文/金立成

作者簡(jiǎn)介：金立成是一位奮斗在一線的創(chuàng)業(yè)者，更是一名活躍在二級(jí)市場(chǎng)的投資者，還是一個(gè)躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財(cái)策創(chuàng)始人，財(cái)經(jīng)專欄作家，擁有18年專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，著有雪球叢書《聰明投資課——一個(gè)獨(dú)立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財(cái)富頂層設(shè)計(jì)與咨詢。

（本文1200字左右，閱讀大概需要2分鐘，這是“立成說投資”第649篇原創(chuàng)文章）

以下內(nèi)容為正文：

驚不驚喜，意不意外？市場(chǎng)昨天出現(xiàn)大面積調(diào)整后，今日市場(chǎng)再次走出逆勢(shì)反包上攻的行情。從大盤指數(shù)的角度上看，基本上大面積收復(fù)了之前的失地，不過個(gè)股表現(xiàn)差異較大，只有少數(shù)個(gè)股走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤。

正因?yàn)槿绱?，昨日市?chǎng)大跌調(diào)整后，不少投資者還來不及調(diào)整自己的悲觀情緒，現(xiàn)在基本上又進(jìn)入了全面樂觀看多的狀態(tài)了，真的是一根陽(yáng)線就改變了“三觀”。

現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)上大面積呈現(xiàn)出了一片樂觀之聲，認(rèn)為大牛市來了的投資者不在少數(shù)。更有人說這次要馬上看到4000點(diǎn)以上，這到底是不是滿嘴跑火車呢？事后可以驗(yàn)證吧。

不過從技術(shù)角度來看，昨天盤中出現(xiàn)放量大跌和放量滯漲，在這種背景下，擁有謹(jǐn)慎心態(tài)和投資經(jīng)驗(yàn)極為豐富的投資者基本上都會(huì)選擇高位減倉(cāng)處理的，但今天大盤走出了逆勢(shì)反包的走勢(shì)，瞬間打臉老師傅，不過這都是小概率事件，也并非市場(chǎng)常態(tài)走勢(shì)。因此，昨天選擇在高位減倉(cāng)的投資者，都是極度理性的，投資者完全不必?fù)?dān)心“踏空”，錢是賺不完的，但一定虧得完。

老司機(jī)的膽子都是比較小的，只有一些毫無經(jīng)驗(yàn)的新手才是“愣頭青”，什么都不怕，可以懟天懟地。

對(duì)于當(dāng)前大盤的“非?！弊邉?shì)，歷史上也有類似的。下圖是2017年年末到2018年年初的大盤走勢(shì)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)走出了驚天的11連陽(yáng)后，然后逆勢(shì)調(diào)整了一天，隨后又走出了逼空式的大幅度上漲，調(diào)整后再次走出了7連陽(yáng)的走勢(shì)，大盤從3272點(diǎn)漲到了3587點(diǎn)，也就花了一個(gè)月的時(shí)間。隨后大盤高位見頂后，出現(xiàn)連續(xù)下跌，并擊穿了之前的低點(diǎn)，最低到了3062.74點(diǎn)。

瘋狂上漲的走勢(shì)，往往會(huì)帶來極致的市場(chǎng)調(diào)整，這是一貫的A股特色，這次市場(chǎng)會(huì)走出例外行情嗎？當(dāng)然了，歷史并不能代表未來，但多少能說明一些問題的，事后來看，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)下跌有中美貿(mào)易戰(zhàn)的因素，也有宏觀經(jīng)濟(jì)去杠桿的核心原因。

每次市場(chǎng)大跌，事后都能找出一堆原因進(jìn)行解讀，昨天市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度調(diào)整后，也有很多投資者在解釋各種原因。風(fēng)險(xiǎn)都是漲出來的，對(duì)于大盤這種單邊瘋狂上漲、拒絕調(diào)整的非健康走勢(shì)，筆者認(rèn)為投資者一定要提高警惕性，要把風(fēng)險(xiǎn)管理和倉(cāng)位管理放在第一位。

市場(chǎng)若出現(xiàn)大面積調(diào)整，往往都是猝不及防的。相較于貪婪心理來說，恐懼心理是更容易放大的，所以市場(chǎng)在上漲時(shí)一般總是慢悠悠的，但在下跌時(shí)經(jīng)常都是暴跌，速度極快。

市場(chǎng)越是一致時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。當(dāng)然了，從長(zhǎng)期來看，上證指數(shù)3000點(diǎn)左右的位置并不能說是存在大的投資風(fēng)險(xiǎn)的，對(duì)于一些長(zhǎng)線看多某些優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資者而言，就不必糾結(jié)當(dāng)前的市場(chǎng)走勢(shì)了。

但對(duì)于那些注重于投資體驗(yàn)、資產(chǎn)穩(wěn)健收益的投資者而言，就有必要引起高度重視了。在筆者看來，市場(chǎng)后續(xù)大概率走的是寬幅震蕩的猴市行情，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅度調(diào)整隨時(shí)會(huì)發(fā)生，千萬(wàn)不要過度樂觀，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，當(dāng)前出現(xiàn)單邊上漲牛市行情的概率非常低。

倉(cāng)位管理永遠(yuǎn)不過時(shí)，用動(dòng)態(tài)變化的倉(cāng)位來理性應(yīng)對(duì)變化的市場(chǎng)，才是一個(gè)理智投資者所為。這才是真正地踐行以“不變”應(yīng)對(duì)“萬(wàn)變”。