證券之星新能源車行業(yè)周報(bào)：據(jù)上海有色網(wǎng)，本周動(dòng)力電池市場(chǎng)整體維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，排產(chǎn)環(huán)比延續(xù)修復(fù)。需求端來看，新能源乘用車銷量延續(xù)溫和增長(zhǎng)，疊加4–5月新車型集中上市，帶動(dòng)電池裝機(jī)需求邊際改善；商用車領(lǐng)域表現(xiàn)相對(duì)更強(qiáng)，尤其重卡電動(dòng)化進(jìn)程加快，對(duì)鐵鋰電池需求形成支撐。供給端方面，頭部電芯廠開工率保持高位，二線廠商排產(chǎn)亦有所跟進(jìn)，但整體仍呈結(jié)構(gòu)性分化。近期部分企業(yè)庫(kù)存小幅回升，主要源于前期需求預(yù)期改善帶動(dòng)的主動(dòng)備產(chǎn)，但從訂單情況來看，下游仍以剛需采購(gòu)為主，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏相對(duì)克制。

券商觀點(diǎn)

東方證券指出自主新能源車具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，海外份額將加速提升。2025年全球新能源車滲透率為 21.3% ，若剔除中國(guó)市場(chǎng)，2025年海外新能源汽車滲透率僅為 10.6% ，2025年我國(guó)國(guó)內(nèi)新能源乘用車滲透率達(dá) 54.0% 。海外新能源車市場(chǎng)屬于藍(lán)海，以比亞迪為代表的車企在技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈、規(guī)模、成本等領(lǐng)域具備競(jìng)爭(zhēng)力，在未來全球新能源車需求增長(zhǎng)機(jī)遇下，有望在全球市場(chǎng)取得更高市場(chǎng)份額。預(yù)計(jì)未來歐美市場(chǎng)、東南亞及拉美等地區(qū)，有望成為我國(guó)新能源車出口重要增長(zhǎng)區(qū)域。

東吳證券認(rèn)為乘用車短期來看，行業(yè)補(bǔ)貼政策已落地，看好觀望需求轉(zhuǎn)化下26Q1乘用車景氣度復(fù)蘇，堅(jiān)定看好乘用車板塊。全年維度來看：國(guó)內(nèi)選抗波動(dòng)+出口選確定性。國(guó)內(nèi)關(guān)注高端電動(dòng)化賽道中對(duì)政策擾動(dòng)不敏感的個(gè)股江淮汽車，以及高端化有望放量的吉利汽車/長(zhǎng)城汽車/北汽藍(lán)谷/賽力斯/理想等；出口主線優(yōu)先配置海外體系成熟、執(zhí)行能力已驗(yàn)證的頭部車企，優(yōu)選比亞迪/長(zhǎng)城汽車/奇瑞汽車，以及零跑/小鵬/上汽集團(tuán)/長(zhǎng)安汽車等。

宏觀事件

工信部："十五五"時(shí)期將加快汽車產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵核心標(biāo)準(zhǔn)研制

4月16日，新一屆全國(guó)汽車標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)在北京成立。工業(yè)和信息化部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，"十五五"時(shí)期，我國(guó)將加快汽車產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵核心標(biāo)準(zhǔn)研制，充分發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)作用。其中包括加快汽車極端環(huán)境適應(yīng)性、動(dòng)力電池循環(huán)壽命、新能源汽車能耗限值、電磁環(huán)境適應(yīng)性等標(biāo)準(zhǔn)制修訂。不僅如此，標(biāo)準(zhǔn)還要引領(lǐng)關(guān)鍵技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用。加快固態(tài)電池、車用人工智能等前沿領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，推進(jìn)兆瓦級(jí)充電、智能底盤、汽車大角度座椅等標(biāo)準(zhǔn)制修訂。

今年以來汽車以舊換新超167萬(wàn)輛

4月15日，商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至4月12日，2026年消費(fèi)品以舊換新銷售額5029.4億元，惠及6977.7萬(wàn)人次。分品類來看，截至4月12日，今年以來汽車以舊換新超167萬(wàn)輛，帶動(dòng)新車銷售額超2694.4億元。其中，汽車報(bào)廢更新超47.2萬(wàn)輛，銷售額超606.9億元；汽車置換更新超119.8萬(wàn)輛，銷售額超2087.5億元。家電以舊換新2702.3萬(wàn)臺(tái)，銷售額1110.9億元。數(shù)碼和智能產(chǎn)品購(gòu)新4108.4萬(wàn)件，銷售額1224.1億元。

海關(guān)總署：一季度我國(guó)電動(dòng)汽車、鋰電池、風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及其零件等綠色產(chǎn)品出口分別增長(zhǎng)77.5%、50.4%和45.2%

