文 | 人民幣雜志 大河 版權(quán)圖片 | 微攝

2026年4月，兩份來自不同維度的金融數(shù)據(jù)，共同指向同一個趨勢：人民幣正在從“計價貨幣”向“支付貨幣”加速跨越。一是在國際地緣政治動蕩中，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）交易量刷新階段高點，人民幣資產(chǎn)的避險屬性得到國際市場驗證；二是數(shù)字人民幣正式邁入2.0時代，運營機構(gòu)擴容至22家，智能合約在多個民生場景落地，從試點走向常態(tài)化普及。這兩條線索一外一內(nèi)、一急一緩，構(gòu)成了當前人民幣國際化進程中最具標志性的雙重突破。

CIPS的階段性突破：數(shù)據(jù)背后的驅(qū)動力

跨境銀行間支付清算有限責任公司網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年3月，CIPS日均交易規(guī)模約9205億元，較2月的6197億元增長近48%，創(chuàng)近一年來新高；交易筆數(shù)達3.574萬筆，較2月的2.593萬筆大幅攀升。4月2日，CIPS單日交易額進一步升至1.22萬億元，交易筆數(shù)近4.2萬筆，刷新歷史紀錄。

這一輪交易活躍度的集中爆發(fā)，背后至少有三重驅(qū)動力。

一是地緣政治事件催生的避險需求。自2月28日美以對伊朗發(fā)動軍事打擊以來，全球股市、黃金、美債等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)遭遇大幅下挫與拋售。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，外國官方機構(gòu)已連續(xù)五周凈賣出美國國債，累計拋售規(guī)模達909億美元，美債托管持倉量降至2012年以來最低水平。渣打銀行大中華及北亞區(qū)首席經(jīng)濟學家丁爽指出，“中東沖突或許起到了催化劑的作用”，人民幣結(jié)算需求不斷升溫，在石油貿(mào)易領域尤為明顯。

二是人民幣匯率的相對穩(wěn)定提供了基本面支撐。3月份，在美元指數(shù)走強、非美貨幣普跌的背景下，人民幣對美元匯率中間價窄幅震蕩，3月末升至6.9194，月內(nèi)累計上漲約0.05%，CFETS等三大人民幣匯率指數(shù)全線上漲。渣打銀行向《每日經(jīng)濟新聞》透露，短期已有一部分中東資金流入中國市場。

三是基礎設施的持續(xù)完善是根本性因素。修訂后的《人民幣跨境支付系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則》于2026年2月1日正式施行，放寬境外機構(gòu)接入托管行限制，支持混合結(jié)算模式，進一步提升CIPS的便利程度。CIPS參與者規(guī)模持續(xù)擴大，截至目前共有194家直接參與者、1597家間接參與者，業(yè)務覆蓋全球190個國家和地區(qū)。

中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，CIPS交易活躍度的提升，反映的是人民幣國際化進程中支付功能的進一步強化，預計“十五五”期間高質(zhì)量共建“一帶一路”或為人民幣支付帶來更多場景和需求。英國經(jīng)濟學人智庫高級經(jīng)濟學家徐天辰也指出，CIPS交易量上升與“其他地區(qū)供應鏈中斷，與中國相關(guān)的交易增長”有關(guān)，人民幣支付網(wǎng)絡的不斷拓展將支持人民幣的國際化。

數(shù)字人民幣2.0：從試點到常態(tài)化普及的制度性躍遷

如果說CIPS的交易量飆升是外部需求驅(qū)動下的“應急反應”，那么數(shù)字人民幣的制度性升級則是從內(nèi)而外的“主動布局”。

2026年1月1日，數(shù)字人民幣從“現(xiàn)金型1.0版”正式跨越至“存款貨幣型2.0版”。這一升級的核心變革在于：實名錢包余額開始按活期存款利率計息，法律屬性從央行負債轉(zhuǎn)為銀行負債。這一變化將數(shù)字人民幣從單純的“數(shù)字現(xiàn)金”升級為具備儲值功能的“數(shù)字存款”，從根本上解決了此前推廣中“只收不付、沒有持有收益”的痛點。

