近年來(lái)，疫情推動(dòng)了“宅經(jīng)濟(jì)”消費(fèi)的增長(zhǎng)，集中居家生活的普遍讓人們對(duì)家裝品質(zhì)有了更高的要求。在剛剛落下帷幕的“雙11”活動(dòng)中，芝華仕沙發(fā)銷售成績(jī)亮眼,全渠道、多品類熱銷登頂多個(gè)行業(yè)榜單TOP1 。

作為中國(guó)家具行業(yè)的頭部企業(yè)之一，芝華仕沙發(fā)的所屬公司敏華控股有限公司（下稱“敏華控股”）的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑。公司最新披露的中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)總收益95.33億港元，同比下降7.96%；毛利36.08億港元，同比下滑2.49%。

在營(yíng)收與毛利下滑的同時(shí)，敏華控股也陷入在美專利侵權(quán)糾紛、天價(jià)高管離職等困局。

對(duì)此，記者在11月7日向敏華控股方面發(fā)去了采訪函，并于11月11日致電公司，但截至發(fā)稿并未收到對(duì)方回應(yīng)。

線下門店擴(kuò)張，內(nèi)銷情況不如預(yù)期

在過(guò)去一年多的時(shí)間里，敏華控股在中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行大幅線下門店擴(kuò)張，國(guó)內(nèi)門店數(shù)量快速增長(zhǎng)。截至2022年9月30日，敏華控股在一年半的時(shí)間里專門店凈增長(zhǎng)2108間，在國(guó)內(nèi)共有6230間品牌專賣店（不包含格調(diào)、普麗尼和蘇寧門店1514間）。

但線下門店數(shù)的增長(zhǎng)效益并未實(shí)際反映到收益的增長(zhǎng)上。敏華控股2023財(cái)政年度上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)總收益95.33億港元，同比下降7.96%。其中，中國(guó)市場(chǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入57.13億港元，同比減少10.7%。

原材料價(jià)格大幅上漲，凈利率連續(xù)三年下滑

在上一財(cái)政年度，敏華控股面臨原材料價(jià)格的大幅上漲。財(cái)報(bào)顯示，敏華控股的原材料成本由2021財(cái)政年度的83.88億港元上升至2022財(cái)政年度的109.91億港元，上漲幅度達(dá)31%。

原材料價(jià)格變動(dòng)的主要來(lái)源是木夾板、真皮和鋼材。其中，木夾板平均單位成本按年變動(dòng)61.2%，真皮變動(dòng)24.8%，鋼材變動(dòng)23.2%。盡管最新中報(bào)顯示，沙發(fā)生產(chǎn)主要原材料價(jià)格有一定幅度的下降，但整體變化幅度不大，木夾板平均單位成本按年變化仍達(dá)21.2%。

對(duì)此，敏華控股通過(guò)提價(jià)與縮減員工規(guī)模來(lái)對(duì)沖原材料成本的上漲。東吳證券研報(bào)顯示，2022 財(cái)年以來(lái)，敏華控股對(duì)內(nèi)銷產(chǎn)品已進(jìn)行兩次提價(jià)，每次提價(jià)幅度均為 5%左右，提價(jià)頻率及幅度高于往年。此外，財(cái)報(bào)顯示，2022財(cái)年敏華控股員工數(shù)量為28685名，流失比率達(dá)22%。

提價(jià)的措施一定程度上保持了公司的毛利率。敏華控股最新公布的中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，截止2022年9月30日，毛利率38.84%，同比增長(zhǎng)2.6個(gè)百分點(diǎn)。

此外，雖然從最新中報(bào)來(lái)看，敏華控股的毛利率有所上升，凈利潤(rùn)率卻已經(jīng)連續(xù)三年下滑。財(cái)報(bào)顯示，敏華控股2020、2021及2022財(cái)政年度的凈利潤(rùn)率分別為13.5%、11.7%、10.5%。

年內(nèi)多位高管離職

敏華控股于3月21日發(fā)布公告稱，馮國(guó)華已辭任公司執(zhí)行董事及總裁。

馮國(guó)華的入職，是敏華控股首次引入職業(yè)經(jīng)理人。公告顯示，馮國(guó)華與敏華控股就其委任為執(zhí)行董事與公司訂立為期三年的服務(wù)合約。根據(jù)該服務(wù)合約，馮國(guó)華的酬金為每年約人民幣 1470 萬(wàn)元及董事酬金 38 萬(wàn)港元，以及董事會(huì)所厘定的酌情分紅。

財(cái)報(bào)顯示，馮國(guó)華在貴公司任職將近一年半的時(shí)間里，其共獲得 27470 千港元的酬金，為 2021 和 2022 財(cái)政年度董事及最高行政人員中酬金最高。

但僅僅任期一年半后，馮國(guó)華就突然離職。在其離職后，敏華控股創(chuàng)始人黃敏利接任公司總裁。

此外，據(jù)11月12日公開信息，敏華控股副總裁詹駿飛在近期離職，但公司尚未發(fā)布公告。據(jù)公開資料，詹駿飛曾供職于老板電器、顧家家居等多家知名家居企業(yè)，于2015年入職敏華控股。

在美被判專利侵權(quán)

據(jù)調(diào)查，美國(guó)威斯康辛東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院判定敏華控股侵犯了美國(guó)家居制造商 Raffel Systems, LLC 的與安裝在家具上的多功能發(fā)光杯托相關(guān)的專利，需向其賠償超1億美元。

調(diào)查顯示，2018年Raffel公司在美國(guó)威斯康辛東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院起訴敏華控股，指控其侵犯7個(gè)專利，前5個(gè)專利的名稱都為“座椅裝置上的發(fā)光杯托”，后2個(gè)是外觀設(shè)計(jì)專利,名稱分別為“杯托”和“開關(guān)”。

敏華控股曾是Raffel公司的客戶之一。據(jù)調(diào)查，2017年底，敏華控股在向Raffel公司購(gòu)買真品的同時(shí)，雇傭中國(guó)公司仿照Raffel公司的發(fā)光杯架進(jìn)行生產(chǎn)。

2022年6月17日，該地區(qū)法院陪審團(tuán)就不實(shí)標(biāo)示、專利侵權(quán)和商業(yè)外觀侵權(quán)判給Raffel公司共計(jì)1.068億美元的賠償。

記者就此向敏華控股發(fā)去采訪問(wèn)題求證，但尚未收到回應(yīng)。