近期，隨著鈉電池國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)的征求，意味著鈉離子產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望提示。

鈉離子電池，因其原材料供應(yīng)充足、成本相對(duì)較低，尤其在規(guī)?；a(chǎn)后成本預(yù)期能降至鋰離子電池的一半左右，因此在儲(chǔ)能領(lǐng)域極具競(jìng)爭(zhēng)力。

而相關(guān)的鈉離子電池公司，也深受市場(chǎng)的追捧。

今天就來(lái)看看鈉離子電池中，當(dāng)下最具代表性的四家龍頭公司，它們到底誰(shuí)的鈉電池含金量更高，誰(shuí)是鈉電老大呢？

天賜材料，主營(yíng)精細(xì)化工新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司屬于化工行業(yè)。

優(yōu)勢(shì)：公司是全球電解液行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，擁有行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的液體六氟磷酸鋰工藝技術(shù)，單位產(chǎn)能投資成本及生產(chǎn)成本均顯著低于行業(yè)平均水平，獲得了國(guó)際各大客戶(hù)的高度認(rèn)可。

亮點(diǎn)：目前公司已有六氟磷酸鈉量產(chǎn)技術(shù)，公司電解液適用于大部分鋰離子電池，不局限于動(dòng)力電池。

鵬輝能源，主營(yíng)鋰離子電池、一次電池等電池。公司屬于電氣設(shè)備行業(yè)。

優(yōu)勢(shì)：公司電芯產(chǎn)品主打高安全、 長(zhǎng)壽命、高能效，實(shí)現(xiàn)大型儲(chǔ)能、戶(hù)用儲(chǔ)能、通信儲(chǔ)能、便攜式儲(chǔ)能等領(lǐng)域產(chǎn)品全覆蓋。280Ah、320Ah 大儲(chǔ)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)萬(wàn)次循環(huán)技術(shù)突破。

亮點(diǎn)：公司與青島北岸控股集團(tuán)簽訂5MW/10MWh鈉離子儲(chǔ)能電站示范項(xiàng)目合作協(xié)議，首次實(shí)現(xiàn)了鈉離子電芯在北方儲(chǔ)能電站的大規(guī)模應(yīng)用，標(biāo)志著公司鈉離子電芯正式導(dǎo)入市場(chǎng)。

多氟多，從事高性能氟化鹽產(chǎn)品。公司屬于化工行業(yè)。

優(yōu)勢(shì)：公司生產(chǎn)的六氟磷酸鋰是市場(chǎng)普遍認(rèn)可的高性?xún)r(jià)比進(jìn)口替代產(chǎn)品，被國(guó)內(nèi)外主流電解液制造商廣泛使用，穩(wěn)定出口韓國(guó)、日本等海外市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升。

亮點(diǎn)：公司已商業(yè)化量產(chǎn)可應(yīng)用于鈉離子電池的電解質(zhì)六氟磷酸鈉，正常供應(yīng)國(guó)內(nèi)多家企業(yè)。鈉電池樣品正在進(jìn)行中試驗(yàn)證，未來(lái)鈉離子電池一期將形成約1GWH的產(chǎn)能。

當(dāng)升科技，主營(yíng)鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型鋰電、動(dòng)力鋰電正極材料，屬于化工行業(yè)。

優(yōu)勢(shì)：公司深耕鋰電正極材料領(lǐng)域二十余年，先后開(kāi)發(fā)出多款技術(shù)領(lǐng)先、性能優(yōu)異的動(dòng)力與儲(chǔ)能用正極材料產(chǎn)品，在高鎳、超高鎳、中鎳高電壓、四元材料等領(lǐng)域形成了完整的產(chǎn)品布局，業(yè)務(wù)范圍遍布全球。

亮點(diǎn)：公司在2023年上半年，實(shí)現(xiàn)鈉電正極材料實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5200余萬(wàn)元，進(jìn)入大規(guī)模放量階段，其中鈉電材料已經(jīng)形成百?lài)嵓?jí)以上出貨。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，接下來(lái)將基于“杜邦分析法”對(duì)公司的財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合對(duì)比分析，以進(jìn)一步厘清公司真實(shí)的含金量情況，

