周四，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，歐洲央行將在6月份考慮可能的加息舉措——盡管政策制定者們?cè)谥芩牡臅?huì)議上討論并否決了這一方案：

我們?cè)谛畔⑸胁怀浞值那闆r下做出了審慎的決定。我們不僅就今天一致通過(guò)的決定進(jìn)行了辯論，也深入、廣泛地探討了可能加息的方案。

被問(wèn)及6月會(huì)議是否將迎來(lái)加息，這也是投資者和分析師目前的普遍預(yù)期，拉加德表示，未來(lái)六周將是評(píng)估經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的適當(dāng)時(shí)機(jī)，以便在經(jīng)過(guò)核實(shí)和重新審視的信息基礎(chǔ)上做出明智決策。

拉加德在法蘭克福的新聞發(fā)布會(huì)上表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在明顯偏離歐洲央行的基準(zhǔn)情景，政策制定者們?cè)跁?huì)議上討論了包括可能加息在內(nèi)的多項(xiàng)選項(xiàng)。

4月會(huì)議上，歐洲央行的官員們將存款利率維持在2%不變，這一水平自2025年6月以來(lái)一直未變。歐洲央行表示，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)和增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)均已加劇，管理委員會(huì)依然處于有利位置，能夠應(yīng)對(duì)當(dāng)前的不確定性。

目前，歐洲央行的官員們尚未在數(shù)據(jù)中看到需要收緊貨幣政策的有力證據(jù)。拉加德指出，油氣成本的上漲確實(shí)尚未引發(fā)所謂的第二輪效應(yīng)，與此同時(shí)，這個(gè)擁有21個(gè)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)也開(kāi)始承壓。

歐洲央行并非唯一按兵不動(dòng)的央行：美聯(lián)儲(chǔ)于本周三維持利率不變，英國(guó)央行也于周四同日決定按兵不動(dòng)。

歐洲央行同樣關(guān)注產(chǎn)出所受的沖擊。就在利率決議發(fā)布前不久公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第一季度GDP僅增長(zhǎng)0.1%，低于預(yù)期，令市場(chǎng)對(duì)滯脹的擔(dān)憂(yōu)升溫。不過(guò)拉加德對(duì)此予以淡化：

我們不會(huì)將滯脹這個(gè)聳人聽(tīng)聞的詞匯套用到當(dāng)前形勢(shì)上，我們認(rèn)為這個(gè)概念與上世紀(jì)70年代的情況相關(guān)聯(lián)。

市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行的官員們將把關(guān)注重點(diǎn)放在價(jià)格上漲上——4月份通脹率跳升至3%，為2023年秋季以來(lái)最快增速，主因是能源成本攀升。交易員目前預(yù)計(jì)歐洲央行年內(nèi)將有三次25個(gè)基點(diǎn)的加息。

當(dāng)前，地緣政治陰云籠罩。進(jìn)入本周會(huì)議之前，歐洲央行政策制定者們表示，中東地區(qū)持續(xù)兩個(gè)月的沖突以及霍爾木茲海峽的持續(xù)封鎖，已使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)介于基準(zhǔn)情景與3月份提出的更為悲觀(guān)情景之間。拉加德說(shuō)，“我們正在明顯偏離基準(zhǔn)情景，能源價(jià)格的走勢(shì)將至關(guān)重要?！?/p>

基準(zhǔn)情景假設(shè)2026年油價(jià)平均為每桶81.3美元，而在不利情景下，布倫特原油本季度可能接近每桶120美元。周四早些時(shí)候，油價(jià)一度觸及逾四年高位，超過(guò)每桶126美元。

6月份，歐洲央行的官員們將獲得最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，屆時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者普遍預(yù)計(jì)歐洲央行將選擇加息。到那時(shí)，有關(guān)沖突持續(xù)時(shí)間及其經(jīng)濟(jì)影響的部分不確定性或許也將有所消散。

目前，美國(guó)與伊朗在海峽重新開(kāi)放究竟是和平協(xié)議的前提條件還是最終結(jié)果這一問(wèn)題上僵持不下。拉加德說(shuō)，“我知道大方向，但我們還需拭目以待，局勢(shì)可能發(fā)生重大變化。有一個(gè)因素將產(chǎn)生真正深遠(yuǎn)的影響，那就是沖突的持續(xù)時(shí)間。”