文/金立成

作者簡(jiǎn)介：金立成是一位奮斗在一線(xiàn)的創(chuàng)業(yè)者，更是一名活躍在二級(jí)市場(chǎng)的投資者，還是一個(gè)躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財(cái)策創(chuàng)始人，財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄作家，擁有18年專(zhuān)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，著有雪球叢書(shū)《聰明投資課——一個(gè)獨(dú)立投資人的心路歷程》，專(zhuān)注于投資教育和家庭、家族財(cái)富頂層設(shè)計(jì)與咨詢(xún)。

（本文1700字左右，閱讀大概需要3分鐘，這是“立成說(shuō)投資”第648篇原創(chuàng)文章）

以下內(nèi)容為正文：

節(jié)后的A股真的是強(qiáng)到?jīng)]有朋友，大盤(pán)指數(shù)一路上漲，漲出了8連陽(yáng)，昨日市場(chǎng)略有調(diào)整后，今日大盤(pán)拒絕向下調(diào)整，再次放量沖上3000點(diǎn)，不少場(chǎng)外的投資者直呼“踏空了”。不過(guò)，此時(shí)市場(chǎng)里到處充斥著“焦躁不安”的聲音，有點(diǎn)進(jìn)退兩難了。

相較節(jié)前的A股而言，大盤(pán)指數(shù)連續(xù)下挫，熊冠全球，不少人虧損累累，打算節(jié)后市場(chǎng)反彈后就開(kāi)始準(zhǔn)備銷(xiāo)戶(hù)離場(chǎng)。在當(dāng)前這種“逼空”的行情下，“老鄉(xiāng)別走”的口號(hào)都喊破了嗓子，估計(jì)現(xiàn)在沒(méi)有多少人愿意銷(xiāo)戶(hù)了吧。

A股的特色，就是專(zhuān)治各種不服。市場(chǎng)不是來(lái)一個(gè)單邊“A”字殺大跌行情，就是來(lái)一個(gè)“V”型大反彈上漲逼空行情?！癆”字殺跌行情往往讓場(chǎng)內(nèi)的投資者受不了，而當(dāng)前這種“V”型逼空行情讓場(chǎng)外的投資者受不了。不管怎么說(shuō)，A股把投資者的人性拿捏得死死的。

簡(jiǎn)單復(fù)盤(pán)一下，今日上證指數(shù)收盤(pán)大漲1.29%，重新站上3000點(diǎn)，深證成指收漲2.24%，創(chuàng)業(yè)板指收漲2.41%，北證50收漲5.21%；兩市個(gè)股漲多跌少，兩市超5000家個(gè)股上漲；今日兩市成交額超9900億元。非常值得一提的是，聰明的北向資金今日凈買(mǎi)入逾122億元，單日如此大手筆買(mǎi)進(jìn)A股并不多見(jiàn)。

從個(gè)股表現(xiàn)的角度來(lái)看，各路概念股和題材股輪番表演，漲停板個(gè)股比節(jié)前多了不少，前期殺跌重災(zāi)區(qū)中證2000的小型市值股表現(xiàn)出持續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈的走勢(shì)，讓場(chǎng)內(nèi)持倉(cāng)的投資者回血不少，當(dāng)然了，這也讓那些敢于逆勢(shì)抄底的投資者賺得“盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)”。這才是A股熟悉的味道，經(jīng)驗(yàn)老到的投資者都能明白其中到底發(fā)生了什么。

筆者之前說(shuō)投資者要警惕市場(chǎng)“再次探底”的風(fēng)險(xiǎn)，從短期來(lái)看，似乎這一觀點(diǎn)被市場(chǎng)徹底“證偽”了，因?yàn)榻谑袌?chǎng)表現(xiàn)出的強(qiáng)勢(shì)特征遠(yuǎn)超絕大多數(shù)投資者的預(yù)期。A股之所以會(huì)走出如此反常的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，根源就在于證監(jiān)會(huì)換帥后，之前不少機(jī)構(gòu)常用的做空手段被叫停了，目前基本上就剩下“股指期貨”這樣的常規(guī)做空對(duì)沖手段了。

在空頭被限制的背景下，多頭自然就會(huì)歡呼雀躍了。那么問(wèn)題來(lái)了，當(dāng)前的A股就毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)了嗎？會(huì)這樣一直“?！鄙先?，直接就走出“反轉(zhuǎn)”行情了嗎？這是值得投資者認(rèn)真思考的問(wèn)題。

