內(nèi)容提要：

美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)兩個月雖暫時?；穑串a(chǎn)生明確贏家，伊朗、黎巴嫩及波斯灣國家遭受重創(chuàng)，全球經(jīng)濟增長被下調(diào)。然而，部分行業(yè)卻從中獲利：石油天然氣巨頭因油價飆漲利潤激增；投資銀行與預(yù)測市場平臺交易量暴增；航空航天國防股大漲；人工智能芯片需求強勁；可再生能源因能源安全擔憂迎來新一輪投資熱潮。

美國總統(tǒng)特朗普對伊朗發(fā)動戰(zhàn)爭已滿兩個月，盡管戰(zhàn)斗目前暫停，但沖突遠未結(jié)束。原先被視為“短期決戰(zhàn)”的軍事行動，未能達成明確戰(zhàn)略成果，反而演變?yōu)闋縿尤虻膹?fù)合危機。

專家普遍認為，這場戰(zhàn)爭幾乎沒有真正贏家，多數(shù)國家與民眾反而因此承受沉重代價，但部分國家在應(yīng)對其影響方面相對處于較有利位置。

在所有輸家之中，伊朗與黎巴嫩民眾承受的代價最為直接。伊朗境內(nèi)遭美國與以色列大規(guī)模空襲，造成數(shù)千人死亡，經(jīng)濟重創(chuàng)，失業(yè)與貧困惡化。同時，政權(quán)內(nèi)部對異議的打壓升高，處決人數(shù)與網(wǎng)絡(luò)封鎖規(guī)模持續(xù)擴大。

黎巴嫩方面，真主黨與以色列沖突升溫后，以色列展開密集空襲與地面攻勢，數(shù)千人喪生，數(shù)十萬人流離失所。衛(wèi)星影像顯示，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)整村被夷為平地的情況。

波斯灣國家同樣深受其害。阿拉伯聯(lián)合酋長國成為伊朗導(dǎo)彈與無人機攻擊的主要目標之一，而伊朗革命衛(wèi)隊對霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的事實封鎖，則重創(chuàng)伊拉克、卡塔爾與科威特的能源出口。美國對伊朗海域的反封鎖，則嚴重打擊了伊朗的石油出口和經(jīng)濟活動。

受害的不僅波斯灣國家。通過霍爾木茲海峽的封鎖，伊朗將戰(zhàn)爭風險外溢至亞洲、拉丁美洲與非洲多國。這些國家因能源與糧食價格上漲承受壓力，貧困國家更因肥料價格飆升面臨糧食安全風險。

在美國國內(nèi)，戰(zhàn)爭拖延使特朗普面臨政治壓力。民調(diào)顯示其支持度下滑至僅約37%，油價上漲亦進一步削弱其施政表現(xiàn)。外交層面上，美國因戰(zhàn)事陷入泥淖，被認為形象受損，戰(zhàn)略成果有限。

國際貨幣基金組織將2026年全球增長預(yù)測從3.3%下調(diào)至3.1%，在最壞的長期戰(zhàn)爭情形下，全球增長率可能在2026年降至2.5%。理由是美伊戰(zhàn)爭的影響以及霍爾木茲海峽封鎖對世界經(jīng)濟的影響，破壞了整個海灣地區(qū)的能源基礎(chǔ)設(shè)施，而石油、天然氣、化工和化肥等關(guān)鍵出口品因伊朗關(guān)閉海峽及隨后美國對伊朗港口的海上封鎖而大部分滯留。

但戰(zhàn)爭及其外溢影響對所有人并不公平，盡管宏觀經(jīng)濟前景嚴峻，但一些行業(yè)受益于伊朗戰(zhàn)爭和未來的不確定性，正在繁榮。以下是六個在伊朗戰(zhàn)爭導(dǎo)致的經(jīng)濟前景嚴峻的情況下獲得機會并表現(xiàn)良好的行業(yè)。

