河北
作者：周永信 | 來源：9C律師
2022年二季度，拼多多的老板，估計心情很好。
財報顯示，該季度拼多多營業(yè)收入314.396億元，同比增長36%，歸母凈利潤88.96億元，同比增長268%。
在形勢嚴(yán)峻的2022年，這個成績是如何實現(xiàn)的呢？
任何財報數(shù)據(jù)，都不能孤立看，必須與其他數(shù)據(jù)進行比較，才有意義。比如，把拼多多、京東、阿里巴巴近五年二季度的數(shù)據(jù)，放到一起來看：
通過觀察，我們可以發(fā)現(xiàn)：
1.市場總量
三家公司的營收都在增長，說明市場需求總量還有增長。
2.占有率
拼多多營收的增長率高于其他兩家公司，說明它的市場占有率在變大。
3.凈利潤率
拼多多的凈利潤率呈增長趨勢，而其他兩家公司則呈下降趨勢，說明它的日子比另外兩家好過，可以用更小的代價，賺取更多的錢，賺錢越來越輕松。
占有率增長，凈利潤率也增長，這么好的形勢，是因為拼多多自己厲害呢，還是因為其他原因呢？
我們來看下它的費用率：
可以看到，它占比最大的費用，是營銷費用。而研發(fā)費用，則占比很低。也就是說，它是營銷驅(qū)動的公司。
截止上個季度，它的營銷費用率是呈持續(xù)下滑趨勢的。據(jù)報道，本季度它的營銷費用率又下滑了11%，為36%。
這說明，它本季度占有率和凈利潤率的增長，并不是因為市場營銷更賣力了。
市場營銷減少了，但占有率和凈利潤率卻增加了，這說明什么呢？
只能說明是外部環(huán)境變化了。具體來說，是消費結(jié)構(gòu)在變化。通俗的說，就是消費降級了。
（拼多多的砍一刀活動，支出也屬于營銷費用。它的營銷費用率是從2020年一季度開始下滑的，不知道是不是從那時開始，就改變了砍一刀活動的運行邏輯和內(nèi)部算法）
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