不過(guò)在筆者看來(lái)，A股當(dāng)前這種拒絕調(diào)整的走勢(shì)行情，是無(wú)法持續(xù)太久的，也是非常不健康的?；仡^來(lái)看A股幾十年來(lái)的發(fā)展史，即使是在大牛市中，市場(chǎng)也多次出現(xiàn)了較大的調(diào)整。從來(lái)沒(méi)有只漲不跌的市場(chǎng)，也沒(méi)有只跌不漲的市場(chǎng)，市場(chǎng)永遠(yuǎn)都是在漲漲跌跌的過(guò)程中曲折前行，這是市場(chǎng)規(guī)律。

當(dāng)然了，昨日市場(chǎng)稍微調(diào)整了下，但主要是一些權(quán)重股殺跌，市場(chǎng)里絕大多數(shù)個(gè)股都是強(qiáng)勢(shì)上漲的，目前有些個(gè)股已經(jīng)走出了“10”連陽(yáng)的異常強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)。場(chǎng)內(nèi)滿(mǎn)倉(cāng)的投資者自然高興，天天數(shù)錢(qián)，不過(guò)這也會(huì)讓不少投資者完全喪失對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)”的警覺(jué)性。

這次主力大資金的玩法還是比較厲害的，就是要逼著場(chǎng)外踏空的投資者高位接盤(pán)為止。場(chǎng)外資金不進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)就繼續(xù)拉陽(yáng)線(xiàn)上攻。若沒(méi)有投資者高位接盤(pán)，那些敢于在低位進(jìn)場(chǎng)撿便宜籌碼的投資者能輕松獲利嗎？

有暴漲過(guò)的市場(chǎng)，就一定會(huì)出現(xiàn)暴跌的市場(chǎng)。短期漲得越快，后續(xù)下跌調(diào)整就越厲害。當(dāng)前市場(chǎng)這種洗腦式、催眠式的上漲，容易讓不少投資者產(chǎn)生賺錢(qián)非常容易的“幻覺(jué)”，會(huì)無(wú)限放大人性的貪婪，最終能夠在高位抽身離場(chǎng)的人一定是極少數(shù)。

筆者認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)上漲反彈力度越狠，持續(xù)性越強(qiáng)，那么后續(xù)市場(chǎng)里大量籌碼在高位發(fā)生交換，并出現(xiàn)放量滯漲后，就一定會(huì)帶來(lái)猝不及防的大跌，而且很可能是連續(xù)下跌，讓場(chǎng)內(nèi)的資金無(wú)法及時(shí)出逃。

從當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，無(wú)論是國(guó)內(nèi)環(huán)境還是國(guó)外環(huán)境，短期市場(chǎng)都很難走出一波大牛市行情，大概率只會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的市場(chǎng)行情。至于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的分析，在這里就不贅述了，有興趣的讀者，可以翻閱筆者的歷史文章。

那么，投資者該怎么辦呢？

對(duì)于場(chǎng)內(nèi)的投資者，尤其是喜歡滿(mǎn)倉(cāng)操作的投資者而言，一定要控制好投資倉(cāng)位，切記不宜過(guò)分樂(lè)觀，更不宜盲目上杠桿操作，逢高適當(dāng)降低倉(cāng)位是比較理性的操盤(pán)手法，因?yàn)槭袌?chǎng)隨時(shí)都可能會(huì)出現(xiàn)較大的調(diào)整。

對(duì)于場(chǎng)外觀望的投資者而言，此時(shí)不宜盲目追高那些已經(jīng)被市場(chǎng)炒作得很高的股票了，實(shí)在是憋不住了，可以去選擇場(chǎng)內(nèi)一些基本面不錯(cuò)，被市場(chǎng)低估和錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行輕倉(cāng)式的布局。當(dāng)然了，如能耐心等待市場(chǎng)出現(xiàn)較大調(diào)整后再進(jìn)場(chǎng)，是比較務(wù)實(shí)的投資策略。

投資是一場(chǎng)孤獨(dú)的修行之旅，但資本市場(chǎng)里的噪音非常多，很容易讓投資者迷失自己。一個(gè)有智慧的投資者千萬(wàn)不要人云亦云，更不要盲目迷信任何財(cái)經(jīng)博主或投資名人，一定要善于獨(dú)立思考，提升自己的投資判斷力，可以適當(dāng)去選擇傾聽(tīng)市場(chǎng)中為數(shù)不多的“理性”發(fā)聲。