幾乎同步，2026年4月，中國人民銀行公告新增12家數(shù)字人民幣業(yè)務運營機構(gòu)，接入央行端數(shù)字人民幣系統(tǒng)。至此，數(shù)字人民幣業(yè)務運營機構(gòu)總數(shù)從原有的10家擴容至22家。新增機構(gòu)包括7家全國性股份制銀行（中信、光大、華夏、民生、廣發(fā)、浦發(fā)、浙商）和5家城市商業(yè)銀行（寧波、江蘇、北京、南京、蘇州）。城商行首次入局數(shù)字人民幣運營，意味著這一法定數(shù)字貨幣的觸角正在從全國性大行向區(qū)域深耕型銀行延伸。

在技術(shù)應用層面，智能合約已成為數(shù)字人民幣2.0時代最具突破性的創(chuàng)新。從重慶的供應鏈融資業(yè)務、深圳南方電網(wǎng)的自動租金支付，到福州市校外培訓預付費資金監(jiān)管，數(shù)字人民幣智能合約已實現(xiàn)在多個民生場景的定向支付與資金監(jiān)管。截至2026年4月，福州全市已有119家校外培訓機構(gòu)完成試點落地，學科類覆蓋率達81%。南方電網(wǎng)公司已在24個場景推進數(shù)字人民幣試點，累計交易規(guī)模超650億元。

在基礎數(shù)據(jù)層面，截至2025年11月末，數(shù)字人民幣累計處理交易34.8億筆，累計交易金額16.7萬億元；通過數(shù)字人民幣App開立個人錢包2.3億個，單位錢包1884萬個。多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）累計處理跨境支付業(yè)務4047筆，累計交易金額折合人民幣3872億元，其中數(shù)字人民幣在各幣種交易額中占比約95.3%。這些數(shù)據(jù)表明，數(shù)字人民幣已積累起相當規(guī)模的實際應用基礎。

國有大行年報披露的數(shù)據(jù)進一步印證了規(guī)?；七M的態(tài)勢。2025年，建設銀行個人活躍錢包數(shù)3005萬戶，對公活躍錢包數(shù)261萬戶；交通銀行累計開立個人錢包超2300萬個，累計交易金額超1萬億元，同比增長128.02%。這些數(shù)字說明，數(shù)字人民幣的推廣已從“政府推動”階段進入“銀行主動經(jīng)營”階段。

兩翼協(xié)同：CIPS與數(shù)字人民幣的系統(tǒng)性布局

從更宏觀的視角看，CIPS的交易量躍升與數(shù)字人民幣2.0的全面啟航，并非兩條獨立的線索，而是人民幣國際化戰(zhàn)略中“軟基礎設施”與“硬技術(shù)平臺”的協(xié)同發(fā)力。

CIPS的擴容與規(guī)則優(yōu)化，解決的是人民幣跨境支付的通道和效率問題。新版CIPS業(yè)務規(guī)則明確支持混合結(jié)算模式，包括實時全額結(jié)算和定時凈額結(jié)算，為不同規(guī)模的跨境支付需求提供了靈活選項。分析人士指出，北京希望將CIPS打造為支持多幣種結(jié)算、兼容其他境外支付渠道的全球性平臺。

而數(shù)字人民幣的升級，則為人民幣國際化提供了全新的技術(shù)載體。2026年1月，數(shù)字人民幣國際運營中心在上海正式運營，推出數(shù)字人民幣跨境數(shù)字支付平臺。央行在新版CIPS業(yè)務規(guī)則中將數(shù)字貨幣研究所納入通知范圍，數(shù)字人民幣跨境支付正從概念走向?qū)嵅佟?/p>

渣打銀行大中華及北亞區(qū)首席經(jīng)濟學家丁爽的判斷具有代表性：“隨著參與者數(shù)量增加，CIPS覆蓋的商業(yè)網(wǎng)絡也在不斷擴大。一旦基礎配套設施搭建完成，在催化因素出現(xiàn)時，業(yè)務增長就會顯著提速”。2026年3月CIPS交易量的急劇上升，恰恰驗證了這一判斷——基礎設施的“靜水深流”疊加地緣事件的“催化劑”，產(chǎn)生了超預期的疊加效應。

