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作者：余飛

01

一季度GDP十強(qiáng)

隨著蘇州、南京數(shù)據(jù)公布，中國內(nèi)地GDP十強(qiáng)城市數(shù)據(jù)已全部出爐。

先一睹為快。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

從排名看：

最大的變化，是廣州再次反超重慶，重新奪回了中國經(jīng)濟(jì)第四城席位。當(dāng)然，這僅僅是一個(gè)季度而已。

從增量來看：

上海、北京GDP增量均是800億+，深圳增量第三。南京、武漢增量均低于300億。

從增速看：

實(shí)際增速方面，10個(gè)城市中，有9個(gè)跑贏了全國5%的平均增速。

廣州大顯身手，王者歸來，以6%的實(shí)際增速領(lǐng)跑一線，也領(lǐng)跑十強(qiáng)城市。

而被廣州反超的重慶，增速墊底，且是十強(qiáng)城市中唯一一個(gè)跑輸大盤的城市。一季度實(shí)際增速只有4.5%，低于大盤0.5個(gè)百分點(diǎn)，低于廣州1.5個(gè)百分點(diǎn)。

名義增速方面，深圳以7.19%的名義增速領(lǐng)跑。

總結(jié)來看：

一季度十強(qiáng)城市的表現(xiàn)，廣州成了最靚的仔，不僅增速第一，還奪回了第四城席位。中國人口第一城重慶則很失落，不僅增速墊底，還丟了第四城寶座。

從表中數(shù)據(jù)來看，很多人會有疑惑，為何廣州增量最低，名義增速也最低，實(shí)際增速反倒最高？為何深圳名義增速最高，反而實(shí)際增速在四個(gè)城市中最低？

這里就需要厘清名義增速與實(shí)際增速的區(qū)別。

名義增速，是以現(xiàn)價(jià)計(jì)算， 簡單說，就是按照當(dāng)年實(shí)際市場價(jià)格，計(jì)算出的所有最終產(chǎn)品和 服務(wù)的總價(jià)值。它的計(jì)算方法很簡單，就是增量與去年基數(shù)之比。

實(shí)際增速，則是以不變價(jià)格計(jì)算，是扣除通脹或通縮因素的不變價(jià)格計(jì)算，這個(gè)計(jì)算方式我們 普通人無法得知，只能依靠官方公布直接數(shù)據(jù)。

因?yàn)閺氐滋蕹宋飪r(jià)上漲或下跌的影響，因此實(shí)際增速才能更真實(shí)反映地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長快慢情況。

02

廣州滿血?dú)w來

在前兩天分析粵蘇爭霸的文章中，我強(qiáng)調(diào)過，盡管江蘇不斷迫近廣東，但一季度廣東的增速創(chuàng)下五年來最好，在已經(jīng)恢復(fù)能量的廣東面前，江蘇最終能否超越廣東，依舊是個(gè)大大的問號。

而廣東能量場回歸背后，就是廣州、東莞、云浮、潮州等城市的起勢。

過去幾年廣東之所以被江蘇一步步逼近，在于江蘇的均衡模式具備更好的抵抗性，呈現(xiàn)在數(shù)據(jù)上就是，江蘇各城市雖然增速整體不如往昔，但基本都能跑贏大盤。

而單中心的廣東（珠三角視作一個(gè)超級城市），就沒那么好。

只有深圳在扛著，廣州、佛山、東莞、汕頭等城市均進(jìn)入了水逆周期。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

如今，廣東一季度增速起勢背后，則是以廣州、東莞為代表的城市增速回歸所致。

一季度，云浮實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值292.84億元，同比增長6.4%，增速位居全省前列。

梅州一季度地區(qū)生產(chǎn)總值同比增長6.7%。

東莞一季度增速5%，正式走出了水逆周期。

最最重要的是，作為廣東省會，引領(lǐng)廣東發(fā)展的雙核之一的廣州，滿血復(fù)活。

在前幾天專門分析廣州的文章中，本號強(qiáng)調(diào)過，廣州的強(qiáng)勢反彈背后，是當(dāng)初引發(fā)它增速放緩的當(dāng)家產(chǎn)業(yè)汽車制造業(yè)實(shí)現(xiàn)了反彈。

