“生產(chǎn)力會(huì)變成Agent，Agent會(huì)產(chǎn)生Token，Token在一定程度上等價(jià)于GDP。”在上個(gè)月舉辦的中關(guān)村論壇年會(huì)上，Kimi創(chuàng)始人楊植麟的這句話，迅速成為AI圈的刷屏金句。

可能有人不明白Agent（智能體）和Token（詞元）是個(gè)什么東西。

簡(jiǎn)單來說Agent，就是AI+行動(dòng)能力，他不僅能聊天，還能自己做決定、干活，比如你想買臺(tái)電腦，要求“物美價(jià)廉”，給出指令后，它會(huì)自動(dòng)進(jìn)行比價(jià)，最后給你下單一臺(tái)“物美價(jià)廉”的電腦，并完成最終交易。

而Token就是AI理解和生成文字時(shí)的基本單位，你的提問會(huì)消耗Token，它的回答也會(huì)消耗Token。就上面買電腦這個(gè)例子來說，Agent是買電腦這個(gè)“指令”的一系列路徑（包括比價(jià)、下單、付款等），而Token是這些“路徑”中消耗的最小單位。很多AI就是以Token來收費(fèi)的。

據(jù)國家數(shù)據(jù)局?jǐn)?shù)據(jù)，我國日均Token調(diào)用量已超過140萬億，相比2024年初增長了1000多倍。

也就是說，楊植麟“這句話”的背后是其對(duì)大模型時(shí)代“貨幣單位”的一種定義。

與92年出生的楊植麟一樣，他的公司月之暗面也很年輕，才成立不到三年，團(tuán)隊(duì)不到300人，但估值已飆到了180億美元（約1200億人民幣）。

4月10，他還作為唯一的90后和唯一的大模型創(chuàng)業(yè)者，坐進(jìn)了總理經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)。

不過，在這些“光環(huán)”背后，Kimi的App月活已從2025年第一季度的2165.3萬，腰斬到了年末的902.7萬，行業(yè)排名也從2024年底的第二（豆包第一）滑落到了當(dāng)前的第七。此外，他和聯(lián)合創(chuàng)始人張宇韜也正深陷前投資人的仲裁糾紛。

從搖滾少年到AI先鋒

楊植麟是天才嗎？

他是，但他不是書呆子式的天才。

回看他的來時(shí)路，比大多數(shù)人想象的要更“野”一些。

1992年，楊植麟出生在廣東汕頭。

他喜歡音樂、喜歡文學(xué)。高中時(shí)，他是樂隊(duì)鼓手，留著長發(fā)，曾夢(mèng)想做一名搖滾明星或流浪詩人。

但命運(yùn)的齒輪還是將他拉回了他本來的位置。他因過人的邏輯能力和數(shù)學(xué)天賦，被選入信息學(xué)奧賽培訓(xùn)班，從零開始學(xué)習(xí)編程。

最終，這個(gè)零基礎(chǔ)的“文藝青年”，不僅拿下了全國青少年信息學(xué)奧林匹克聯(lián)賽廣東賽區(qū)的一等獎(jiǎng)，還獲得了清華大學(xué)保送生的資格。

2011年，楊植麟以667分高考成績(jī)，被清華大學(xué)熱能工程系錄取。

大二，他因受了村上春樹小說《舞！舞！舞！》中迪克·諾斯的影響，而選擇轉(zhuǎn)入計(jì)算機(jī)系學(xué)習(xí)。小說中，迪克·諾斯在深夜寫代碼讓科技落地的情景，讓他覺得很酷。

在計(jì)算機(jī)系，他師從清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系知識(shí)工程實(shí)驗(yàn)室（KEG）帶頭人，唐杰教授。

他說，清華對(duì)他影響最深的一點(diǎn)就是追求極致。這里高手云集，一個(gè)人非常容易遇到在最強(qiáng)的方面比自己還強(qiáng)的人，這樣就不容易有成就感，天天被碾壓。

這種語境下，他當(dāng)時(shí)給自己想的辦法是追求極致，找準(zhǔn)一個(gè)方向做深度探索，而不是一味追求廣度。

當(dāng)然，在清華，楊植麟同樣沒有放棄他的熱愛，他除了以年級(jí)第一的成績(jī)?cè)谟?jì)算機(jī)系“內(nèi)卷”外，他還組建了校園搖滾樂隊(duì)Splay，并擔(dān)當(dāng)鼓手和詞曲作者，曾晉級(jí)清華大學(xué)校園歌手大賽原創(chuàng)決賽。

“創(chuàng)新的精神和搖滾的精神一樣，都是用新東西帶來新增量?！睏钪谗朐@樣說。

2015年，本科畢業(yè)后，他去了美國卡內(nèi)基梅隆大學(xué)（CMU）攻讀博士學(xué)位。

在CMU，他跟隨蘋果AI負(fù)責(zé)人Ruslan Salakhutdinov和谷歌首席科學(xué)家William W. Cohen學(xué)習(xí)。

