2023年Q1，百度在廣告、智能云和AI故事上都發(fā)生了顯著變化。不過，隨著其在生成式AI和大模型方面的投入，百度在利潤、營收增長方面仍存在一些變量。

作者｜董小花

編輯｜安心

百度管理層表現(xiàn)出久違的興奮。

5月16日，百度在美股盤前發(fā)布了2023年Q1財報。在財報后的電話會上，百度創(chuàng)始人兼CEO李彥宏等管理層用了多個“非?！泵枋霭俣鹊淖钚聵I(yè)績和業(yè)務進展。

比如，他們說，文心一言產(chǎn)品反饋非常好；AI 云需求增長非常強勁；百度對生成式AI早期發(fā)展前景感到非常欣慰，等等。

看得出來，百度在向市場傳遞一種信號：信心。

資本市場也在為這種信心買單。受此帶動，百度在美股的股價盤前漲超4%；當天最終以近3.97%的漲幅收盤。

實際上，自百度文心一言大模型發(fā)布至今，百度股價已經(jīng)經(jīng)歷過一波上漲，4月份回調后，5月份又開啟上漲趨勢。

總的來看，百度Q1交出一份不錯的成績單：營收和利潤雙雙超預期。其中，百度核心營收229.98億元，同比增長7.6%，遠超市場預期的3.1%；經(jīng)營利潤40.91億元，同比增62.1%，大幅超過市場預期的7%。

全面觀察百度Q1釋放的業(yè)績信息，我們認為，百度在廣告營收、智能云盈利等方面有四大明顯變化，這些都有是百度信心大增的支撐。

同時需要指出的是，Q1百度的研發(fā)和營銷費用率又在提升。下一步，百度的變量是，還要為AI大模型付出多大代價，以及最終能給增長帶來多大助力都還需要時間觀察。

百度廣告又行了

2023年Q1，百度核心營收229.98億元，同比增速8%，環(huán)比增超10%。在營收增速上，百度不僅超越預期，而且2022年Q1以來最好季度成績。

百度核心業(yè)績主要有兩部分構成：廣告業(yè)務（搜索/信息流廣告）和非廣告業(yè)務（智能云、DuerOS 、小度音箱、阿波羅等），其中廣告業(yè)務占大頭，是百度業(yè)績的基本盤；智能云是非廣告業(yè)務的營收支柱。

今年Q1，百度核心之所以增長提速，主要得益于廣告業(yè)務快速增長。這一季，百度核心廣告業(yè)務營收166億元，同比增長6%，高于市場預期的2.8%，創(chuàng)2021年Q3以來最高增速。

百度管理層在電話會上提到，廣告業(yè)務恢復主要得益于宏觀經(jīng)濟形勢好轉，春節(jié)后廣告主需求明顯，尤其是旅行、醫(yī)療保健、在線服務、本地服務等垂直領域，廣告需求強勁。

智能云終于盈利，增速有待恢復

對于百度智能云來說，Q1最大的變化在于， non-GAPP 口徑下實現(xiàn)盈利。這是百度入局云計算以來，抗戰(zhàn)八年、虧了8年后才抵達的結果，實屬不易。

全球科技巨頭們一入云計算深似海，長期虧損是必經(jīng)階段。在實現(xiàn)盈利之前，谷歌云虧了15年，阿里云和亞馬遜AWS都虧了13年。

去年下半年起，百度智能云不再將追求規(guī)模放在第一位，主動砍掉低質量項目和產(chǎn)品，強調利潤和增長質量。

可以看到，2022年Q3起，百度智能云的經(jīng)營利潤同比和環(huán)比都在改善。

也因此，在增速上，百度智能云Q1營收約42億，同比增長8%，較上季度的4%有所加速，相比之前20%以上的增速仍然慢了很多。

智能云是百度核心的非廣告業(yè)務的支柱，這也使得財報中“智能云及其他”在Q1同比增長僅增長12%。同樣地，這個速度較去年Q4有所提升，但并未恢復到2022年Q3及之前的增長水平。

