華東最大社會(huì)辦醫(yī)機(jī)構(gòu)樹(shù)蘭醫(yī)療向資本市場(chǎng)發(fā)起沖刺。

近日，醫(yī)療集團(tuán)樹(shù)蘭醫(yī)療管理股份有限公司（下稱“樹(shù)蘭醫(yī)療”）遞交了上市申請(qǐng)IPO招股書(shū)。

這并不是樹(shù)蘭醫(yī)療第一次向資本市場(chǎng)沖刺。

據(jù)此前消息稱，2021年4月樹(shù)蘭醫(yī)療曾委聘中金公司擔(dān)任樹(shù)蘭醫(yī)A股上市的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

時(shí)隔兩年后，其最終選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

據(jù)招股書(shū)介紹，樹(shù)蘭醫(yī)療是一家集健康醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)學(xué)科研、醫(yī)學(xué)教育為一體的醫(yī)療集團(tuán)。

公司在招股書(shū)中稱，其深耕疑難危重病領(lǐng)域多年，具備在全國(guó)范圍內(nèi)提供健康醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)院管理服務(wù)和平臺(tái)服務(wù)的綜合能力。

在2023年4月發(fā)布的《2023年·胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜》中，樹(shù)蘭醫(yī)療位列第920位，估值80億元人民幣。

事實(shí)上，這家醫(yī)療巨頭背后站著兩位聲名斐然的院士。

據(jù)介紹，樹(shù)蘭醫(yī)療由中國(guó)工程院院士鄭樹(shù)森、李蘭娟夫婦創(chuàng)立，是一家“院士辦醫(yī)”模式的醫(yī)療企業(yè)。

在醫(yī)藥反腐的大背景下，身后擁有兩位院士夫妻的“樹(shù)蘭醫(yī)療”自然倍受外界關(guān)注。

信息顯示，樹(shù)蘭醫(yī)療成立后，李蘭娟院士曾長(zhǎng)期擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，鄭樹(shù)森院士則擔(dān)任董事。

直到2020年12月，公司完成股份制改造后，李蘭娟卸任董事長(zhǎng)一職，退居幕后，將公司交給其兒子鄭杰。

招股書(shū)顯示，樹(shù)蘭醫(yī)療在上市前的股東架構(gòu)中，鄭杰、鄭俊通過(guò)樹(shù)蘭投資，持股46.91%；鄭俊直接持股0.48%。

對(duì)于鄭俊的身份，外界猜測(cè)，鄭俊或是鄭杰的兄弟。

據(jù)天眼查顯示，鄭杰在53家企業(yè)擔(dān)任高管，對(duì)54家企業(yè)擁有控制權(quán)，涉及生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、健康產(chǎn)業(yè)、科技公信息等領(lǐng)域，財(cái)富實(shí)力可見(jiàn)一斑。

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目前，公司旗下建有樹(shù)蘭（杭州）醫(yī)院、樹(shù)蘭（安吉）醫(yī)院、樹(shù)蘭（衢州）醫(yī)院等醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

截至2023年3月31日，公司與14家醫(yī)院簽訂醫(yī)院管理服務(wù)協(xié)議，合作醫(yī)院分布在福建、重慶、河南、山東、廣東、云南、安徽等多個(gè)省份及直轄市。

據(jù)了解，樹(shù)蘭醫(yī)療是中國(guó)唯一一家能夠同時(shí)開(kāi)展肝、腎、心、肺四大器官移植的社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

2017年，樹(shù)蘭（杭州）醫(yī)院通過(guò)了JCI認(rèn)證的國(guó)際醫(yī)院。

2021年，樹(shù)蘭（杭州）醫(yī)院通過(guò)浙江省第四周期三級(jí)甲等醫(yī)院評(píng)審。

“樹(shù)蘭醫(yī)療”是由鄭樹(shù)森院士與李蘭娟院士的名字中各取一字命名的。

公開(kāi)資料顯示，李蘭娟，1947年9月13日出生于浙江紹興，感染病（傳染?。W(xué)家、中國(guó)人工肝開(kāi)拓者、國(guó)家傳染病重點(diǎn)學(xué)科帶頭人，中國(guó)工程院院士，浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)部教授、博士生導(dǎo)師，浙江大學(xué)附屬第一醫(yī)院主任醫(yī)師。

