GDP = 消費(fèi) + 投資 + 凈出口

雙循環(huán)戰(zhàn)略提出的時間已然不短，從進(jìn)口數(shù)據(jù)看，國內(nèi)消費(fèi)弱勢修復(fù)中；從出口數(shù)據(jù)看，自去年11月開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，海外經(jīng)濟(jì)的韌性更好一點(diǎn)（悠著點(diǎn)說）。

1-2月，以美元計(jì)價

?? 進(jìn)出口總額 9308億美元，同比增長 5.5%，較 2023年全年回升 10.5個百分點(diǎn)

?? 出口，同比增長 7.1%，前值 2.3%（去年12月）；環(huán)比增長 6.3%，前值 -0.1%

?? 進(jìn)口，同比增長 3.5%，前值 0.2%（去年12月）；環(huán)比增長 1.7%，前值 0.8%

出口同比增速較 2023年全年回升 11.7個百分點(diǎn)，進(jìn)口同比增速較 2023年全年回升 9個百分點(diǎn)，去年均為負(fù)增長。

進(jìn)出口同比環(huán)比均有較大幅回升，同時，出口超預(yù)期，且出口相對進(jìn)口更強(qiáng)，貿(mào)易順差擴(kuò)大，順差額為 1251億美元，去年同期順差為 1037億美元。

出口

從整體看，海外經(jīng)濟(jì)韌性仍強(qiáng)（更好），1-2月美國制造業(yè)進(jìn)口PMI自2022年9月以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間，歐元區(qū)制造業(yè)PMI處于近 10個月以來較高水平。此外，1月份摩根大通全球制造業(yè) PMI為 50.0%，已進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，全球制造業(yè)回升將成為今年的大趨勢。

美國地產(chǎn)銷售強(qiáng)勁，2024年1月，美國房地產(chǎn)市場活動較2023年12月增長 3.1%，各類住房中位價達(dá)到 379100美元，同比上漲 5.1%。其他數(shù)據(jù)不展開了。

美地產(chǎn)走強(qiáng)帶動了地產(chǎn)后周期產(chǎn)品出口走強(qiáng)，陶瓷、家電、燈具、家具等產(chǎn)品出口金額，分別同比回升 11.8%、17.6%、19.2%、28.7%。

地產(chǎn)行業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的重要性無需贅述，地產(chǎn)鏈上的產(chǎn)品不止在國內(nèi)市場銷售，單獨(dú)拎出來供大家參考，值得關(guān)注。

進(jìn)口

進(jìn)口環(huán)比回升，反映內(nèi)需正在修復(fù)中。

近期提出的一些政策和1萬億特別國債，對內(nèi)需提供了投資方向，設(shè)備更新、以舊換新、三大工程等，我會關(guān)注設(shè)備和三大工程，寫不出來消費(fèi)方向的觀點(diǎn)，與我自身偏好有關(guān)系。

觀點(diǎn)

2023年11月進(jìn)出口數(shù)據(jù)，對美出口同比增長 7.3%，大幅上行 15.5個百分點(diǎn)，對美出口拉動出口增速 1.14個百分點(diǎn)。對日本-8.3%、對英國-4.1%，對東盟-7.1%，對其他非美經(jīng)濟(jì)體的出口數(shù)據(jù)均有改善，但同比仍為負(fù)增長。

當(dāng)時提到一個觀點(diǎn)，我們發(fā)展“一帶一路”，但非美經(jīng)濟(jì)體尚不能代替美國在出口中的占比，我一直盼著“中美補(bǔ)庫共振”。

1-2月出口實(shí)質(zhì)性回暖，對一季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了一定量上的支撐，但是3月受到高基數(shù)影響可能會下降。

全球AI革命似乎與A股上市企業(yè)的盈利關(guān)聯(lián)度不高，為何A股普遍喜歡炒概念？因?yàn)槎唐诩葻o法證明，也無法證偽。

本周，我的倉位+0.37%，上證+0.63%，深證-0.70%，創(chuàng)業(yè)板-0.92%，整體波瀾不驚。

倉位繼續(xù)輪動中，保持耐心。

宏觀在左，交易在右，資本永不眠！

本文由愛擼鐵的程序猿原創(chuàng)。

文|愛擼鐵的程序猿