前言

近段時間以來，無論是國際現(xiàn)貨黃金，還是國內的金飾品，價格均從高位區(qū)間一路下挫，已經(jīng)探跌至交易年內的相對低位。盡管與兩三年前相比仍屬上升態(tài)勢，但結構性震蕩的勢頭已成。

若未來世界格局沒有引發(fā)國際資本集體避難的大規(guī)�？只判允录�，金價恐將被卡死在每盎司4000-6000美元的區(qū)間內很長一段時間。

?事實上，包括我在內的相當一部分專業(yè)且對金融系統(tǒng)變量極其敏感的人士，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了此輪全球范圍內黃金乃至白銀等貴金屬“暴力拉升”的現(xiàn)象存在諸多不合理、不對勁之處。

暫且不論傳統(tǒng)儲備資產(chǎn)的定價邏輯，單就拿其等的價格行情及走勢呈劇烈波動的這段時間來說，竟如此契合大洋彼岸新一屆行政內閣通過實施“逆全球化”這一戰(zhàn)略以期修復美元信用危機的時間點，便可見此次金價走勢是多么的詭異。

?回顧自去年中旬以來，國際金價的行情及走勢，不僅脫離其作為傳統(tǒng)資產(chǎn)那“壓艙石”一般的金融屬性，還呈現(xiàn)出一種完全不符合常規(guī)交易操作邏輯的“病態(tài)式”追漲之態(tài)勢。

?早期，包括華爾街在內的全球投行機構尚且可以把這一現(xiàn)象籠統(tǒng)地歸因于主流投資者在為全球化秩序面臨分崩離析的不確定性，從而進行規(guī)避貶損的風險或隱患等操作所致。

?然而，當今年二月底大洋彼岸聯(lián)合以國突襲中東的伊國之時，人們才愕然發(fā)現(xiàn)：金價行情早已不符合過往傳統(tǒng)金融體系的資產(chǎn)交易常識——黃金作為頭等避險資產(chǎn)，其價格居然因區(qū)域性戰(zhàn)爭而瘋狂震蕩！

?彼時，那些金融機構又想將此現(xiàn)象進行籠統(tǒng)歸因，比如“之前漲得太多，現(xiàn)在需要降一下，這叫技術性調整”；再比如“市場認為戰(zhàn)爭因素會推高通脹，迫使美聯(lián)儲維持利率不變，甚至加息，從而帶動金價下跌”等說法。

?但我對此想說的是：務必拋開情緒先行、立場站隊等主觀要素，透過現(xiàn)象以觸達本質，利用數(shù)理邏輯思維去認真研討客觀事實。

?針對黃金等貴金屬資產(chǎn)這一波“吊詭”式震蕩的行情，我們有理由相信，其背后一定有主權實體力量在推動，而我亦大膽提出如下假設：

此時此刻，黃金的漲與跌或將是一場世紀性的驚天大陰謀，即以歐美為首的全世界變相收割以我方為主的做多黃金之勢力——?本文剩余篇幅將對這一假設進行系統(tǒng)性論證。

01

首當其沖需要探討的問題是，我方似乎對以下五種情況形成了誤判之勢：

?一是關于黃金等貴金屬僅剩的儲備這一傳統(tǒng)信仰反映在現(xiàn)實基本面，即信用貨幣時代下價值投資所謂“最后一道防線”的永恒性，我方對此持以堅定不移的態(tài)度。

?然而，近段時間以來金價的劇烈波動這一現(xiàn)象于本質上就反映出所謂的傳統(tǒng)價值信仰已經(jīng)發(fā)生根本性動搖，疊加黃金本身已經(jīng)在應對信用貨幣的戰(zhàn)局中敗下陣來，徹底喪失掉定價這一功能，而作為最古老的交易媒介之一，其結算功能早在古代或近代就被價值含量更低的銀幣或銀行券成功“奪舍”。

所以說，黃金投資所謂的恒常性是存疑的。

二是我方持續(xù)且大幅購入黃金這一行為動機的目的，本質是寄希望于全球范圍內“去法幣化”這一所謂大勢所趨的可持續(xù)性，以及其對境內購金策略的利益得失總體評估為正面。

可是問題在于，依目前來看，這種趨勢能否持續(xù)下去已經(jīng)存疑，因為其恐過于低估外部即以歐美為主的勢力欲要阻遏“去法幣化”這一趨勢，甚至將其利用以重塑全球化秩序的決心和能力，始終存在被逆轉形勢的可能性。

三是我方或許過于高估黃金儲備價值對主權法幣信用穩(wěn)定性所產(chǎn)生的積極作用，寄希望于其為應對外部“去法幣化”、內部“結構性通脹分化”及“隱性債務顯性化”等這些困難或挑戰(zhàn)時，起碼可以發(fā)揮出緩解的功效。