他說，自己學(xué)到最多東西的地方就在Google。最大的收獲是一種思維方式：不要聚焦于解決眼前的小問題，而是要關(guān)注大方向，要從無限雕花中把自己釋放出來。

2019年博士畢業(yè)后，楊植麟選擇回國創(chuàng)業(yè)，他覺得這是一件不確定，但很有意義的事。

而早在2016年，他就和伙伴一起創(chuàng)立了一家公司——循環(huán)智能（Recurrent AI）。這是一家專注于銷售對(duì)話分析，用AI幫助企業(yè)分析銷售電話、提升轉(zhuǎn)化率，他是首席科學(xué)家。

循環(huán)智能雖然發(fā)展得很不錯(cuò)，但楊植麟心里清楚，這并不是他真正想做的事。

2022年底，ChatGPT引爆全球。楊植麟判斷，AI將迎來歷史性拐點(diǎn)。

2023年4月17日，他在北京海淀區(qū)知春路27號(hào)創(chuàng)立月之暗面。

之所以給公司取名“月之暗面”，有兩層含義：

一是楊植麟鐘愛的英國搖滾樂隊(duì)Pink Floyd的經(jīng)典專輯《The Dark Side of the Moon》，翻譯過來就叫“月之暗面”，而且公司成立日正好該專輯發(fā)行50周年紀(jì)念日。

二是探索AI“未知”，就像人們總想一窺從未示人的月球背面一樣。用他的話說：“探尋那些尚未被看見，卻可能改變世界的可能性?！?/p>

不過，新公司起步，楊植麟就遇到了麻煩。

“該來的”都在路上

2023年底，僅成立8個(gè)月，月之暗面被一紙仲裁申請(qǐng)打破了平靜。

申請(qǐng)方是循環(huán)智能的五家投資機(jī)構(gòu)，即金沙江創(chuàng)投、博裕資本、萬物資本、靖亞資本和華山資本。核心爭(zhēng)議是楊植麟在尚未獲得部分投資人同意豁免書之前，就啟動(dòng)新融資創(chuàng)立月之暗面。

事件原委大概如下：

2023年2月，楊植麟與循環(huán)智能CEO陳麒聰達(dá)成協(xié)議。月之暗面單獨(dú)成立，循環(huán)智能無償獲得一定比例股份，他本人則以0元價(jià)格放棄循環(huán)智能所有股份（一半左右）。循環(huán)董事會(huì)決議通過，每位董事均簽字同意。

另外他還做了一件事，就是邀請(qǐng)前金沙江主管合伙人張予彤擔(dān)任月之暗面的聯(lián)合創(chuàng)始人。這可能是最終促成，他與金沙江主管合伙人朱嘯虎“對(duì)薄公堂”的主要原因。

因?yàn)橹靽[虎曾公開要求張予彤“公開道歉”，并連發(fā)朋友圈炮轟楊植麟。

楊植麟也發(fā)文回應(yīng)，他說：“朱嘯虎先生指出了大模型創(chuàng)業(yè)公司面臨的挑戰(zhàn)，我雖然不認(rèn)同結(jié)論，但我認(rèn)為一些挑戰(zhàn)客觀存在，是非常有價(jià)值的提醒?！?/p>

截止今日，雙方依舊沒有達(dá)成統(tǒng)一意見。

如果說仲裁是外部的風(fēng)暴，那么2025年的流量過山車，才是楊植麟和月之暗面真正面臨的挑戰(zhàn)。

2024年，Kimi靠“長文本”能力迅速走紅，拿下阿里超10億美元投資。隨后開啟“撒錢式”營銷，單月廣告投放一度曾接近2億元，全年投放超7億元，有段時(shí)間甚至在B站等平臺(tái)形成“刷屏”之勢(shì)。

在“金錢”的加持下，2024年末，Kimi月活沖到3600萬以上，穩(wěn)居行業(yè)第二。

但誰也沒想到，2025年初，DeepSeek的橫空出世攪混了AI行業(yè)的“水”，其用更低的成本、開源的路線，迅速搶占市場(chǎng)。

這讓一些AI玩家痛苦至極，因?yàn)楫?dāng)你還在“克金”晉級(jí)時(shí)，人家已經(jīng)滿級(jí)了。

在這樣的玩法下，“燒錢”顯然已經(jīng)沒有了意義。隨后，月之暗面主動(dòng)退出“燒錢買量”的營銷模式。

2025年第四季度，其相關(guān)營銷費(fèi)用不足10萬元。沒有了“金錢”的加持，Kimi App的月活從第一季度的2165.3萬腰斬至了第四季度的902.7萬。行業(yè)排名也從第二跌至第七，周活僅450萬。