一、在多數(shù)國家承受沖擊之際，全球石油與天然氣企業(yè)直接受益。

伊朗戰(zhàn)爭首先加劇了波斯灣航運風險，在革命衛(wèi)隊口頭威脅并武力襲擊商船后，霍爾木茲海峽的運輸事實上被中斷，導(dǎo)致國際油價飆漲。

截至5月1日周五，布倫特國際油價收于每桶108.17美元，比戰(zhàn)前的2月27日飆漲了49.2%，WTI油價收于101.94美元，比戰(zhàn)前飆漲了52.1%。

油價高歌猛進導(dǎo)致戰(zhàn)爭成本外溢至亞洲、拉丁美洲與非洲多國，加劇這些國家的輸入性通脹的同時，包括雪佛龍（Chevron）、殼牌（Shell）、英國石油（BP）等全球能源巨頭，它們卻因油價飆升而獲利豐厚，預(yù)計今年將創(chuàng)下高額利潤。

雖然這些能源公司贏家的優(yōu)勢恐難長期維持，因為全球經(jīng)濟放緩將削弱能源需求，而再生能源轉(zhuǎn)型亦可能加速，對傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)構(gòu)成挑戰(zhàn)。但戰(zhàn)爭持續(xù)一日，它們額外多掙幾億美元卻是事實。

二、戰(zhàn)爭期間市場的大幅波動讓普通投資者無助，但投資銀行和券商掙得盆滿缽滿。

自去年特朗普進入第二任期開始以來，全球投資者經(jīng)歷了過山車般的波動。特朗普的反復(fù)無常決策，經(jīng)常一天發(fā)出最后通牒，第二天又改變，這促使交易者創(chuàng)造了“TACO交易”這個詞，其中TACO代表“特朗普總是膽怯退縮”。

伊朗戰(zhàn)爭期間特朗普經(jīng)常性的TACO加劇了全球市場的波動，讓一些投資者感到焦慮，這對投資銀行來說卻是一大福音，這些銀行通過激增的交易量賺取了更多的傭金和收入。

上周發(fā)布的2026年第一季度業(yè)績顯示，摩根士丹利報告利潤為55.7億美元，同比增長29%；高盛則報告利潤為56.3億美元，同比增長19%；摩根大通也報告了盈利超預(yù)期的大幅上漲，第一季度盈利為164.9億美元，同比增長13%。其他國家的投行、券商、證券交易所，大多也交出了不錯的季度財報。

不過，如果金融市場波動持續(xù)過久，金融市場的繁榮期可能會逆轉(zhuǎn)，因為投資者可能會變得越來越謹慎，不太愿意借錢進行交易。

三、市場預(yù)測市場機構(gòu)大獲利益。

隨著主流華爾街銀行獲利，基于加密的預(yù)測平臺Polymarket自本月初以來，通過讓用戶對從體育賽事到選舉等各種項目進行點對點投注，每天賺取超過100萬美元的收入。

自戰(zhàn)爭開始以來，Polymarket表現(xiàn)良好。競爭平臺如Kalshi、Novig和Robinhood也采用了相同的商業(yè)模式，但Polymarket成為2026年最突出的贏家，因為它有爭議地允許用戶對伊朗戰(zhàn)爭等沖突的結(jié)果進行投注。

Polymarket于3月30日借助其人氣調(diào)整了收費結(jié)構(gòu)。據(jù)為去中心化金融平臺提供數(shù)據(jù)分析的網(wǎng)站DefiLlama稱，自4月1日起，這一變動已使平臺凈收入超過2100萬美元，較3月份的1160萬美元和2月份的623萬美元，分別大幅增長了81%和237%。

DefiLlama的分析顯示，如果當前趨勢持續(xù)，Polymarket今年的費用收入可能達到3.42億美元。

研究人員發(fā)現(xiàn)，根據(jù)本月發(fā)布的一份分析2022年至2025年7000萬筆交易的新報告，Polymarket用戶中排名前1%的客戶獲得了84%的交易收益。回報之高，以至于美國聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)承諾打擊預(yù)測市場中的內(nèi)幕交易，此前對伊朗戰(zhàn)爭結(jié)果的押注時機頗為恰當。

