（本文作者張永華律師，法學(xué)博士，北京市盈科律師事務(wù)所高級(jí)合伙人，北京刑事律師，專注于金融行業(yè)法律服務(wù)、金融犯罪、職務(wù)犯罪、企業(yè)家犯罪刑事辯護(hù)和詐騙犯罪辯護(hù)。與辯護(hù)團(tuán)隊(duì)辦理了多起重大職務(wù)犯罪、重大金融經(jīng)濟(jì)犯罪系列案件）

這些年，P2P非法集資害人不淺，幾乎沒(méi)有贏家，只是便宜了一些老賴。非法集資案件的相關(guān)方中間，一些投資人把一生的積蓄放在平臺(tái)，血本無(wú)歸，這個(gè)結(jié)果對(duì)他們的身心健康和家庭的傷害是顯而易見(jiàn)的。作為辯護(hù)律師，我們也看到一些行業(yè)高管、從業(yè)人員不知其違法性，傾家蕩產(chǎn)往平臺(tái)投資，最后還被判刑，他們也不是受益者。

我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題需要在法律上予以澄清：在銀行存管之前P2P平臺(tái)的業(yè)務(wù)，是否應(yīng)全部認(rèn)為非法集資？由此進(jìn)一步展開(kāi)，是否幾乎所有的P2P（因幾乎所有的P2P都在具備存管條件之前開(kāi)展過(guò)業(yè)務(wù)）都是非法集資？

就這一點(diǎn)我們有少量不同的看法，說(shuō)出來(lái)供大家參考，感謝方家賜教。

一、P2P業(yè)務(wù)中間賬戶具有必然性，并不違法。

有人認(rèn)為，只要投資人的錢進(jìn)入了平臺(tái)賬戶，就應(yīng)認(rèn)為具有“非法性”。分析“非法性”是非法集資的關(guān)鍵構(gòu)成要件。對(duì)于P2P網(wǎng)貸而言，具有非法性，基本上就坐實(shí)了犯罪。個(gè)人認(rèn)為，這不是實(shí)事求是的態(tài)度。

為什么？

因?yàn)榘凑誔2P的業(yè)務(wù)規(guī)則，投資人的資金到借款人賬戶，中間必定有一個(gè)通道。沒(méi)有中間通道就不是P2P。

在平臺(tái)未作存管的情況下，這個(gè)通道往往是平臺(tái)賬戶、股東賬戶或者高管賬戶。投資人的錢不可能直接到借款人賬戶，因?yàn)榻杩钊丝赡芫徒璞热?0萬(wàn)，但是出借人可能達(dá)到50個(gè)。如果在出借階段和正常還利息階段，出借人和借款人之間直接建立聯(lián)系，那么中間的手續(xù)（包括出借和償還）都由出借人和借款人自己操作，因手續(xù)太繁瑣，客戶感受不好，那么這個(gè)借貸中介的業(yè)務(wù)就很難開(kāi)展了。所以這個(gè)時(shí)候就需要一個(gè)的通道賬戶，中間繁瑣的手續(xù)由平臺(tái)完成。

在銀行存管模式下，也是投資人資金進(jìn)入公司在存管銀行開(kāi)立的賬戶，在公司賬戶下設(shè)立二級(jí)的虛擬的賬戶，也就是說(shuō)，二級(jí)的賬戶是一個(gè)記賬單位，本身并非真實(shí)銀行賬戶。

由此可見(jiàn)，無(wú)論是否有銀行存管，都必須有中間賬戶。

中間賬戶的必然性，為《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）第28條證明。該條規(guī)定：網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實(shí)行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，并選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)。

分析以上第28條可知，《暫行辦法》認(rèn)可投資人賬戶和借款人賬戶之間的中間賬戶的存在（同時(shí)《暫行辦法》認(rèn)為應(yīng)隔離，并存管，這一點(diǎn)在下文再說(shuō)）。中間賬戶的存在為所有P2P業(yè)務(wù)均有中間賬戶的事實(shí)所證明。中間賬戶本身沒(méi)有合規(guī)問(wèn)題，也不是違法犯罪。