4月14日，海關(guān)總署副署長(zhǎng)王軍在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，一季度，我國(guó)出口機(jī)電產(chǎn)品4.34萬(wàn)億元，增長(zhǎng)18.3%，占出口總值的63.4%，比去年同期提升了3.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，電動(dòng)汽車、鋰電池、風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及其零件等綠色產(chǎn)品出口分別增長(zhǎng)77.5%、50.4%和45.2%。

行業(yè)新聞

廣州：爭(zhēng)取率先實(shí)現(xiàn)燃料電池汽車推廣突破10000輛

4月15日，廣州市委改革辦發(fā)布《廣州市優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境措施三十條(2026年)》，其中提出，加快產(chǎn)業(yè)綠色低碳發(fā)展。以氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展為著力點(diǎn)，充分發(fā)揮燃料電池等氫能裝備制造優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取率先實(shí)現(xiàn)燃料電池汽車推廣突破10000輛，在物流、工業(yè)制造、工程建設(shè)等方面持續(xù)推廣綠色能源替代。在工業(yè)領(lǐng)域大規(guī)模運(yùn)用綠色工藝與循環(huán)生產(chǎn)技術(shù)，創(chuàng)建一批國(guó)家級(jí)綠色工廠。推進(jìn)實(shí)施碳排放總量和強(qiáng)度雙控制度，建立碳排放考核制度和碳預(yù)算管理體系，積極打造零碳園區(qū)。鎖定碳核算管理落腳點(diǎn)，進(jìn)一步健全碳足跡管理體系，制定重點(diǎn)產(chǎn)品碳核算規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，積極參與粵港澳大灣區(qū)碳標(biāo)簽合作互認(rèn)。

中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)：3月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)1.76 同比上升12.8%

4月14日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布2026年3月"汽車經(jīng)銷商庫(kù)存"調(diào)查結(jié)果：3月汽車經(jīng)銷商綜合庫(kù)存系數(shù)為1.76，環(huán)比下降9.7%，同比上升12.8%。

乘聯(lián)分會(huì)崔東樹：預(yù)計(jì)2026年汽車總批發(fā)量3480萬(wàn)輛 同比增長(zhǎng)1%

4月12日，乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示，預(yù)計(jì)2026年汽車總批發(fā)量3480萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1%；廠家乘用車總批發(fā)量為3009萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2%。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銷量2359萬(wàn)輛，同比下降1%；廠家出口量650萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%。預(yù)計(jì)新能源乘用車批發(fā)銷量1730萬(wàn)輛，同比13%。

公司動(dòng)態(tài)

全新坦克500黑武士上市 售價(jià)36.5萬(wàn)元起

4月15日，坦克品牌旗下中大型SUV——坦克500黑武士車型正式上市，新車共推出兩種不同動(dòng)力架構(gòu)版本，其中，全新坦克500 Hi4-T黑武士版售價(jià)36.5萬(wàn)元，全新坦克500 Hi4-Z黑武士版售價(jià)38.5萬(wàn)元，首批限量共500臺(tái)。新車延續(xù)硬派越野黑武士官改IP，外觀采用全黑視覺，新增紅色內(nèi)飾，為用戶帶來原廠定制的個(gè)性化體驗(yàn)。新車搭載Coffee Pilot Ultra"車位到車位"第三代智能輔助駕駛系統(tǒng)，可實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景NOA和自動(dòng)泊車功能。

寧德時(shí)代：一季度凈利潤(rùn)207.38億元 同比增長(zhǎng)48.52%

4月15日，寧德時(shí)代公告稱，2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1291.31億元，同比增長(zhǎng)52.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為207.38億元，同比增長(zhǎng)48.52%?；久抗墒找?.58元。

上汽通用五菱與寧德時(shí)代達(dá)戰(zhàn)略合作 全譜系供應(yīng)

4月13日，寧德時(shí)代宣布，上汽通用五菱近日與寧德時(shí)代達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議，雙方將圍繞產(chǎn)業(yè)規(guī)?；?、乘商兼容換電、聯(lián)合出海與生態(tài)協(xié)同四大方向開展深度合作。電池供應(yīng)方面，上汽通用五菱全譜系超15款新能源車型將選擇寧德時(shí)代作為核心動(dòng)力電池伙伴，并共同探索海外市場(chǎng)拓展。補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)方面，上汽通用五菱全譜系換電車型將逐步接入寧德時(shí)代覆蓋全國(guó)的換電網(wǎng)絡(luò)。該網(wǎng)絡(luò)今年底將建成超3000座換電站，其電池容量覆蓋42到56度，適配從微型電動(dòng)車到A/B級(jí)乘用車、商用物流車等多元場(chǎng)景。

二級(jí)市場(chǎng)

行業(yè)表現(xiàn)

行業(yè)估值

新能源車銷量

原材料價(jià)格

鋰化合物現(xiàn)貨價(jià)格

正極材料價(jià)格

電解液價(jià)格