李蘭娟曾承擔(dān)SARS、手足口病、地震災(zāi)后防疫、甲型H1N1等傳染病診治研究任務(wù)。

新冠疫情初期，作為傳染病專家的李蘭娟第一時(shí)間現(xiàn)身前線，并時(shí)常出現(xiàn)在大屏幕上解答民眾疑問(wèn)，曾被稱為“抗疫英雄”。

相較李蘭娟，其老公鄭樹(shù)森對(duì)于大眾來(lái)說(shuō)則比較陌生。

李蘭娟與鄭樹(shù)森夫妻在浙江醫(yī)科大學(xué)學(xué)習(xí)相識(shí)，于1975年5月結(jié)婚，有兩個(gè)兒子。

資料顯示，鄭樹(shù)森于2001年當(dāng)選中國(guó)工程院院士，是國(guó)內(nèi)知名的肝膽外科、肝移植專家，曾在浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院擔(dān)任教授，曾擔(dān)任浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第一醫(yī)院院長(zhǎng)。

鄭樹(shù)森還是法國(guó)國(guó)家醫(yī)學(xué)科學(xué)院外籍院士、美國(guó)醫(yī)學(xué)與生物工程院外籍院士。

除此之外，還有諸多頭銜，例如；中華醫(yī)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)醫(yī)師協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、中國(guó)醫(yī)師協(xié)會(huì)器官移植醫(yī)師分會(huì)會(huì)長(zhǎng)。

2013年前后，在醫(yī)生集團(tuán)概念的帶動(dòng)下，掀起了一波較大規(guī)模的醫(yī)生辦醫(yī)潮。

在此大背景下，鄭樹(shù)森、李蘭娟夫妻在浙江杭州共同創(chuàng)辦了樹(shù)蘭醫(yī)療。

樹(shù)蘭醫(yī)療成立后，李蘭娟院士曾長(zhǎng)期擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，鄭樹(shù)森院士擔(dān)任董事。

2014年，樹(shù)蘭醫(yī)療第一家醫(yī)院開(kāi)始籌建。

醫(yī)院整體按照國(guó)際JCI標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，前期投資5億元，是浙江省目前規(guī)模最大、功能最全、標(biāo)準(zhǔn)最高的社會(huì)力量辦醫(yī)院。

經(jīng)過(guò)2年籌備，樹(shù)蘭（杭州）醫(yī)院開(kāi)業(yè)，目前設(shè)有46個(gè)臨床?？坪?3個(gè)醫(yī)技科室，開(kāi)放1000張床位。

開(kāi)業(yè)當(dāng)天，樹(shù)蘭醫(yī)療邀請(qǐng)了張運(yùn)、周良輔、韓德民、寧光、高長(zhǎng)青、廖萬(wàn)清、劉志紅等18位院士專家進(jìn)行了大型義診、會(huì)診活動(dòng)。

有消息稱，樹(shù)蘭醫(yī)療擁有多個(gè)醫(yī)生集團(tuán)。

在樹(shù)蘭（杭州）醫(yī)院內(nèi)有一面院士墻，除了鄭樹(shù)森、李蘭娟夫婦，還有呼吸內(nèi)科領(lǐng)域?qū)＜溢娔仙健⑵胀饪祁I(lǐng)域?qū)＜依杞閴?、泌尿外科領(lǐng)域?qū)＜夜鶓?yīng)祿等幾十位院士專家。

此外，樹(shù)蘭醫(yī)療已與14家醫(yī)院簽署醫(yī)院管理服務(wù)協(xié)議，合作醫(yī)院覆蓋福建、重慶、河南、山東、廣東、云南、安徽等多個(gè)省份及直轄市。

或許是對(duì)其院士背景的看好，樹(shù)蘭醫(yī)療深受資本青睞，自成立以來(lái)經(jīng)歷多輪融資，參與投資者包括紅杉中國(guó)、啟明創(chuàng)投、德同資本、金鎰資本、國(guó)壽股權(quán)投資、遠(yuǎn)海明華、普華資本、人保資本、銀河源匯、奇思資產(chǎn)、雋賜投資、海高控股、毅達(dá)資本、瑞力投資、遠(yuǎn)創(chuàng)投資、瑞健資本、蘇州啟元等。