汽車工業(yè)占廣州規(guī)上工業(yè)的四分之一，堪稱廣州經(jīng)濟(jì)的南天一柱。

這一產(chǎn)業(yè)2024年跌入谷底，去年四季度開始有了明顯反彈跡象。

我們來看數(shù)據(jù)。

2023年，廣州規(guī)上工業(yè)增加值增長1.4%，其中汽車制造業(yè)增長1.6%，已經(jīng)顯出疲態(tài)。

2024年，廣州規(guī)上工業(yè)增加值下降3%，其中汽車制造業(yè)下降18.2%。

2025年，廣州規(guī)上工業(yè)增加值增速轉(zhuǎn)正，增長1.2%，其中汽車制造業(yè)仍下降1.6%，但跌幅已經(jīng)大幅收窄，正在轉(zhuǎn)正的路上。

因此，去年廣州GDP增速雖然仍墊底十強(qiáng)城市，但增量已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，增量高達(dá)1136.04億元。

今年前兩個(gè)月，全市規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，增速比去年全年提高4.4個(gè)百分點(diǎn)。三大支柱產(chǎn)業(yè)全面改善，汽車制造業(yè)同比微增0.4%。

今年一季度，全市規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值同比增長6.5%，增速比去年全年提升5.3個(gè)百分點(diǎn)。三大支柱產(chǎn)業(yè)中，汽車制造業(yè)提速增長5.5%。

隨著當(dāng)家汽車工業(yè)的反彈，才有了廣州GDP增速的大反彈。

03

重慶，何以墊底

去年還創(chuàng)造各種成就的重慶，怎么就一季度增速墊底了呢？

去年的重慶，相當(dāng)拉風(fēng)。

第一，奪下了丟失九年的汽車第一城寶座。

全年汽車產(chǎn)量達(dá)到278.8萬輛，增長9.7%，穩(wěn)居城市第一位、省市第三位。

來源：重慶市政府官網(wǎng)

第二，消費(fèi)超上海，登頂全國第一。

制圖：城市財(cái)經(jīng)；數(shù)據(jù)：各城市統(tǒng)計(jì)局

當(dāng)然，這里面有第五次經(jīng)濟(jì)普查數(shù)據(jù)調(diào)整因素。

國家統(tǒng)計(jì)局做出了明確說明：根據(jù)第五次全國經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果及有關(guān)制度規(guī)定，對社會消費(fèi)品零售總額數(shù)據(jù)進(jìn)行修訂。

在修訂之下，外貿(mào)型城市 (如上海、深圳、蘇州) 因統(tǒng)計(jì)口徑差異出現(xiàn)數(shù)據(jù)下調(diào)；消費(fèi)型城市 (如杭州、重慶、成都) 因數(shù)字經(jīng)濟(jì)和特色消費(fèi)場景發(fā)展，數(shù)據(jù)更真實(shí)反映實(shí)際消費(fèi)規(guī)模。

所以我們看到，上海2025年的社消規(guī)模16600.9億元，明明比2024年低了1300多億元，為何還顯示增長了4.6%。

同理，蘇州2025年社會規(guī)模都跌破萬億元了，卻顯示增長了5.5%。

第三，在與武漢的爭奪中，獲得了一級汽車央企。

2025年7月，國務(wù)院批準(zhǔn)組建中國長安汽車集團(tuán)有限公司，

至此，我國形成中國一汽、東風(fēng)公司、中國長安汽車三大央企汽車集團(tuán)，將更好助力智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加快發(fā)展具有全球競爭力的世界一流品牌。

