān)事宜，時(shí)代周報(bào)記者4月13日向古鰲科技發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

股價(jià)方面，古鰲科技近期走勢(shì)較弱，公司股價(jià)近一個(gè)月下跌超27%。截至4月11日午間收盤，公司股價(jià)報(bào)14.03元/股，市值47.71億元。

圖片來源：圖蟲

入股后持續(xù)虧損，擬4.2億出售新存科技股權(quán)

4月10日，古鰲科技董事會(huì)同意昊元古以4.2億元轉(zhuǎn)讓其持有的新存科技413.64萬元出資額（對(duì)應(yīng)持股比例為 23.16%）。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，昊元古仍持有新存科技30萬元出資額，對(duì)應(yīng)持股比例為1.68%。

古鰲科技于2023年8月向上海昊元古信息管理合伙企業(yè)（有限合伙）注資3.7億元，用于投資新存科技股權(quán)。

新存科技成立于2022年7月29日，由長江先進(jìn)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心的三維新型存儲(chǔ)器項(xiàng)目成果孵化而來。新存科技的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域是三維相變存儲(chǔ)器。三維相變存儲(chǔ)器是一種基于硫系化合物非晶和多晶之間的快速相變來實(shí)現(xiàn)信息存儲(chǔ)的存儲(chǔ)器，相變材料的物理狀態(tài)可以通過加熱或冷卻來改變，從而實(shí)現(xiàn)信息的寫入和讀取。

自古鰲科技入股以來，新存科技處于持續(xù)虧損的狀態(tài)，該公司2024年、2025年分別實(shí)現(xiàn)營收133.18萬元、305.18萬元；分別凈虧4.29億元、2.98億元。截至2025年末，新存科技凈資產(chǎn)為-3.61億元，已然資不抵債。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，新存科技2025年同比減虧，主要是由于公司當(dāng)年的研發(fā)費(fèi)用同比減少。2024年、2025年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為3.76億元、2.52億元。

北京社科院副研究員王鵬4月12日向時(shí)代周報(bào)記者分析，古鰲科技主業(yè)持續(xù)虧損，疊加新存科技高額的研發(fā)“燒錢”，轉(zhuǎn)讓新存科技大部分股權(quán)，是為了從持續(xù)失血的狀態(tài)中解脫。

并購達(dá)人平臺(tái)創(chuàng)始人魯宏對(duì)時(shí)代周報(bào)記者分析稱：“賣出新存科技股權(quán)對(duì)古鰲科技現(xiàn)金流明顯會(huì)有正向影響。”

沃克森（北京）國際資產(chǎn)評(píng)估有限公司認(rèn)定新存科技在保持現(xiàn)有用途持續(xù)經(jīng)營前提下股東全部權(quán)益的估值咨詢價(jià)值為18.11億元。

古鰲科技表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是公司結(jié)合具體經(jīng)營情況，擬對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)化處置后的結(jié)果，有助于提高公司資產(chǎn)運(yùn)營效率，集中優(yōu)勢(shì)資源聚焦主營業(yè)務(wù)，進(jìn)而提升公司經(jīng)營質(zhì)量。

股權(quán)受讓方翼元匯成立于今年2月4日，注冊(cè)資本僅100萬元。翼元匯執(zhí)行事務(wù)合伙人徐雅欣僅持有公司0.1%股權(quán)，剩余99.9%股權(quán)由徐任持有。天眼查信息顯示，除了翼元匯之外，徐任、徐雅欣均未成立或參股任何公司。

翼元匯已在3月20日按照意向協(xié)議的約定，向昊元古支付了本次交易的定金7000萬元。

連續(xù)4年虧損，易主后加碼算力

古鰲科技成立于1996年，公司是一家專業(yè)提供智慧金融系統(tǒng)整體解決方案以及金融軟件信息化產(chǎn)品和服務(wù)的高科技企業(yè)。近年來受現(xiàn)金機(jī)具市場需求萎縮、確認(rèn)對(duì)新存科技長期股權(quán)投資損益等因素，公司盈利能力逐年下滑。