2021年3月，樹(shù)蘭醫(yī)療完成了2億元的D輪融資。該輪融資后，公司的估值來(lái)到了80億元。

有了資本的加持，樹(shù)蘭醫(yī)療擴(kuò)張的速度開(kāi)始加快，又相繼開(kāi)立了樹(shù)蘭（安吉）醫(yī)院、樹(shù)蘭（安吉）醫(yī)院以及正在籌備的樹(shù)蘭（博鰲）醫(yī)院、樹(shù)蘭良渚國(guó)際醫(yī)學(xué)中心、樹(shù)蘭（濟(jì)南）國(guó)際醫(yī)院等。

每個(gè)項(xiàng)目投資都是一筆驚人的數(shù)字。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，樹(shù)蘭醫(yī)療已經(jīng)成為華東地區(qū)最大的社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

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弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2022年疑難危重病出院患者總?cè)藬?shù)計(jì)算，樹(shù)蘭醫(yī)療在浙江省所有社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)中排名第一，在浙江省所有社會(huì)辦和公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)中排名第三。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，樹(shù)蘭醫(yī)療的營(yíng)收分別為16.18億元、15.48億元和17.78億元。今年第一季度，樹(shù)蘭醫(yī)療的營(yíng)收為4.86億元。

其中，作為運(yùn)營(yíng)時(shí)間最早和資源投入最豐沛的樹(shù)蘭（杭州）醫(yī)院已是樹(shù)蘭醫(yī)療業(yè)績(jī)基石。

細(xì)節(jié)顯示，2020年、2021年、2022年度和2023年第一季度樹(shù)蘭醫(yī)療來(lái)自樹(shù)蘭（杭州）醫(yī)院的收入分別為11.97億元、10.57億元、10.61億元和2.95億元，占總收入的比例分別為74%、68.3%、59.7%和60.7%。

其中，2022年樹(shù)蘭（杭州）醫(yī)院門診就診54萬(wàn)人次左右，次均門診費(fèi)在460元左右；住院為3.8萬(wàn)人次，次均住院費(fèi)2萬(wàn)元左右。

值得一提的是，盡管業(yè)績(jī)亮眼，樹(shù)蘭醫(yī)療卻面臨盈利難題。

2020年，樹(shù)蘭醫(yī)療凈利潤(rùn)為6411.2萬(wàn)元，此后開(kāi)始由盈轉(zhuǎn)虧，且虧損額度不斷拉大。

財(cái)報(bào)顯示，2021年至2022年及今年一季度，樹(shù)蘭醫(yī)療凈利潤(rùn)分別為6411.2萬(wàn)元、-8228.9萬(wàn)元、-1.11億元及-3154.5萬(wàn)元。

董事長(zhǎng)鄭杰曾接受采訪時(shí)表示：“從總體上看，辦一家綜合性的社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)最難之處在于，沒(méi)有完全成熟、可復(fù)制的本土模型或經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，一切都要摸著石頭過(guò)河。”

此外，樹(shù)蘭醫(yī)療負(fù)債方面也存在隱患，在過(guò)去三年，公司負(fù)債規(guī)模大幅增長(zhǎng)。

招股書(shū)顯示，樹(shù)蘭醫(yī)療總負(fù)債從2020年的23.62億元，增長(zhǎng)至2022年末的36.9億元。

到了2023年，樹(shù)蘭醫(yī)療負(fù)債規(guī)模再次攀升至38.29億元。其中，流動(dòng)負(fù)債12.4億元，非流動(dòng)負(fù)債25.89億元。

而目前樹(shù)蘭醫(yī)療總資產(chǎn)為36.98億元，由此計(jì)算，樹(shù)蘭醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)103.54%。

對(duì)此，樹(shù)蘭醫(yī)療在招股書(shū)中坦言，“我們無(wú)法保證日后不會(huì)遇到流動(dòng)資金問(wèn)題”。