先看第一個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，銷(xiāo)售凈利率，

評(píng)估公司產(chǎn)品利潤(rùn)空間，數(shù)值越高，盈利能力越強(qiáng)，含金量越高，

銷(xiāo)售凈利率排名第一，天賜材料，凈利率高達(dá)14.1%。

第二，當(dāng)升科技，凈利率11.88%。

第三，多氟多，凈利率6.81%。

第四，鵬輝能源，凈利率4.97%。

對(duì)比上一年，僅有當(dāng)升科技一家，凈利率同比上升。這在新能源行業(yè)集體退潮的當(dāng)下，凈利率還能夠同比上升，實(shí)屬難得。

第二個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，

評(píng)估公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，數(shù)值越高，運(yùn)營(yíng)效率越高，含金量越高。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，當(dāng)升科技，三季度周轉(zhuǎn)62%。

第二，天賜材料，三季度周轉(zhuǎn)48%。

第三，多氟多，三季度周轉(zhuǎn)43%。

第四，鵬輝能源，三季度周轉(zhuǎn)41%。

對(duì)比上一年，所有公司的周轉(zhuǎn)率均出現(xiàn)了不同程度的下降，表明整個(gè)新能源電池行業(yè)的營(yíng)業(yè)規(guī)模都在下降。

第三個(gè)拆解關(guān)鍵數(shù)據(jù)，權(quán)益乘數(shù)，

評(píng)估公司財(cái)務(wù)杠桿情況，數(shù)值越高，負(fù)債率越高，以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度就越高。

權(quán)益乘數(shù)最高，鵬輝能源，財(cái)務(wù)杠桿2.75倍，負(fù)債率63.6%。

第二，多氟多，財(cái)務(wù)杠桿2.17倍，負(fù)債率50%出頭。

第三，天賜材料，財(cái)務(wù)杠桿1.85倍，負(fù)債率43.36%。

第四，當(dāng)升科技，財(cái)務(wù)杠桿1.47倍，負(fù)債率最低僅32.1%。

對(duì)比上一年，除了鵬輝能源之外，其余三家公司的財(cái)務(wù)杠桿都呈下降態(tài)勢(shì)。

最后，將通過(guò)公司的財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)，凈資產(chǎn)收益率，來(lái)對(duì)公司的含金量進(jìn)行綜合對(duì)比評(píng)估，

綜合含金量第一，天賜材料，公司凈利率第一，周轉(zhuǎn)率第二，財(cái)務(wù)杠桿第三。

高盈利+較高周轉(zhuǎn)+中等杠桿，綜合含金量排名第一，老大當(dāng)之無(wú)愧。公司勝在較高的產(chǎn)品利潤(rùn)空間上。

第二，當(dāng)升科技，公司凈利率第二，周轉(zhuǎn)率第一，財(cái)務(wù)杠桿第四。

高盈利+高周轉(zhuǎn)+低財(cái)務(wù)杠桿，公司的含金量排名第二。而公司并不是輸在凈利率或者周轉(zhuǎn)率上，只是因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿較低。

而公司之所以，在2023年依然保持了凈利率不下降，主要是公司境外業(yè)務(wù)規(guī)模較大，且利潤(rùn)率明顯高于境內(nèi)。

第三，多氟多，公司凈利率第三、周轉(zhuǎn)率第三、財(cái)務(wù)杠桿第二。

公司和大部分鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)一樣，凈利率出現(xiàn)明顯下降，含金量降低。

第四，鵬輝能源，公司以最高的財(cái)務(wù)杠桿，創(chuàng)造了最低的凈利率和周轉(zhuǎn)率，含金量排行第四。不過(guò)，相對(duì)于上述三家公司而言，鵬輝屬于電氣設(shè)備行業(yè)，所處產(chǎn)業(yè)鏈有所不同。

大家更看好，鈉電池領(lǐng)域中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！