2022年至2024年，古鰲科技分別實(shí)現(xiàn)營收5.25億元、5.68億元以及2.98億元；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-6180.15萬元、-8090.05萬元以及-3.51億元。

1月27日，古鰲科技發(fā)布2025年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營收1.4億元至1.7億元，同比近乎腰斬；凈虧2.2億元至3.6億元，同比并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

古鰲科技表示，2025年公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受市場環(huán)境及行業(yè)因素影響，競爭加劇、市場需求萎縮，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)毛利同比下降。與此同時(shí)，公司確認(rèn)對(duì)長期股權(quán)投資損益、計(jì)提長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，也是2025年虧損的主要原因。

在公司持續(xù)陷入虧損之際，古鰲科技易主，徐迎輝在2025年12月正式入主，成為新實(shí)控人。徐迎輝是一名80后，出生于1983年，于2026年1月出任公司董事長，他在算力領(lǐng)域布局多年。

徐迎輝全資持股的北京光輝世聯(lián)科技有限公司近年來在國內(nèi)多個(gè)城市開展算力中心建設(shè)和應(yīng)用服務(wù)，目前已在全國14個(gè)城市布局算力中心，并將算力調(diào)度運(yùn)營與場景應(yīng)用相結(jié)合，助力各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

掌舵上市公司后，徐迎輝帶領(lǐng)古鰲科技布局算力領(lǐng)域。

3月24日，古鰲科技公告，3月18日，公司通過增資入股的形式持有芯橋半導(dǎo)體 33.33%股權(quán)。3月23日，公司與芯橋半導(dǎo)體上述股東簽署補(bǔ)充協(xié)議。

芯橋半導(dǎo)體成立于2025年3月，注冊(cè)資本100萬元，法定代表人為韓嘯。古鰲科技表示，芯橋半導(dǎo)體聚焦于GPGPU AI芯片市場，擁有的相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)系向國內(nèi)頭部GPU公司購買所得，該知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品在購買前已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并在多個(gè)智算集群落地應(yīng)用，綜合性能經(jīng)過客戶嚴(yán)苛認(rèn)證，具備核心競爭力。芯橋半導(dǎo)體的主營業(yè)務(wù)能夠?yàn)楣碰椏萍贾鳡I業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型帶來優(yōu)質(zhì)選擇。

盡管成立時(shí)間不長，但芯橋半導(dǎo)體已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。該公司2025年實(shí)現(xiàn)營收2520.35萬元，凈利潤252.49萬元，截至2025年末，公司凈資產(chǎn)為352.49萬元。

值得注意的是，本次協(xié)議包含了業(yè)績對(duì)賭。交易各方約定，如芯橋半導(dǎo)體2026年度主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到1億元（目標(biāo)業(yè)績），但未達(dá)到2億元，則芯橋半導(dǎo)體有權(quán)要求古鰲科技按照芯橋半導(dǎo)體10億元估值，向芯橋半導(dǎo)體追加增資不超過3000萬元；如芯橋半導(dǎo)體2026年度主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到2億元，則古鰲科技有權(quán)要求按照芯橋半導(dǎo)體10億元估值，向芯橋半導(dǎo)體追加增資不超過5000萬元。

如芯橋半導(dǎo)體2026年度主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到目標(biāo)業(yè)績的80%，則古鰲科技有權(quán)要求按照芯橋半導(dǎo)體8億元的估值，向芯橋半導(dǎo)體追加增資不超過3000萬元。

魯宏認(rèn)為：“這樣的業(yè)績對(duì)賭對(duì)投資方可以風(fēng)險(xiǎn)后置、以業(yè)績定投入；對(duì)融資方則可以低門檻獲得首期資金?！?/p>