由此可見(jiàn)，在法律認(rèn)定上，投資人和借款人賬戶資金的中間賬戶本身不應(yīng)認(rèn)定為“吸收資金”。

二、未隔離是否即產(chǎn)生“資金池”？

再談客戶資金和自有資金隔離。如上所述，隔離是合規(guī)要求。有人認(rèn)為未隔離即產(chǎn)生資金池。就是平臺(tái)資金賬戶和公司自有資金未隔離，都用的是同一個(gè)賬戶。該賬戶除了進(jìn)出客戶資金外，公司日常房租、水電、工資也從該賬戶進(jìn)出資金。

有人據(jù)此認(rèn)為，以上就是不同的資金匯集到一起，形成一個(gè)像蓄水池一樣的儲(chǔ)存資金的賬戶，這就是資金池。有資金池即可認(rèn)為具有非法集資的非法性，進(jìn)一步推論構(gòu)成非法集資。

這個(gè)對(duì)資金池的理解，并未區(qū)分兩種情形：（1）平臺(tái)像銀行一樣吸收存款，匯集資金后并發(fā)放貸款；和（2）P2P平臺(tái)將資金流入特定賬戶只是作為一個(gè)通道、路徑。平臺(tái)根據(jù)《暫行辦法》的規(guī)定在借貸雙方之間起中介作用，自身不是借款方，也不是貸款方。

未隔離本身并不符合資金池的特征，不符合規(guī)范性文件對(duì)資金池的定義。

2013年11月25日舉行的九部委處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議上，央行對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)非法集資行為界定時(shí)，對(duì)資金池模式作了說(shuō)明，提出“一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)通過(guò)將借款需求設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對(duì)象等方式，使放貸人資金進(jìn)入平臺(tái)的中間賬戶，產(chǎn)生資金池，此類模式涉嫌非法吸收公眾存款”。由此可見(jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的資金池模式有以下特征：（1）理財(cái)產(chǎn)品；（2）先歸集資金、再尋找借款對(duì)象；（3）其它。

P2P網(wǎng)貸通道模式跟“資金池”的區(qū)別在于：第一，投資人的錢進(jìn)入通道賬戶后，并未停留、沉淀，在滿標(biāo)后立即、無(wú)遲延地打給借款人。一一對(duì)應(yīng)。第二，表面上，投資人的資金進(jìn)入通道，但操作上平臺(tái)無(wú)時(shí)間、實(shí)際上也并未占有、支配、控制這些資金。

若將所有進(jìn)入平臺(tái)賬戶和資金均視為“資金池”，未考慮P2P平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)邏輯，未作綜合、實(shí)質(zhì)認(rèn)定，因而是機(jī)械適用法律和司法解釋條文的結(jié)果。

三、銀行存管只是特定歷史階段的產(chǎn)物。

就銀行存管來(lái)說(shuō)，銀行存管的合規(guī)要求直到2016年8月24日頒布的《暫行辦法》才第一次提出來(lái)，《暫行辦法》還規(guī)定了一個(gè)12月的整改期，允許逐步達(dá)到合規(guī)要求（見(jiàn)第44條）。具體操作規(guī)定，則直到2017年2月22日《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于印發(fā)網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引的通知[銀監(jiān)辦發(fā)〔2017〕21號(hào)]》才發(fā)布。實(shí)際情況是各銀行根據(jù)銀監(jiān)辦發(fā)〔2017〕21號(hào)文的規(guī)定設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程，直到2017年底和2018年初才批量接入存管業(yè)務(wù)，到這個(gè)時(shí)間點(diǎn)P2P平臺(tái)才存在銀行存管的可能性。