對(duì)于這樣的“數(shù)據(jù)”，楊植麟似乎也在預(yù)料之中。

2025年最后一天，他在內(nèi)部信中宣布：公司賬上還有超過100億元現(xiàn)金，短期不急于上市。C端付費(fèi)用戶月增速達(dá)170%，海外API收入增長4倍。他還表示，2026年公司平均激勵(lì)將是2025年的200%。

所謂“家中有糧，心中不慌”，超過100億的現(xiàn)金確實(shí)是一個(gè)巨大的安全墊，但可以肯定的是這在競(jìng)爭(zhēng)激烈的AI行業(yè)中，終究不是解決問題的根本之道。

或許在AI行業(yè)的創(chuàng)業(yè)浪潮中，月之暗面最顛覆性的創(chuàng)新，并不是技術(shù)，而是在組織上。

這家估值180億美元的公司，內(nèi)部沒有部門、沒有職級(jí)、沒有頭銜，也沒有OKR和KPI。員工需要協(xié)作時(shí)，默認(rèn)做法不是層層匯報(bào)，而是直接找人溝通。

楊植麟的個(gè)性簽名就寫著“直接溝通”。

5位聯(lián)合創(chuàng)始人各自直接對(duì)接40至50名員工，形成了極度扁平的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)。80%的同事是內(nèi)向型人格，更習(xí)慣打字而非交談，有員工直言“不用開會(huì)就能干活”。

楊植麟的邏輯是，AI公司的核心資產(chǎn)是人才密度，不是管理復(fù)雜度。他用“五年獨(dú)占期”的薪酬策略鎖定頂尖人才，以300人團(tuán)隊(duì)、2026年人均總包翻倍到160萬元估算，一年光人力成本就要燒掉近5億元現(xiàn)金。

當(dāng)然，任何事情都有兩面性，就像有人所說的那樣：這更像是一場(chǎng)昂貴的組織實(shí)驗(yàn)。成功，就是新一代科技公司的管理樣本；失敗，就是300人散作滿天星。

“無職級(jí)、無KPI”在300人時(shí)能高效運(yùn)轉(zhuǎn)，但3000人時(shí)呢？

此前，曾就有前員工坦言，這種沒有職級(jí)緩沖和明確反饋的管理，會(huì)給人帶來一種“不安全感”。

終極賭注

楊植麟真正的野心，或許藏在“Token等價(jià)于GDP”這句話里。

他在2026中關(guān)村論壇年會(huì)上說，“生產(chǎn)力會(huì)變成Agent，Agent會(huì)產(chǎn)生Token，Token在一定程度上等價(jià)于GDP?！?/p>

這句話的背后，有兩個(gè)不可忽視的事實(shí)：

一是中國日均Token調(diào)用量已突破140萬億，以及仍在指數(shù)級(jí)的增長；

二是大模型正在從“聊天工具”進(jìn)化為“生產(chǎn)力引擎”，而Token就是引擎的“燃料計(jì)量單位”。

楊植麟的邏輯也很清晰：如果未來的GDP增長要靠AI智能體來驅(qū)動(dòng)，那么誰掌握了Token的生產(chǎn)效率和分配權(quán)，誰就掌握了新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的“鑄幣權(quán)”。

在具體路線上，他選擇押注開源。他說：“如果模型能力達(dá)到相同水平，開源會(huì)是絕對(duì)的勝利?！?/p>

開源意味著所有參與者都能在Token消耗的增長中分得一杯羹，從而形成比閉源模式更大的Token總量和更豐富的應(yīng)用生態(tài)。

正如他所說，“中國AI企業(yè)既能做非常前沿的研究，同時(shí)又愿意把模型開源出來，將技術(shù)開放，這是其他國家很難做到的。”

不過，他的這一敘事背后，也存在著開源理想與商業(yè)現(xiàn)實(shí)的矛盾。因?yàn)殚_源雖能做大Token生態(tài)，但企業(yè)也需要自己的商業(yè)閉環(huán)。

這也就是去年末，還表示“短期不急于上市”的楊植麟，被爆“已與中金公司和高盛展開接觸，公司正考慮赴港IPO”的原因。

當(dāng)前，月之暗面在三個(gè)月內(nèi)已完成三輪融資，估值從43億美元躍升至了180億美元，半年漲幅超四倍。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)也同樣不容忽視。

在180億美元估值背后，月之暗面的月活用戶尚不足千萬。資本市場(chǎng)押注的是Token經(jīng)濟(jì)的未來，但如果付費(fèi)轉(zhuǎn)化率和API收入跟不上估值的膨脹速度，泡沫就隨時(shí)可能破裂。

好在是月之暗面的商業(yè)化已有起色。2026年初發(fā)布的Kimi K2.5模型，上線不到20天累計(jì)收入就超過了2025年全年總和。

而楊植麟在Kimi K2.5發(fā)布后，也給出了一個(gè)充滿隱喻的答案。

他在社交媒體上寫道：“‘登月’不是為了抵達(dá)月球，而是為了在探索的過程中，讓人類獲得新的視角?！?/p>