1月31日晚，A股2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)告收官。

其中，航空股、房地產(chǎn)股成了虧損重災(zāi)區(qū)。

遙想去年，一批A股房企上演“變臉秀”，像泰禾、中南建設(shè)、榮盛發(fā)展，業(yè)績(jī)預(yù)告一度顯示盈利，修正后變?yōu)榇蠓潛p，因此遭到監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)照。

今年明顯態(tài)度變了：不裝了， 我攤牌了。

截至1月31日收盤，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告的約68家企業(yè)中，40家為虧損狀態(tài)，占比近六成，其中有14家為首度虧損。

名單里除了有早已躺在ICU的爆雷民企，國(guó)央企背景的格力地產(chǎn)、首開股份等也難以幸免。

不過，在整體業(yè)績(jī)斷崖式下滑的同時(shí)，部分企業(yè)斷臂求生的效果也得以顯現(xiàn)，比如剛剛重組成功的華夏幸福預(yù)計(jì)扭虧為盈，綠地控股仍保持著正向盈利。

一票國(guó)企難逃虧損命運(yùn)

最早一批爆雷的房企，基本面仍未好轉(zhuǎn)。

去年中報(bào)季成為“虧損王”之一的藍(lán)光，現(xiàn)在仍被釘在恥辱柱上。

藍(lán)光發(fā)展業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)虧損219.37億元，較去年同期138.34億元的虧損額擴(kuò)大58.6%。

藍(lán)光還預(yù)計(jì)2022年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-208.21億元，根據(jù)監(jiān)管規(guī)則，如果凈資產(chǎn)為負(fù)值，退市的紅燈就會(huì)亮起。

同樣爆雷的區(qū)域房企，如榮盛發(fā)展 、陽(yáng)光城、泰禾、中南建設(shè)等，虧損的雪球也越滾越大。

陽(yáng)光城預(yù)計(jì)歸母凈虧損80-110億元，去年同期的凈虧損為69.52億元；榮盛發(fā)展預(yù)計(jì)2022年歸母凈虧損為190-250億元，同比擴(kuò)大4倍以上。

嘉凱城、天房發(fā)展、泛?？毓?/strong>的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)則有所好轉(zhuǎn)，三家公司2022年預(yù)計(jì)虧損幅度有所收窄。

還有一批企業(yè)首次步入虧損行列，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年由盈轉(zhuǎn)虧的房企共有14家。

民企中，金科股份的數(shù)據(jù)最為扎眼，預(yù)計(jì)2022年度歸母凈利潤(rùn)虧損95-190億元，而2021年同期正向盈利36.01億元，相對(duì)穩(wěn)健。

2022年全年，金科可以說(shuō)是麻煩纏身，銷售業(yè)績(jī)滑坡，且深陷債務(wù)泥潭和股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，導(dǎo)致基本面不斷惡化。

一眾國(guó)資背景的房企也向市場(chǎng)丟出“重磅炸彈”，公告顯示，華僑城最高預(yù)虧110億元，大悅城、格力地產(chǎn)最高預(yù)虧逾30億元，首開股份最高預(yù)虧15億元。

潮水退去，發(fā)現(xiàn)裸泳的人更多了。

斷臂求生后，有房企轉(zhuǎn)盈

剛官宣完成49.6億美元債重組的華夏幸福，是去年A股房企業(yè)績(jī)中為數(shù)不多的“正面例子”。

華夏幸福稱，2022年業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)為11-16億元。

這主要?dú)w功于債務(wù)重組進(jìn)展而確認(rèn)的債務(wù)重組收益（非經(jīng)常性損益），官方信息顯示，華夏幸福逾2000億的金融債務(wù)重組已完成八成。

不過，扣除這部分非經(jīng)常性損益影響后，華夏幸福本報(bào)告期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)詾樘潛p。且華夏幸福還透露，公司正在就資產(chǎn)出售與交易方進(jìn)行磋商，這意味著，不排除資產(chǎn)出售后業(yè)績(jī)會(huì)有“變臉”可能。

一批小型房企，比如大名城、冠城大通，今年也將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要是計(jì)提存貨減值的影響大幅減少。