自此，東風(fēng)與長安的合并傳言，塵埃落定，你是你，我還是我。

自此，中國擁有三家一級汽車央企，一汽在長春，東風(fēng)（曾經(jīng)的二汽）在武漢，長安在重慶。

這更加深了大家的疑竇，拿到如此好牌的重慶，為何在今年一季度沒有拿出與之對應(yīng)的表現(xiàn)？

廣州滿血回歸，是三大支柱產(chǎn)業(yè)全面爆發(fā)。

第一支柱產(chǎn)業(yè)汽車制造業(yè)提速增長5.5%，其中新能源汽車實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量同比增長36.1%，帶動(dòng)汽車用鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)量、智能車載設(shè)備制造業(yè)增加值分別快速增長41.7%和35.3%；

第二支柱產(chǎn)業(yè)電子產(chǎn)品制造業(yè)增長11%。

第三支柱產(chǎn)業(yè)石油化工制造業(yè)增長8.3%。

從三駕馬車來看：

消費(fèi) 同比增長6.6%，增速比去年全年提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。增速同樣領(lǐng)跑一線，同期的北京為2.4%，上海增長5.5%，深圳增長0.5%。

固定投資同比增長9.8%，增速比去年全年提升16.5個(gè)百分點(diǎn)。這一增速，大幅領(lǐng)先于京滬深。同期的北京增長5.5%，上海增長7.6%，深圳僅增長0.2%。

出口則下滑了1.2%，表現(xiàn)差了些。

重慶呢？

表面看，數(shù)據(jù)都很不錯(cuò)。比如規(guī)上工業(yè)增長了5.2%，較去年同期提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。

第一支柱產(chǎn)業(yè)電子信息方面，新一代電子信息制造業(yè)集群增加值同比增長8.0%，較去年全年回升7.5個(gè)百分點(diǎn)。

第二支柱產(chǎn)業(yè)汽車增長4.5%。

特別是出口，爆發(fā)式增長。一季度重慶進(jìn)出口總值2215.5億元，同比增長34.3%，高于全國19.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口1537.2億元，增長27.0%；進(jìn)口678.3億元，增長54.5%。

數(shù)據(jù)如此漂亮，為何還跑輸了大盤。

關(guān)鍵原因在于，拉動(dòng)重慶經(jīng)濟(jì)增長的兩駕主要馬車，消費(fèi)與投資，增速偏弱。

一季度，重慶實(shí)現(xiàn)社會消費(fèi)品零售總額4278.14億元，同比增長1.8%。增速比廣州低了4.8個(gè)百分點(diǎn)。

一季度，重慶固定資產(chǎn)投資同比增長1.5%，比廣州低了8.3個(gè)百分點(diǎn)。

重慶過去多年靚麗增速的主要依賴之一，就是固定投資。這一增速式微，對重慶經(jīng)濟(jì)增長的影響不言而喻。

此外，重慶多個(gè)主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量下滑。

汽車產(chǎn)量下滑了5.3%，筆記本電腦產(chǎn)量下滑了8.8%，鋼材產(chǎn)量下滑了7.4%，鋁材產(chǎn)量下滑了7.3%，水泥產(chǎn)量下滑了13.2%。

來源：重慶統(tǒng)計(jì)局

總結(jié)來看，雖然重慶的很多新興產(chǎn)業(yè)增速不錯(cuò)，但產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中的重慶，占大頭的仍是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增速在下滑。

而且，消費(fèi)與固定投資增速也不給力，才有了重慶一季度GDP增速墊底的現(xiàn)狀。

當(dāng)然重慶依然擁有完整的工業(yè)體系、龐大的消費(fèi)市場以及西部樞紐的區(qū)位優(yōu)勢，這些都是長期競爭力所在。

真正決定未來的，不是某一個(gè)季度的增速，而是能否盡快完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，從規(guī)模制造走向高端制造，從要素驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。

因此，一季度4.5%的增速，更像是一面鏡子，映射出重慶當(dāng)前所處的發(fā)展階段：

舊模式尚未退出，新模式尚未成熟。短期的波動(dòng)背后，是一次深層次的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

能否跨過這一關(guān)，決定的不是當(dāng)下排名，而是下一輪周期中的位置。

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