中國奶酪行業(yè)重新來到穩(wěn)健增長的新周期。

4月27日，妙可藍多發(fā)布2026年一季報：今年1-3月，妙可藍多營收16.26億元，同比增長31.81%，這已是妙可藍多連續(xù)兩個季度同比增幅超過30%。扣除股權(quán)支付影響后，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤8427萬元，同比增長2.28%；扣非凈利潤7270萬元，同比增長11.94%。

營收與扣非凈利潤同時實現(xiàn)雙位數(shù)增長，妙可藍多取得了2026年業(yè)績開門紅。

預(yù)期樂觀

如果從橫向維度以更長鏡頭的視角觀察，2025年一季度，妙可藍多營收12.33億；整個2025年保持了非常穩(wěn)健的環(huán)比增長，平均每個季度環(huán)比增長幅度接近9%。2025年第四季度達到16.76億的最高值，彼時同比增長幅度達到34.13%。而2026年一季度的營收規(guī)模就已經(jīng)觸達了去年單季最高值，這一增長幅度讓不少分析機構(gòu)對妙可藍多2026年的整體業(yè)績表現(xiàn)出更樂觀的新預(yù)期。

再看利潤維度。財報顯示，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤同比略降1.48%，其主要原因在于2026年第一季度股權(quán)激勵費用攤銷影響。如剔除這筆股權(quán)激勵費用攤銷，調(diào)整后的歸母凈利潤實際為同比增長。而更核心的、反映主營業(yè)務(wù)盈利能力的指標(biāo)——扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，則同比增長高達11.94%?？鄯呛髢衾憩F(xiàn)了公司真正依靠實際經(jīng)營賺錢的能力，這恰恰是公司內(nèi)部踐行“極致成本”戰(zhàn)略，實現(xiàn)環(huán)節(jié)打通，提升經(jīng)營效率取得良好成效的直接表現(xiàn)。

就在季報發(fā)布的同一天，妙可藍多還發(fā)布了另一份公告，公司計劃使用母公司盈余公積7054萬以及資本公積10.1億元，兩項合計10.81億元，以彌補母公司截至2025年12月31日的累計虧損。

此次操作完成之后，公司未分配利潤則由負值彌補至0元。通過該方案的實施，將推動公司滿足相關(guān)法律法規(guī)及《公司章程》所規(guī)定的利潤分配條件，為下階段實現(xiàn)股東分紅創(chuàng)造了必要的法律條件。同時，此舉還將持續(xù)推動公司從單純的“成長股”向“成長+分紅”雙輪驅(qū)動切換，吸引更多穩(wěn)健型資金的關(guān)注。

確定性

今年1月26日，妙可藍多新任總裁蒯玉龍正式接棒。外界對這位CFO出身，行事低調(diào)的中國奶酪第一品牌新掌門人充滿猜測與想象。在3月6日妙可藍多召開的十周慶典暨終端合作伙伴發(fā)展大會上，蒯玉龍?zhí)岢隽舜蛟炷汤疑鷳B(tài)型企業(yè)以及實現(xiàn)中遠期目標(biāo)的“13434戰(zhàn)略”。如果說生態(tài)體系是蒯玉龍對整個中國奶酪產(chǎn)業(yè)協(xié)同共生，共建“森林”的宏大構(gòu)想，那么“13434戰(zhàn)略”就是引領(lǐng)妙可藍多自身奔赴新目標(biāo)，鋪就新軌道的工具箱和方法論。

妙可藍多新任總裁蒯玉龍

三個月之后，蒯玉龍交出了他的首份答卷。對于關(guān)注妙可藍多的資方以及輿論場來說，這份答卷是出人意料的。妙可藍多不僅僅順利實現(xiàn)了權(quán)力平穩(wěn)交接，更重要的是，在新的組織架構(gòu)之下，一季度的實踐成果正有力地驗證著蒯玉龍一系列施政綱領(lǐng)的可實現(xiàn)性和正確性。

在蒯玉龍的生態(tài)藍圖上，蒙牛集團成為這一宏大構(gòu)想的重要因素。上任以來，蒙牛集團總裁高飛率團隊在2月26日首次前往妙可藍多上?？偛浚岢鑫屙椊ㄗh與要求。之后，蒙牛集團研發(fā)體系、奶源體系、市場營銷體系、人力資源體系等等各大核心業(yè)務(wù)和職能板塊對妙可藍多形成了全方位的無縫對接和專業(yè)賦能。

在蒙牛集團的賦能加持下，一季度，妙可藍多B端、C端業(yè)務(wù)同步實現(xiàn)超20%的增長。針對不同產(chǎn)品的不同消費人群，妙可藍多推動“存量煥新”與“增量開拓”并舉。面向C端，公司加強聚焦，在兒童基本盤方面精簡SKU，經(jīng)典產(chǎn)品升級迭代，實現(xiàn)存量煥新。同時推出功能更顯著，主打蛋白+奶酪鈣的功能性產(chǎn)品。另一方面，著重面向成人端強勢發(fā)力，緊扣健康屬性，貼身運動場景，構(gòu)建滿足職場充饑、自我犒賞、品質(zhì)家餐的清晰獨特賣點，實現(xiàn)增量開拓。

B端業(yè)務(wù)持續(xù)表現(xiàn)出高成長性，這也成為妙可藍多重要的新增量函數(shù)。在蒙牛集團進一步賦能之下，妙可藍多自主研發(fā)以及供應(yīng)鏈體系實力得到進一步加強。妙可藍多B端業(yè)務(wù)深刻提升自身在高附加值產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新能力以及為客戶提供專屬定制化貼身服務(wù)水平的同時，公司經(jīng)典產(chǎn)品馬蘇里拉、芝士片、稀奶油、黃油等形成更強勢的質(zhì)價比優(yōu)勢，得到大量高端烘焙、茶咖以及中西式餐企的信賴與選擇。B端的迅猛發(fā)展，帶動奶酪在家庭餐桌端的加速滲透，成為妙可藍多新的高業(yè)績增長貢獻單元。

