香港資本市場，根本就不買大陸新茶飲的賬。

2024年4月23日，“茶飲第二股”茶百道赴港上市，首日暴跌26.86%，第二天繼續(xù)大跌9.38%。

上市前入股的機(jī)構(gòu)和上市時申購新股的投資者，全部虧了錢。

四川首富劉永好，大約在茶百道上面虧了一億元，大部分虧損來自于劉永好動用自己控制的公司去認(rèn)購了茶百道的新股。

茶百道的股價走勢，早有前車之鑒。

“茶飲第一股”奈雪的茶，2021年6月赴港上市，上市第一天就破發(fā)了，當(dāng)日跌幅達(dá)到13%，后面股價更是一路下跌，市值直接從325億港元跌到了39億港元，跌幅高達(dá)88%。

如果說大陸新茶飲行業(yè)有泡沫的話，那么香港資本市場正在給它擠水分。

這里面?zhèn)鬟f的信號很明確，香港投資者認(rèn)為新茶飲不是一個好的賽道，就像賣茶葉蛋一樣，沒有技術(shù)含量，沒有護(hù)城河，競爭很慘烈。

一個老品牌，可能火爆幾年就直接不行了，比如一點(diǎn)點(diǎn)，曾經(jīng)是新茶飲行業(yè)的霸主，在2021年2月超過了4000家門店數(shù)，但是到了2023年的11月，一點(diǎn)點(diǎn)的奶茶店已經(jīng)減少到了3018家。

一個新品牌，在資本的助推下，可能三年時間就能開一萬家店，成為新茶飲行業(yè)的新霸主。

這意味著，新茶飲行業(yè)很可能出現(xiàn)：每隔兩三年，城頭就會變幻大王旗。

這正是香港投資者，連10倍PE都不愿意給新茶飲企業(yè)的原因所在。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，2023年，中國新茶飲市場的老大是蜜雪冰城，市場份額的17.8%；老二是古茗，市場份額是7.8%，老三是茶百道，市場份額6.8%。

奈雪的茶和茶百道，先后赴港上市，但股價都大幅下跌，這是一個對新茶飲行業(yè)的重大打擊。

對于還在香港排隊上市的密雪冰城和古茗來說，意味著上市融資的金額會大幅縮水。

對于其他新茶飲企業(yè)來說，今后想在上市前拿融資會越來越困難。