四是我方或將嚴重低估利用增持黃金以穩(wěn)定主權法幣信用這一行為的操作難度：

根據(jù)資產(chǎn)交易類別的互動關系范式理論中關于流動性差異的價值傳導悖論，從交易物及媒介的屬性、價值或價格的變動情況，以及交易頻次這三個方面出發(fā)，對比CNY與黃金之間的差異性——

前者具有法理恒常性，匯率較為穩(wěn)定，且交易范圍嚴格限定于境內；后者則屬于傳統(tǒng)資產(chǎn)，不具備法理上的價值恒定性，且價格波動性較強，交易范圍也不會做太多限制。

綜合來看，CNY想要借助于黃金以穩(wěn)定自身信用，在現(xiàn)實操作層面的難度不可謂不大。

五是黃金本身的稀缺性所引申出來的必然使錨定資產(chǎn)的任意擴張形式受限這一局限性，與“現(xiàn)代信用貨幣體系下務必通過通貨溫和膨脹的表象、利用信貸派生和金融運作機制，使市場經(jīng)濟商業(yè)化生態(tài)系統(tǒng)實現(xiàn)以物質基礎為主的財富規(guī)模增長，從而維系政治層面諸如產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟轉型，乃至主權實體力量崛起等宏大敘事的構建能力及可持續(xù)性”之間，存在根本性二律背反的、在現(xiàn)實層面不可兼得的窘?jīng)r。

02

僅做多黃金即增持行為對我方而言，勢必會造成客觀事實因素方面的四大不利影響，從而為以歐美為首的全世界其他國家或地區(qū)只需利用黃金交易，就能對我方實現(xiàn)變相“收割”之目的，創(chuàng)造相當充分的條件。

對我方不利的四大影響具體如下：

第一個影響是，類似于保增長或保穩(wěn)定的二元或多元相機抉擇必定受限。

盡管對于內部管理而言，此行為具有邏輯閉環(huán)或自洽層面的因果對應性，但客觀事實基本面并不允許其等可被同時解決，即必須存在唯物層面的自相矛盾性。

第二個影響是，若黃金作為CNY的底層資產(chǎn)錨，則會觸發(fā)其局限性，或使CNY大類資產(chǎn)的定價邏輯發(fā)生永久性變更，包括債務利息類在內的幾乎所有相關資產(chǎn)都會面臨擴張受限的困境。

不僅如此，還會對主權實體在金融方面的自主調節(jié)能力及權限產(chǎn)生負面影響，長此以往或將侵蝕主權信用穩(wěn)定的可持續(xù)性根基。

第三個影響是，基于黃金乃底層結構資產(chǎn)，其局限性勢必會全方位作用在錨定主權信用的各類資產(chǎn)的擴張邏輯之上，從而使主權信用根基的風險敞口始終存在，并不斷增加暴露面，久而久之甚至有可能產(chǎn)生動搖的跡象。

無論從社會部門構成的角度出發(fā)，即行政主體、企業(yè)、居民，還是依照大類資產(chǎn)劃分標準，即固定類、權益類、債息類，或是維持經(jīng)濟增長的方式方法，即定向量化寬松、地方一般債（專項債）驅動、國債融資，若CNY的大類資產(chǎn)結構皆錨定于黃金，則必然會使整個結構的傳導性遭到破壞——具體怎么個破壞法，將在第四個影響中有所顯現(xiàn)。

第四個影響是，以歐美為首的外部勢力會采取以下五個步驟，憑借干預國際金價的交易行為就能變相“收割”我方——

第一步是假定我方只會做多黃金，卻從不做空；

第二步是假定我方將黃金儲備作為增信、保值的唯一手段；

第三步是充分利用我方的結構性特征，即其持有黃金的份額占全球黃金總體儲備的不及一半甚至1/3等不完備性；

第四步是基于上述三點，建立一套適用于國際金融秩序及美元霸權體系的資本要素單向（邊）流動性模型系統(tǒng)。

這套模型系統(tǒng)呈倒三角結構，上層是CNY資產(chǎn)，中間層是諸如黃金、加密數(shù)字貨幣等能夠充當交易媒介的資產(chǎn)，底層是美元資產(chǎn)。

目前我方采取的策略是裁撤掉中間層的加密數(shù)字貨幣，即全面禁止大陸地區(qū)參與該交易體系，避免其成為外部勢力用來收割境內大類資產(chǎn)的“過濾網(wǎng)”；而對黃金則是不斷“增厚”，以充當緩沖墊的作用。