四、戰(zhàn)爭不僅推動航空航天與國防行業(yè)短期發(fā)展，還有助于他們的長期投資。

由于烏克蘭、蘇丹、加沙和黎巴嫩的重大沖突以及全球國防支出的激增，航空航天和國防工業(yè)近年蓬勃發(fā)展。伊朗戰(zhàn)爭則為這些行業(yè)錦上添花。

根據(jù)國際貨幣基金組織四月的一份報告，過去五年中，全球約一半國家增加了軍事預(yù)算，這意味著他們購買的物資從無人機到導(dǎo)彈——比以往任何時候都多。歐洲的需求增長尤其迅速，北約國家承諾到2035年將國防開支提高到國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的5%。

國防工業(yè)反過來在股市上取得了史無前例的飆漲。MSCI世界航空航天與國防指數(shù)——該指數(shù)追蹤全球23個市場的航空航天和國防股票——截至3月底，凈回報同比為32%。

而追蹤23個市場中1300家大型和中型上市公司的MSCI世界指數(shù)，同期凈回報率為18.9%。

五、人工智能行業(yè)在伊朗戰(zhàn)爭中大放異彩。

去年，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）辦公室預(yù)測，人工智能產(chǎn)業(yè)將從2023年的1890億美元增長到2033年的4.8萬億美元，伊朗戰(zhàn)爭可能加速影響了這一前景。

盡管伊朗戰(zhàn)爭帶來了沖擊，我們還看到人工智能和可再生能源等許多領(lǐng)域的韌性。

人工智能熱潮的另一個指標是東亞仍在大量出口半導(dǎo)體芯片。排名榜首的是中國臺灣，根據(jù)EIU分析，3月份其創(chuàng)紀錄的商品出口額達802億美元，同比激增61.8%。

EIU表示，此次激增主要由對美出口引領(lǐng)，對美出口同比增長了124%。全球頂尖芯片制造商臺積電路周四公布的2026年第一季度凈收入181億美元，同比增長58%。

第三個指標——首次公開募股（IPO）也顯示出行業(yè)目前的信心，行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者Anthropic和OpenAI都計劃今年上市。

六、在伊朗戰(zhàn)爭油價上漲中，可再生能源迎來新一波投資熱潮。

伊朗戰(zhàn)爭凸顯了從化石燃料轉(zhuǎn)型的必要性，不僅出于環(huán)境考慮，也出于能源安全考慮。這場戰(zhàn)爭標志著2020年以來的第三次重大能源沖擊，繼新冠疫情和2022年2月俄羅斯入侵烏克蘭之后。

伊朗戰(zhàn)爭促進了很多急于擺脫化石燃料并多元化可再生能源的國家押注新能源發(fā)展戰(zhàn)略。根據(jù)國際能源署4月發(fā)布的報告，150個國家有積極推進可再生能源和核能部署的政策，130個國家有能源效率和電氣化政策，32個國家有激勵供應(yīng)鏈韌性和關(guān)鍵礦產(chǎn)及清潔能源技術(shù)多元化的政策。

伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)了亞洲另一波政策制定浪潮，亞洲通常購買了通過霍爾木茲海峽的80%到90%的石油和天然氣。自該海峽被封鎖以來，該地區(qū)一直在努力尋找替代能源，迫使各國政府采取燃油配給和價格上限等緊急措施。

韓國、泰國、印度、柬埔寨、印度尼西亞、越南和菲律賓都宣布了從家庭太陽能電池板的稅收減免，到新可再生能源項目的投產(chǎn)，甚至重啟核反應(yīng)堆等多項措施。

政策制定的激增對可再生能源行業(yè)是有利的。標普全球清潔能源轉(zhuǎn)型指數(shù)追蹤了100家在新興和發(fā)達市場生產(chǎn)太陽能、風能、水電、生物質(zhì)及其他可再生能源的公司，同比上漲70.92%。

【作者：徐三郎】