如果將國(guó)家具備存管條件之前的所有P2P平臺(tái)的業(yè)務(wù)均認(rèn)為具有非法性，并不符合人民群眾樸素的公平正義觀。

四、銀行存管本身是一個(gè)合規(guī)問(wèn)題。

有些平臺(tái)涉及非法集資，審查其基本案情說(shuō)白了、作最簡(jiǎn)單概括就是：1作真實(shí)P2P（網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介）業(yè)務(wù)；2未作銀行存管。

除了未存管之外，其它的合規(guī)情況是：真標(biāo)、無(wú)自融、資金流向清晰、一一對(duì)應(yīng)、無(wú)期限錯(cuò)配、無(wú)不合格投資人、無(wú)旁氏騙局、作了醒目的風(fēng)險(xiǎn)提示、平臺(tái)無(wú)承諾回報(bào)、業(yè)務(wù)流程清晰、平臺(tái)不提供擔(dān)保、投資人作4要素實(shí)名認(rèn)證、根據(jù)監(jiān)管要求取得ICP 許可證、公安備案、所有證件應(yīng)有盡有。

未作銀行存管是否即構(gòu)成資金池？個(gè)人認(rèn)為，應(yīng)綜合實(shí)質(zhì)認(rèn)定。

退一步講，對(duì)于未接入存管的業(yè)務(wù)作“非法性”認(rèn)定時(shí)，存管是否重要到這個(gè)地步，即：有銀行存管 = 不成立“非法性”；無(wú)銀行存管 = “非法性”？

首先，如前所述，無(wú)銀行存管即認(rèn)定非法性，無(wú)異于認(rèn)定銀行業(yè)具備存管條件之前的所有P2P都是非法集資。

實(shí)際即使無(wú)存管，平臺(tái)仍然可以扮演中介的角色，促成資金從投資人賬戶流向借款人賬戶。這個(gè)符合P2P的業(yè)務(wù)邏輯。如果依法作實(shí)質(zhì)審查，亦發(fā)現(xiàn)無(wú)存管不等于“吸收資金”或者“以合法經(jīng)營(yíng)的形式吸收資金”。

其次，進(jìn)一步深入P2P的業(yè)務(wù)邏輯，有銀行存管亦無(wú)法確保不構(gòu)成非法集資。

根據(jù)P2P行業(yè)的“一個(gè)辦法、三個(gè)指引”之一的《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》 [銀監(jiān)辦發(fā)〔2017〕21號(hào)]，存管銀行的職責(zé)是“履行網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管專用賬戶的開(kāi)立與銷戶、資金保管、資金清算、賬務(wù)核對(duì)、提供信息報(bào)告等職責(zé)的業(yè)務(wù)”（第2條），同時(shí)規(guī)定“存管人開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)，不對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸交易行為提供保證或擔(dān)保，不承擔(dān)借貸違約責(zé)任”（第2條）。

也就是說(shuō)，存管銀行對(duì)于P2P交易，只是作形式審查，不作實(shí)質(zhì)審查。

比如如果P2P平臺(tái)作假標(biāo)，銀行也只根據(jù)平臺(tái)的指令進(jìn)行操作。由此可見(jiàn)，有銀行存管 = 不成立“非法性”的邏輯是不正確的。

五、總結(jié)

基于以上分析，個(gè)人認(rèn)為，認(rèn)定非法集資的“非法性”應(yīng)發(fā)揮主動(dòng)性和創(chuàng)造性，綜合平臺(tái)全部合規(guī)情況、實(shí)質(zhì)地認(rèn)定。無(wú)論采用什么標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定“非法性”，都離不開(kāi)公訴人、法官的創(chuàng)造性和綜合認(rèn)定。否則就可能機(jī)械適用法律。

個(gè)人認(rèn)為，過(guò)度拔高銀行存管單一指標(biāo)的地位認(rèn)定“非法性”，未作綜合、實(shí)質(zhì)認(rèn)定，屬于適用法律錯(cuò)誤。（END）

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