2026年，妙可藍多并購出海業(yè)務(wù)成為謀定而后動，厚積薄發(fā)的“隱秘戰(zhàn)線”。一季度，公司在進一步深化持續(xù)布局的東南亞地區(qū)出口轉(zhuǎn)化落地的同時，將觸角伸向中東地區(qū)。2月份，公司發(fā)布公告，與沙特知名乳制品企業(yè)達成戰(zhàn)略合作框架。

“核聚變”

蒯玉龍將自身定位于妙可藍多組織的架構(gòu)師和領(lǐng)跑人。關(guān)于“架構(gòu)”，他認(rèn)為是通過靈活高效的最小組織單元，實現(xiàn)單元與單元之間的深度協(xié)同，各個組織單元的合作就像原子聚變一樣，發(fā)揮巨大能量。蒯玉龍認(rèn)為，在新的發(fā)展周期內(nèi)，妙可藍多組織體系需形成“向外”與“向內(nèi)”的不同職責(zé)模塊。向外模塊為前端，形成包括產(chǎn)品創(chuàng)新、市場推廣（品牌）和渠道滲透在內(nèi)的三條掘進力量。而向內(nèi)模塊則為后端，形成以研發(fā)生產(chǎn)、供應(yīng)鏈建設(shè)以及人才培養(yǎng)的三條支撐力量。

蒯玉龍指出，組織能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心基礎(chǔ)。前端部分要做廣做專，要凸顯以消費者為中心的差異化價值點；而后端部分要做深做精，要凸顯一切圍繞前端的高勢能積累。在過去的第一季度，蒯玉龍正是按照這樣的架構(gòu)設(shè)計，驅(qū)動妙可藍多的能力體系升級。

在前端的“鐵三角”板塊，上季度妙可藍多持續(xù)打磨精進，以消費者為中心擴大面向市場的心智認(rèn)知和銷售轉(zhuǎn)化。

在產(chǎn)品精進維度，公司聚焦核心新產(chǎn)品矩陣的持續(xù)優(yōu)化與迭代。針對明星產(chǎn)品——包括功能性價值的“捷捷高液體奶酪鈣”、跨界零食“奶酪堅果脆”以及經(jīng)典產(chǎn)品“奶酪小三角”——深入消費場景，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品口感、營養(yǎng)配比與包裝體驗，使其不僅穩(wěn)固原有客群，更成功吸引新一代健康零食消費者。這些新產(chǎn)品正強勢構(gòu)筑起公司除奶酪棒外的第二、第三增長曲線，為公司貢獻不斷攀升的銷售收入。

在市場推廣層面，妙可藍多著力強化“健康營養(yǎng)”的品牌核心認(rèn)知，積極與體育IP深度綁定。通過蒙牛集團的賦能加持，持續(xù)與世界杯、奧運會等全球頂級體育賽事聯(lián)名合作，品牌將奶酪產(chǎn)品與“運動營養(yǎng)”、“活力補給”緊密關(guān)聯(lián)，借助賽事熱點提升品牌曝光與情感認(rèn)同。在傳播中突出高鈣、高蛋白的產(chǎn)品特質(zhì)，成功在消費者心中建立起“運動健康伴侶”的強勢品牌形象，實現(xiàn)品牌價值與用戶黏性的同步提升。

在渠道開拓方面，公司實施“存量深耕”與“增量開拓”并舉的策略。一方面，在傳統(tǒng)KA賣場等核心渠道持續(xù)精細化運營，通過陳列優(yōu)化、促銷創(chuàng)新與終端服務(wù)強化，充分挖掘現(xiàn)有渠道的銷售潛力，穩(wěn)住市場基本盤。另一方面，積極布局并加大資源投入于新興渠道，包括內(nèi)容電商、零食量販、即時零售、高品質(zhì)零售門店等，快速觸達更細分、更年輕的消費群體，開辟新的增長空間，形成渠道網(wǎng)絡(luò)的全覆蓋與動態(tài)平衡。

對于后端體系，蒯玉龍強調(diào)，研發(fā)生產(chǎn)、供應(yīng)鏈自主和人才建設(shè)要形成強大的驅(qū)動力量和支撐力量。

2026年一季度，公司在研發(fā)領(lǐng)域進一步加強與蒙牛全球研發(fā)資源的深度對接，持續(xù)攻關(guān)原制奶酪與乳清高值化技術(shù)，推動捷捷高液體奶酪鈣等新品迭代，并在世界食品創(chuàng)新獎中斬獲獎項，強化產(chǎn)品力。

在供應(yīng)鏈自主化方面，加速國產(chǎn)奶源替代與產(chǎn)能布局，長春“奶酪之都”新工廠完成調(diào)試投產(chǎn)。同時深化與蒙牛大供應(yīng)鏈體系的協(xié)同，通過產(chǎn)線改造提升B、C兩端核心產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定性，支撐渠道擴張。

在人才發(fā)展方面，公司進一步優(yōu)化組織構(gòu)架，形成核心人才的有效梯隊配置，并推動高管團隊下沉一線，與生產(chǎn)一線、市場一線深度捆綁并專業(yè)對口賦能，以實戰(zhàn)練兵強化組織執(zhí)行力，為百億戰(zhàn)略目標(biāo)儲備動能。

在新帥蒯玉龍的帶領(lǐng)下，妙可藍多接下來將會取得哪些新成績，我們拭目以待。