然而，以歐美為首的全世界其他地區(qū)似乎看穿了我方的策略意圖，竟開始反向操作起來——押注加密數(shù)字貨幣，拋售黃金儲備。

近期，以法國、俄國、土耳其為主的多國央行紛紛在金價的歷史高位時啟動大規(guī)模拋售計劃。

如此一來，不僅與大洋彼岸欲要利用此趨勢以重塑全球化秩序的“野望”不謀而合，還不約而同地構建了上述模型系統(tǒng)，以此聯(lián)合收割只會一味做多黃金的我方勢力。

只是這樣倒也還好，問題是該模型系統(tǒng)不僅僅適用于干預金價交易這一所謂的傳統(tǒng)方式，還同樣適用于以下這一基于新興技術形式的發(fā)展態(tài)勢，也就是針對黃金的資產(chǎn)代幣化（RWA）。

如若無法消除上述第一、二、三個步驟的現(xiàn)實基礎，加上限制乃至嚴禁任何RWA——僅港區(qū)合法化，無論是規(guī)模或體量、正向作用即影響力，還是輻射范圍皆十分有限——那么黃金RWA非但不能成為我方阻遏收割行徑的關鍵變量，反而還會成為外部勢力利用其模型系統(tǒng)，從而對我方發(fā)動金融打擊的秘密“武器”。

結果就是，我方境內的大類資產(chǎn)價格乃至價值長期被外部壓制，供給增長曲線呈遞減之勢，而出海相關資產(chǎn)增益也會被進一步收割，只因其一旦呈現(xiàn)出高流動性，就會被該模型系統(tǒng)徹底“截流”。

03

事已至此，我方于接下來要如何應對，或者需做出哪些策略性調整？

我認為，至少需要做到以下四個方面的行動：

一來，絕對不能將CNY“黃金本位化”，即不可一味做多黃金。

務必根據(jù)價格市場行情、自身適當增信的需求等實際動態(tài)情況，該拋售時拋售，該增持時增持。

二來，積極探索多元化的金融創(chuàng)新模式，不可“一刀切”地禁止或阻遏代表社會先進生產(chǎn)力之相關技術發(fā)展的大勢所趨。

比方說，應當穩(wěn)步推進大陸地區(qū)資產(chǎn)代幣化試點、數(shù)字CNY于法律而非僅行政層面的落實工作等等。

三來，必須掙脫來自于對方的那一套模型系統(tǒng)之束縛，積極與之進行利益關系的深度綁定。

比如直接通過增持美債等與美元資產(chǎn)相關的金融標的物，以此充當?shù)讓有庞缅^，然后將之前被當做是“過濾網(wǎng)”并直接裁撤掉的中間層即黃金、加密數(shù)字貨幣等資產(chǎn)變成“反向注入”的渠道，以此恢復此前被人為阻斷的與美元資產(chǎn)于金融交易層面的關聯(lián)性。

四來，理應積極探索除了金融乃至經(jīng)貿以外領域的制度性創(chuàng)新，做到真正意義上的深化改革、擴大開放。

比如不再視地域性社群的價值觀念馬首是瞻，而是將戰(zhàn)略優(yōu)先級調整至放之四海而皆準的、全人類共同的價值觀念體系建設這一宏偉工程之上。

除了宏觀的應對措施以外，對于身為普通老百姓的個人及家庭而言，僅做多黃金這一行為也是百害無一利的，然而要如何改變，或需做出哪些調整？

首先，勇于承認自身作為人類個體的各種局限性。

其次，打破基于過往所謂“傳統(tǒng)”的固有認知思維及其結構。

再來，重建一套符合自然規(guī)律即具有普遍性的言行舉止之規(guī)范體系。

然后是尋求資產(chǎn)屬性多元化、投資風險分散化的財富配置行為。

比如可以適當購買現(xiàn)貨黃金，或是基于黃金價值進行交易的相關基金ETF，但不可將其等作為唯一的投資標的，務必深諳“不要把雞蛋放在一個籃子里”的道理。

綜上所述，在我本人“大膽假設，小心求證”的系統(tǒng)性論述之下，最終得出了“黃金的漲與跌乃是以歐美為首的全世界其他國家或地區(qū)為變相收割以我方為主的做多黃金之勢力而精心編制的一場世紀性驚天大陰謀”這一結論。

總之，面對存在這般驚天大陰謀的以大國博弈為主要呈現(xiàn)形式的國際地緣大環(huán)境及時代大背景，我們絕不能坐以待斃，也不能吊死在一棵樹上，否則就會落入對方精心布置的陷阱，乃至窠臼，無法自拔。

對此，我們必須要做到先鎮(zhèn)定自若、明哲保身；再縝密分析，一針見血，刮骨療毒；然后制定萬全應對之策，既心懷天下，又憫濟蒼生；待時機成熟，便果斷出擊，不達目的，決不罷休。

唯有如此，方才能夠擊破一切阻遏我等千秋大業(yè)之邪祟，實現(xiàn)和平崛起和偉大復興！

作者：@鄒狂鬼?

——全文完——