另外，截至1月31日的數(shù)據(jù)，僅有5家房企連續(xù)兩年維持正向盈利。

民企中，新城控股預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為6.3-37.79億元，同比減少70%-95%。

國(guó)央企中，保利發(fā)展最早公布業(yè)績(jī)，去年?duì)I收2811.1億元，歸母凈利潤(rùn)為180.03億元，在行業(yè)中仍是”領(lǐng)頭羊“。

其次是招商蛇口預(yù)計(jì)歸母凈利38-46億元，綠地預(yù)計(jì)歸母凈利在20億元左右。

這三家企業(yè)雖然能維持較大的業(yè)績(jī)體量，但歸母凈利潤(rùn)下滑了33%-68%不等。

中交地產(chǎn)也實(shí)現(xiàn)了微弱盈利，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)3450萬(wàn)元，但扣非后歸屬股東凈虧損2.22億元。

雖然行業(yè)緊繃、自身營(yíng)收盈利能力也連年下降，有個(gè)“富爸爸”的中交地產(chǎn)行事仍然彪悍，不僅在土地市場(chǎng)大肆揮金、還慷慨地為底下的多家子公司提供財(cái)務(wù)擔(dān)保。

巨虧背后：結(jié)轉(zhuǎn)量?jī)r(jià)齊跌

談到虧損的主要原因，房企們口徑都很一致：

一是，受房地產(chǎn)市場(chǎng)周期以及新冠疫情影響，公司項(xiàng)目去化緩慢、結(jié)轉(zhuǎn)量也在下降。

這在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)中就已有所體現(xiàn)，2022年商品房銷售面積同比下降24.3%，房企開工量下降39.4%、竣工量下降15%。

同時(shí)，因?yàn)轫?xiàng)目受結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目及產(chǎn)品變化的影響，結(jié)轉(zhuǎn)毛利率下降。

首開股份就提到，報(bào)告期內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)的，多為2018年至2020年市場(chǎng)高位時(shí)期的高溢價(jià)地塊，這部分項(xiàng)目后期售價(jià)偏低，對(duì)毛利率水平造成影響。

二是，去年多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)壓力，繼續(xù)加大存貨、投資性物業(yè)、長(zhǎng)期股權(quán)投資等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提力度，從而影響當(dāng)期凈利潤(rùn)水平。

格力地產(chǎn)提到，2022年，預(yù)計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備15.80-18.96億元，預(yù)計(jì)投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值下降5.37-6.45億元。

債務(wù)也是逃不過的一環(huán)。

陽(yáng)光城稱，本年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損值較2021年度有一定增加，主要原因有：1.相關(guān)融資本金使用期限延長(zhǎng)，利息費(fèi)用化金額增加；2.匯兌損失增加，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加。

泛海控股因大量債務(wù)違約進(jìn)入訴訟程序，報(bào)告期內(nèi)根據(jù)訴訟判決計(jì)提利息、罰息或履行金，導(dǎo)致公司整體資金成本上升。

另外，還有房企被其他業(yè)務(wù)絆了一跤，比如嘉凱城的影視放映業(yè)務(wù)、華僑城的旅游業(yè)務(wù)去年需求疲軟，從而影響整體營(yíng)收。

從去年開始，支持房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的政策陸續(xù)出臺(tái)，但政策落地以及向市場(chǎng)的傳導(dǎo)需要一定時(shí)間，市場(chǎng)期待的業(yè)績(jī)回暖暫未出現(xiàn)。

尤其對(duì)于身在雷區(qū)的房企，利好還沒惠及自身時(shí)，已經(jīng)走到資不抵債的階段。

藍(lán)光也有自知自明，它提到，企業(yè)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致品牌受損，已完工開發(fā)產(chǎn)品房源和在建與待建開發(fā)項(xiàng)目，未來(lái)很可能仍難以實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目獲取時(shí)的預(yù)期。

有觀點(diǎn)依然樂觀認(rèn)為，部分房企在充分釋放風(fēng)險(xiǎn)之后，后續(xù)有優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)可以提升業(yè)績(jī)水平。