來源：環(huán)球市場播報

　　隨著美國國防部擴大供應商遴選范圍，新一代國防科技初創(chuàng)企業(yè)開始嶄露頭角

隨著爭相角逐政府新項目訂單，民營國防企業(yè)正迎來大量風險資本涌入。

　　內(nèi)容概要

　　五角大樓已全面改革采購流程，力求采購性價比更高的武器、吸納來自新興國防初創(chuàng)企業(yè)的競爭報價，不再局限于傳統(tǒng)軍工主承包商。

　　美國國防部的采購思路正在發(fā)生轉變。

　　行業(yè)高管表示，五角大樓正擴大供應商遴選范圍，不再只依賴傳統(tǒng) “軍工主承包商”，希望獲得更廉價的武器裝備、更具競爭力的投標報價，同時加大研發(fā)投入力度。

　　隨之而來的變化是：新一代國防科技初創(chuàng)企業(yè)正式走到行業(yè)前臺。

　　當下，民營國防企業(yè)正獲得海量風投加持，爭相在政府新項目中脫穎而出。但分析師與企業(yè)高管認為，這類初創(chuàng)企業(yè)面臨產(chǎn)品需求不確定的問題，絕大多數(shù)最終可能被市場淘汰。

　　估值 44 億美元的無人機企業(yè) Skydio 首席執(zhí)行官亞當?布里表示：

　　“國防科技領域涌入了大量投資。這筆資金中的大部分或許最終會虧損，但只要最終勝出的企業(yè)，能憑借頂尖產(chǎn)品實力獲得高額營收乃至利潤，這套生態(tài)體系就是有效的。”

　　民營國防企業(yè)高管稱，五角大樓已徹底重塑采購流程：精簡官僚審批環(huán)節(jié)、加速裝備采購落地、推動供應商多元化，不再只依賴洛克希德?馬丁、RTX、諾斯羅普?格魯曼等傳統(tǒng)軍工巨頭。

　　反無人機科技企業(yè) Fortem Technologies 估值 3 億美元，其首席執(zhí)行官喬恩?格倫表示，五角大樓主動向初創(chuàng)企業(yè)和新入局者開放溝通渠道、壓縮采購周期，大幅降低了中小企業(yè)的參賽門檻。

　　國防部同時把研發(fā)投入列為優(yōu)先事項，并公開批評傳統(tǒng)軍工巨頭將大量資金用于分紅和股票回購，而非技術研發(fā)。

　　電子戰(zhàn)企業(yè) Epirus 最新估值超 10 億美元，首席執(zhí)行官安迪?洛厄里認為：

　　“傳統(tǒng)軍工巨頭的固有思維是只被動完成政府已有訂單，不愿提前布局前沿技術研發(fā)、承擔預判失誤的風險。它們的投資者也不希望企業(yè)冒巨大風險。”

　　自動駕駛國防科技公司 Shield AI 估值 127 億美元，總裁曾晨表示：

　　“國防部已進入全新運作邏輯。政府獎勵的不再是單純的投資行為，而是提前投入研發(fā)、打造出更優(yōu)質產(chǎn)品與實戰(zhàn)能力的企業(yè)。”

　　針對媒體提問，洛克希德?馬丁、RTX、諾斯羅普?格魯曼均回應稱，自身正持續(xù)加大研發(fā)投入，并積極與行業(yè)新入局者、初創(chuàng)企業(yè)開展合作。

　　戰(zhàn)場戰(zhàn)略格局轉變，也為國防初創(chuàng)企業(yè)提供了助力。

　　無人機與電子戰(zhàn)技術在烏克蘭、伊朗戰(zhàn)場的廣泛應用與實戰(zhàn)成效，加速美軍裝備采購轉向造價更低、量產(chǎn)更快的武器系統(tǒng)。這類輕量化項目更適合中小企業(yè)參與競爭，不同于傳統(tǒng)軍工巨頭擅長的高精尖重型精密裝備。

　　布里表示：“一年生產(chǎn) 20 套、每套造價 2000 萬美元的裝備，和一年量產(chǎn) 2 萬套、每套僅數(shù)千美元的裝備，完全是兩套商業(yè)模式。”

　　盡管如此，傳統(tǒng)軍工巨頭在生產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)能上仍具備天然優(yōu)勢。

　　格倫分析，這也促使新興初創(chuàng)企業(yè)選擇與軍工巨頭開展生產(chǎn)合作、抱團入局。上周，洛克希德?馬丁向 Fortem 投資 2500 萬美元，助力其擴大產(chǎn)能。

　　這類合作雖能分擔部分風險，但國防初創(chuàng)企業(yè)仍陷入先有訂單還是先擴產(chǎn)的雞生蛋、蛋生雞困境：

　　五角大樓要求企業(yè)先證明具備大規(guī)模量產(chǎn)能力，才會下達大額訂單；但企業(yè)又希望確認穩(wěn)定需求后，再擴產(chǎn)投入。

　　洛厄里坦言，Epirus 為維持產(chǎn)能儲備付出了高昂成本，卻遲遲等不到大額訂單落地。

　　“我們背負著巨大產(chǎn)能成本壓力，廠區(qū)占地約 10 萬平方英尺，在拿到更多系統(tǒng)量產(chǎn)訂單前，現(xiàn)金流一直在被持續(xù)消耗?！?/p>

　　由于軍工新技術研發(fā)、量產(chǎn)面臨極高不確定性，且軍方采購需求存在變數(shù)，即便拿到大額風投的國防科技企業(yè)，最終也只有少數(shù)能成功突圍。

　　洛厄里直言：“數(shù)百家風投扎堆涌入國防初創(chuàng)賽道，我很懷疑這些資金的合理性。很多時候我看得很清楚，根本沒有對應的真實市場需求?！?/p>

　　他預判：“最終能在新行業(yè)格局中站穩(wěn)腳跟的，大概也就 10 到 20 家企業(yè)，絕不可能達到上百家?！?/p>