百度管理層認為，隨著經(jīng)濟復蘇以及AI大模型加持等利好帶動，AI云的收入會進一步加速，在未來幾個季度這一趨勢還將持續(xù)。

新AI故事：生成式AI和大模型

在以往，李彥宏對百度財報的點評中，人工智能、自動駕駛這些關鍵詞長期占據(jù)主角，隨著智能云的快速增長，它也曾出現(xiàn)在李彥宏的財報點評里。

在2023年Q1，無論是CEO對財報的點評，還是百度的電話會以及財報新聞稿，生成式人工智能、大模型變成了當紅辣子雞。

李彥宏在財報中提到——我們相信生成式人工智能和大語言模型為各行各業(yè)帶來了革命性的潛力；我們計劃逐步將文心一言融入我們的所有業(yè)務，為我們的產(chǎn)品及服務賦能；圍繞文心一言在新的時代中建立新生態(tài)。他認為，這也將助力百度實現(xiàn)“長期、可持續(xù)的增長”。

換句話說，李彥宏認為生成式人工智能和大語言模型“錢景可期”，將成為百度新的增長引擎。

百度在今年3月推出文心一言，百度所有業(yè)務都紛紛接入大模型進行改造，希望獲得全新的增長機會。以智能云為例，在3月份，與此相關的銷售線索增長超過 400%。

越來越多的行業(yè)和企業(yè)也開始基于百度大模型訓練自己的模型。截至目前，已有超過300家生態(tài)伙伴參與文心一言內測，在400多個企業(yè)內部場景取得測試成效。

李彥宏說，隨著時間退移，這也將為公司帶來更多的變現(xiàn)機會。

這意味著，百度的AI故事悄然發(fā)生了變化：大模型才是當紅辣子雞，此前押寶的自動駕駛成了配角。在財報后的電話會上，自動駕駛幾乎無人問津。

此前，智能駕駛是承載百度AI野心的重要方向，也一度被視為百度的新增長點。但截至目前，全球的智能駕駛大規(guī)模商業(yè)化都需要時間。這樣成為過去幾年拖累百度業(yè)績和股價的重要因素。

在智能駕駛方面，百度Q1財報主要披露了共享無人車——蘿卜快跑的進展：Q1訂單量約為66萬單，同比增長236%，依然穩(wěn)居全球最大的自動駕駛出行服務提供商。另外，蘿卜快跑在3月份獲得了北京首批無人假設網(wǎng)約車服務經(jīng)營許可證。

降本增效結束，重新開始投入

過去一年，降本增效是全球互聯(lián)網(wǎng)大廠的標準動作，百度也不例外。

2022年，百度銷售及管理費用為205億元，同比減少17%，主要是由于渠道支出、市場推廣以及人員相關費用減少所致。研發(fā)費用為233億元，同比下降7%，主要由于人員相關費用減少所致。

細分到季度來看，百度在2023年Q1無論銷售及管理費用率，還是研發(fā)費用率，較之前都在提升，前者為19.7%，后者提升到21.7%。

尤其是銷售及管理費用，在Q1達到45.33億元，同比增長15.8%，環(huán)比增長8.7%。不過，第一季度百度核心的研發(fā)費用為49.94億元，同比、環(huán)比都還有小幅下降。

總的來說，進入2023年， 百度的降本增效基本結束，公司接下來很可能進入新的投入促增長的階段。

利潤增長能持續(xù)多久？

今年Q1，百度財報的另一大亮點是經(jīng)營利潤同比大增62.1%，遠超預期的7%，在利潤額上超出預期14億元；創(chuàng)過去2年來最好紀錄。

經(jīng)營利潤大幅增長，背后除了營收快速反彈，說明百度的在控費、降本增效方面取得了明顯效果。

百度在3月中旬推出文心一言。按照管理層的計劃，百度接下來將持續(xù)在生成式AI和AI大模型上持續(xù)投入，與合作伙伴一起基于文心一言構建新的生態(tài)，推動增長。

“投入”將直接影響百度接下來的利潤表現(xiàn)。而文心一言究竟還需要多久、在多大程度上助力百度營收增長，這些還沒有答案，都是百度的變量，仍需要時間檢驗。

至少從目前來看，百度正走在大模型時代的前列；它過去10年在AI上超千億的研發(fā)投入和技術積累正在兌換成競爭力。