人民幣國際化進入“量質(zhì)并舉”新階段

中國金融網(wǎng)董事長何世紅對此輪人民幣跨境支付的集中突破有著深刻觀察。他指出，2026年一季度CIPS交易量的急劇攀升，表面看是地緣沖突催生的避險需求，深層邏輯卻是中國金融基礎設施多年持續(xù)建設的“厚積薄發(fā)”。何世紅認為，人民幣國際化正在從“規(guī)模擴張”向“質(zhì)量提升、功能完善”轉(zhuǎn)型，這一轉(zhuǎn)型的核心特征是支付功能、投融資功能與儲備功能的協(xié)同推進。他強調(diào)，CIPS與數(shù)字人民幣的協(xié)同發(fā)展，正在構(gòu)筑人民幣國際化的“雙引擎”：CIPS解決的是通道的廣度，數(shù)字人民幣解決的是技術(shù)的高度，兩者疊加將顯著提升人民幣在國際支付體系中的話語權(quán)。

何世紅進一步指出，數(shù)字人民幣2.0時代的啟動，使中國成為全球首個為央行數(shù)字貨幣計息的經(jīng)濟體，這一制度創(chuàng)新具有里程碑意義。從“數(shù)字現(xiàn)金”到“數(shù)字存款”的跨越，從根本上改變了數(shù)字人民幣的經(jīng)濟屬性，也為商業(yè)銀行深度參與數(shù)字人民幣生態(tài)建設提供了內(nèi)生動力。他預計，隨著22家運營機構(gòu)全面就位，數(shù)字人民幣將在“十五五”期間從場景化試點走向規(guī)?；瘧?，尤其是在跨境支付領域，數(shù)字人民幣與CIPS的協(xié)同將開辟出一條區(qū)別于SWIFT系統(tǒng)的新路徑。

挑戰(zhàn)與前景

盡管數(shù)據(jù)亮眼、勢頭強勁，人民幣國際化和數(shù)字人民幣的普及仍面臨多重挑戰(zhàn)。

在CIPS方面，雖然參與者數(shù)量持續(xù)增長，但相對于SWIFT覆蓋的全球1.1萬家金融機構(gòu)，CIPS的網(wǎng)絡規(guī)模仍有較大提升空間。長期以來，境外機構(gòu)接入CIPS需依賴境內(nèi)銀行托管，流程復雜、成本較高，限制了中小機構(gòu)的參與。2026年2月實施的新版業(yè)務規(guī)則已著手打破這一瓶頸，但效果的顯現(xiàn)仍需時間。

在數(shù)字人民幣方面，擴容至22家運營機構(gòu)后，如何協(xié)調(diào)不同機構(gòu)的資源投入、避免重復建設，如何在計息機制下防范潛在的存款競爭，如何進一步拓展高頻使用場景、提升用戶活躍度，都是需要持續(xù)解決的課題。截至2025年末，數(shù)字人民幣App開立的個人錢包2.3億個，但活躍錢包比例仍相對有限，從“開立”到“使用”的轉(zhuǎn)化效率是衡量普及程度的關(guān)鍵指標。

此外，CIPS與數(shù)字人民幣的協(xié)同效應尚未充分釋放。數(shù)字人民幣跨境支付雖然在mBridge上已取得初步成果，但真正實現(xiàn)規(guī)模化商用，還需要在監(jiān)管協(xié)調(diào)、技術(shù)對接、法律框架等方面取得更多突破。

從更大的格局看，2026年一季度CIPS交易量的大幅提升與數(shù)字人民幣2.0的全面啟航，共同標志著人民幣國際化進入了一個新階段——從被動應對國際環(huán)境變化的“隨行就市”，轉(zhuǎn)向主動構(gòu)建支付基礎設施與數(shù)字貨幣生態(tài)的“系統(tǒng)布局”。這一轉(zhuǎn)變的意義，不亞于2015年CIPS系統(tǒng)上線本身。正如何世紅所指出的，人民幣在支付領域的國際化進程相對領先，但投融資功能和儲備功能的提升仍是更長遠的命題。

“十五五”期間，隨著高質(zhì)量共建“一帶一路”的深入推進、資本項目開放的穩(wěn)步擴大，以及數(shù)字人民幣與CIPS協(xié)同效應的持續(xù)釋放，人民幣在國際支付體系中的地位有望從“追趕者”向“并跑者”乃至“引領者”演進。這一進程的快慢，取決于內(nèi)外兩個維度的合力：外部是國際地緣格局與全球貨幣體系重構(gòu)的進程，內(nèi)部則是金融基礎設施的持續(xù)完善、制度性開放的深化以及數(shù)字人民幣生態(tài)的真實活躍度。2026年的這兩個突破，只是序章。