光模塊今日強(qiáng)勢上漲，站進(jìn)“光”里的通信 ETF（515880）今日迎來強(qiáng)勢上漲超4%，該產(chǎn)品光模塊占比超50%，聚焦光模塊、高速互聯(lián)、算力基建等核心環(huán)節(jié)，對 AI 算力景氣度高度敏感，成為資金布局算力硬件的核心工具。在 AI 算力產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)高景氣的背景下，板塊迎來業(yè)績與情緒的雙重共振。

本輪上漲最直接的導(dǎo)火索是板塊核心光模塊企業(yè)業(yè)績集中兌現(xiàn)，基本面大幅超預(yù)期。近期中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等權(quán)重股密集披露一季報，營收與凈利潤普遍實現(xiàn)翻倍以上增長，海外訂單飽滿，高端產(chǎn)品出貨量持續(xù)上修，徹底打消了市場對行業(yè)增速放緩、競爭加劇的擔(dān)憂。其中，中際旭創(chuàng) 2026 年一季度營收 194.96 億元（同比 + 192.12%），歸母凈利潤 57.35 億元（同比 + 262.28%），單季利潤超 2024 年全年；新易盛一季度凈利潤同比增長 284.38%，800G、1.6T 高端光模塊批量交付，海外收入占比超 94%。作為通信 ETF 中權(quán)重占比突出的核心資產(chǎn)，光模塊企業(yè)的業(yè)績爆發(fā)直接帶動指數(shù)走強(qiáng)，疊加市場資金從高位板塊分流，低位高景氣的通信板塊獲得顯著增配，成交量同步放大，推動 ETF 價格快速上行。

從行業(yè)基本面看，通信設(shè)備板塊當(dāng)前處于高景氣、強(qiáng)供需、快迭代的黃金發(fā)展階段，為 ETF 上漲提供了堅實支撐。需求端，全球 AI 大模型與智能體商業(yè)化加速，算力需求呈指數(shù)級擴(kuò)張，北美云廠商持續(xù)上修 AI 資本開支，2026 年全球 AI 基建資本開支或超 7500 億美元；國內(nèi)方面，三大運(yùn)營商與頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)智算中心項目集中落地，2026 年一季度國內(nèi) 800G 光模塊招標(biāo)量同比增長超 120%，1.6T 訂單量翻倍增長。供給端，高端光芯片、磷化銦等關(guān)鍵材料產(chǎn)能不足，導(dǎo)致全球光模塊供需缺口超 40%，1.6T 缺口達(dá) 50%，交付周期拉長至 9-12 個月；海外光器件巨頭 Lumentum 產(chǎn)能已排至 2028 年，高端光模塊供需緊平衡支撐價格高位36氪。技術(shù)端，800G 全球出貨占比將超 60%，1.6T 開啟商用元年，CPO、硅光、OCS 等新技術(shù)加速落地，行業(yè)頻傳技術(shù)突破，進(jìn)一步打開成長空間。

進(jìn)入2026年以來，OpenClaw等Agent和多模態(tài)應(yīng)用大幅拉動推理端算力需求，全球算力需求快速增長，海內(nèi)外科技企業(yè)近期紛紛開始了新一輪調(diào)價。

隨著部署門檻不斷降低，Agent應(yīng)用有望帶來token消耗的倍數(shù)級增長，放大推理算力需求，隨著國產(chǎn)大模型正積極適配國產(chǎn)芯片，國產(chǎn)算力在推理端有望加速突圍。當(dāng)前“算力應(yīng)用-基礎(chǔ)設(shè)施投資”逐步形成正向循環(huán)，算力投入在未來兩年或仍將維持高景氣。

相關(guān)消息指出，DeepSeek V4或?qū)⒂?月下旬發(fā)布，或?qū)崿F(xiàn)萬億參數(shù)規(guī)模、百萬級上下文窗口等重大技術(shù)突破，并在推理階段首次全面適配國產(chǎn)AI芯片，成為國內(nèi)首個在全鏈路算力上徹底擺脫國外芯片依賴的萬億級大模型。當(dāng)前Token調(diào)用量井噴，而供給側(cè)短期增量有限，目前國內(nèi)外均出現(xiàn)算力荒，而國產(chǎn)大模型正積極適配國產(chǎn)算力芯片，DeepSeek等國產(chǎn)大模型廠商均宣布與國產(chǎn)芯片廠商進(jìn)行合作，有望加速國產(chǎn)卡放量。

當(dāng)前日益增長的token消耗進(jìn)一步展現(xiàn)了AI需求的潛力，并打開了更大的想象空間。隨著算力基建的大幅增長。同時，隨著傳輸速率要求的提高,市場規(guī)模較大的PCB和光模塊未來在資本開支的占比或?qū)⒅饾u提升，有望繼續(xù)實現(xiàn)高景氣增長。

此外，政策層面來看工信部啟動普惠算力專項行動，要求 2027 年城域站點全光交換機(jī)部署率不低于 50%，政策催化與技術(shù)迭代消息頻繁傳出，持續(xù)提升市場對板塊的關(guān)注度，短期效應(yīng)顯著，行情具備延續(xù)基礎(chǔ)。

整體而言，通信 ETF（515880）憑借高光模塊占比的特性，既能夠充分享受 AI 算力帶來的短期業(yè)績彈性，又能依托產(chǎn)業(yè)升級、國產(chǎn)替代與雙輪驅(qū)動實現(xiàn)中長期價值成長，是布局 AI 算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)工具。

注：數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，wind，截至2026/4/16，通信ETF規(guī)模為173.01億，在同類15只產(chǎn)品中排名第一，權(quán)重占比截至2026/3/9。指數(shù)成分股可能隨指數(shù)編制規(guī)則發(fā)生變動，不構(gòu)成任何投資建議或個股推薦。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請查閱法律文件。