作者 | 深水財(cái)經(jīng)社 韓峻

財(cái)報(bào)披露的敏感窗口期，棲霞建設(shè)（600533）卻因留置令，猝不及防地被推上了風(fēng)口浪尖。

4月25日，南京市紀(jì)委監(jiān)委官方賬號(hào)“鐘山清風(fēng)”通報(bào)，公司高管劉瑞因“涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法”，正在接受當(dāng)?shù)丶o(jì)委監(jiān)委的紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

4月26日，棲霞建設(shè)正式發(fā)布公告確認(rèn)，公司總裁助理兼工程總監(jiān)劉瑞已于4月24日被實(shí)施留置，并在同一天提交了書(shū)面辭職報(bào)告，辭去了在公司的所有職務(wù)。

翻看劉瑞的履歷，其專業(yè)背景十分深厚。

這位1980年出生的碩士，不僅是高級(jí)工程師，還持有一級(jí)注冊(cè)建造師資格。

作為在棲霞建設(shè)深耕多年的“老兵”，他一路從工程部總經(jīng)理晉升至工程總監(jiān)，直到2025年4月底才剛剛獲聘為總裁助理，原本的任期計(jì)劃持續(xù)到2027年11月。

然而，從履新高管到突遭留置，還不滿一年。

他在被采取留置措施的同日便遞交了辭職報(bào)告，這種迅速切割的舉動(dòng)，通常表明事件性質(zhì)較為嚴(yán)肅，且大概率與其個(gè)人職權(quán)高度相關(guān)。

結(jié)合其此前擔(dān)任的工程總監(jiān)兼總裁助理一職，劉瑞很可能在房企內(nèi)部掌管著工程建設(shè)、項(xiàng)目施工、招投標(biāo)以及成本管控等全鏈條業(yè)務(wù)。

在房地產(chǎn)行業(yè)慣例中，這些領(lǐng)域客觀上屬于資源密集、資金流動(dòng)大的環(huán)節(jié)，也是合規(guī)審查的重中之重。

作為工程線的核心負(fù)責(zé)人，通常手握項(xiàng)目施工單位、分包商和供應(yīng)商的選擇權(quán)與話語(yǔ)權(quán)。

此外，在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)過(guò)程中，工程簽證的辦理、設(shè)計(jì)變更的確認(rèn)以及最終的成本核算，也大多由工程條線主導(dǎo)。

這些環(huán)節(jié)如果缺乏嚴(yán)密監(jiān)管，極易存在人為操作的空間。

當(dāng)然，截至目前，官方通報(bào)的定性依然是“涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法”，具體的案由尚未對(duì)外披露。

以上也僅僅是結(jié)合他的崗位職權(quán)與行業(yè)共性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的客觀梳理，并不代表事實(shí)真相。

劉瑞被留置的消息，也將棲霞建設(shè)一下子拉進(jìn)了公眾的視野。

作為南京本地老牌國(guó)資控股房企，棲霞建設(shè)早在2002年就已上市，曾是區(qū)域內(nèi)響當(dāng)當(dāng)?shù)男袠I(yè)龍頭。

但近年來(lái)，公司的業(yè)績(jī)卻持續(xù)惡化，不僅連續(xù)虧損、現(xiàn)金流吃緊，銷售端也顯得疲軟乏力。

2023年，公司歸母凈利潤(rùn)虧損1.34億元，營(yíng)收同比下降超三成，首次由盈轉(zhuǎn)虧。

到了2024年，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，歸母凈利潤(rùn)暴跌至9.38億元，營(yíng)收也縮水至21.18億元，創(chuàng)下了近年來(lái)的新低，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額更是由正轉(zhuǎn)負(fù)，資金壓力凸顯。

雖然2025年的正式年報(bào)尚未披露，但公司在今年1月發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告已經(jīng)拉響了警報(bào)。

預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)將虧損16億至19億元。這意味著，棲霞建設(shè)將面臨連續(xù)第三年的虧損，且虧損規(guī)模還在不斷擴(kuò)大。

對(duì)此，公司的解釋是，雖然竣工交付結(jié)轉(zhuǎn)的銷售收入增加了，但由于對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目毛利率較低，導(dǎo)致“增收不增利”。

同時(shí)，公司持有的棕櫚股份預(yù)虧，預(yù)計(jì)影響公司2025年度凈利潤(rùn)-9794萬(wàn)元至-1.18億元。

不僅如此，公司還對(duì)部分項(xiàng)目計(jì)提了巨額的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。通俗點(diǎn)說(shuō)，就是當(dāng)年拿地蓋的房子，如今的市場(chǎng)售價(jià)已經(jīng)連成本都覆蓋不了了。

進(jìn)入2026年，情況似乎并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象。

根據(jù)最新披露的一季報(bào)，今年第一季度，棲霞建設(shè)在房地產(chǎn)主業(yè)上竟陷入了罕見(jiàn)的“停滯”狀態(tài)——無(wú)新增房地產(chǎn)儲(chǔ)備、無(wú)新開(kāi)工面積、無(wú)竣工面積。

這種“三無(wú)”狀態(tài)意味著，在未來(lái)一兩年內(nèi)，棲霞建設(shè)將面臨嚴(yán)重的“糧荒”，后續(xù)可售資源堪憂。

值得一提的是，一季度，公司的權(quán)益合同銷售金額僅為3.15億元，同比大幅下滑。

（深水財(cái)經(jīng)社獨(dú)家發(fā)布，轉(zhuǎn)載引用請(qǐng)注明出處）