11月21日，A股大盤全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一。

一方面，近幾周大致呈現(xiàn)“周一漲，周中調(diào)整，周五漲”的規(guī)律，而在調(diào)整預期下，今天主要股指早盤明明強勢上行，超出預期，誰料尾盤又紛紛回落翻綠。

另一方面，小盤股的賺錢效應(yīng)從主板轉(zhuǎn)移到了北交所，北證50指數(shù)漲超4%，盤中一度大漲超11%。成交額突破100億元，創(chuàng)下指數(shù)設(shè)立以來的歷史天量。

“北交?！痹佻F(xiàn)

今天上午，A股上演了具有歷史性的一幕。

北交所231只個股全部上漲。其中，星辰科技、志晟信息、海達爾、旭杰科技、華陽變速等9只個股迎來30%漲停，海達爾、同輝信息、惠豐鉆石等近30股漲超10%。

北證50指數(shù)盤中大漲超11%。從10月24日反彈以來至今，北證50指數(shù)累計上漲30.05%。市場一般將指數(shù)從底部上漲20%就視作進入了技術(shù)性牛市。

那么，究竟是何原因?qū)е卤苯凰善睗q幅如此強勢？

消息面上，11月17日，中證指數(shù)有限公司表示，決定將符合條件的北交所證券納入中證全指指數(shù)樣本空間，以進一步提升跨市場指數(shù)的表征性。上述變更將于2023年12月指數(shù)樣本定期調(diào)整日實施。這有利于為北交所市場進一步引入增量資金，北交所流動性有望持續(xù)改善。

北交所11月17日表示，北交所啟動為上市公司股票使用920代碼號段相關(guān)準備工作。有市場人士表示，啟用北交所獨立代碼號段有四方面積極意義。首先，表明北交所正在加緊推動“深改19條”落地。其次，統(tǒng)一代碼有助于提升市場對北交所股票的關(guān)注度。第三，有了新代碼，行情才可能是新的，進而減少新三板時期的價格對北交所時期造成干擾。第四，新三板公司在滬深交易所上市都有新的股票代碼，北交所給予新三板公司新股票代碼，既是對等原則的體現(xiàn)，也是相互認可和尊重的體現(xiàn)。

此外，從估值和市場風格來看，截至上周末的數(shù)據(jù)顯示，北交所公司平均市值約為12.7億元，其中市值不到10億元的公司占比近七成。而且，該板塊滾動市盈率不足20倍的北交所公司共有130家，占比超過一半。而從整個A股來看，近期的風格也明顯偏向小盤股。因此，北交所大漲也在意料之中。不過，需要關(guān)注的是，這個市場的資金容量可能相對有限，因此波動也會比較大。

值得一提的是，今天上午，代表核心大藍籌的中證100、滬深300等指數(shù)，走勢明顯強于代表小微盤股的中證1000、中證2000等指數(shù)。這是市場風格要變了，重回“以大為美”？還是市場將“市值下沉”的主戰(zhàn)場移至北交所？

不過藍籌股上漲的理由很充分：一是人民幣持續(xù)大漲，核心資產(chǎn)最受益；二是貴州茅臺再度實施特別分紅，提升了市場對高股息藍籌股的關(guān)注；三是大盤股和小盤股的“剪刀差”越來越大，存在收斂需求。

北證A股98%在漲

A股本輪反彈以來，北交所個股表現(xiàn)強勢。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，10月24日以來，北交所231只個股中，有227股是累計上漲的，占比達98%。

其中10月27日首發(fā)上市的阿為特累計大漲673.43%，該股上市首日大漲1008.3%，創(chuàng)北交所新股首日漲幅記錄。11月1日首發(fā)上市的并行科技，累計漲幅為134.48%。上述提及的凱華材料居第三位，10月24日以來累計上漲113.71%。今年4月13日首發(fā)上市的鼎智科技，此輪A股反彈股價也是翻倍，累計漲幅為108.14%。

對于北交所后市展望，中信證券最新觀點表示，第一，就制度而言，市場買方力量有望不斷增強，北交所流動性有望持續(xù)改善；轉(zhuǎn)板制度有望進一步明確，在階段性收緊IPO的政策背景下，北交所吸引力有望不斷提升。第二，預計2024年北交所上市公司回購額將保持高位，帶動北證A股估值修復。第三，募投項目達產(chǎn)有望帶動公司業(yè)績高增。

（本文完）

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