文/金立成

作者簡(jiǎn)介：金立成是一位奮斗在一線的創(chuàng)業(yè)者，更是一名活躍在二級(jí)市場(chǎng)的投資者，還是一個(gè)躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財(cái)策創(chuàng)始人，財(cái)經(jīng)專欄作家，擁有18年專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，著有雪球叢書《聰明投資課——一個(gè)獨(dú)立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財(cái)富頂層設(shè)計(jì)與咨詢。

（本文1100字左右，閱讀大概需要2分鐘，這是“立成說投資”第662篇原創(chuàng)文章）

在近期美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)宣布美元利率維持不變，但與此同時(shí)，釋放出了自今年6月份開始減緩縮減資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃，把每月美國(guó)國(guó)債減持上限從600億美元降至250億美元。

鑒于此，不少投資者開始把美聯(lián)儲(chǔ)減緩縮表計(jì)劃與美聯(lián)儲(chǔ)即將可能會(huì)“降息”混為一談。筆者認(rèn)為，這實(shí)在是荒謬不已！

投資者要明白的是，美聯(lián)儲(chǔ)縮表對(duì)美國(guó)本土的流動(dòng)性影響巨大的，這是在抽走基礎(chǔ)貨幣，減緩縮表的意圖在于不急于過快抽走本土貨幣的流動(dòng)性，為本國(guó)的金融機(jī)構(gòu)們減負(fù)。

而美元加息對(duì)國(guó)際上的美元產(chǎn)生的影響巨大，其主要目的是為了抽走其他國(guó)家外匯儲(chǔ)備，從而壓縮他國(guó)的基礎(chǔ)貨幣規(guī)模，拉爆他國(guó)的匯率，讓這些國(guó)家的貨幣匯率崩盤，從而達(dá)到刺破這些國(guó)家的資產(chǎn)泡沫和收割他國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的目的。

當(dāng)然了，美元加息會(huì)對(duì)美債流動(dòng)性會(huì)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響，但這并不是美元加息的主要目的。美元加息打壓本土通脹水平是陽(yáng)謀，而通過加息收割他國(guó)資產(chǎn)才是陰謀。

很顯然，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)減緩縮表計(jì)劃，主要是對(duì)本國(guó)的金融機(jī)構(gòu)示好，維護(hù)它們的流動(dòng)性。近期美國(guó)第一共和銀行宣告破產(chǎn)，已經(jīng)說明了美國(guó)本土中小銀行的生存危機(jī)重重，它們太需要貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性了。

否則美國(guó)本土?xí)懈嗟闹行°y行會(huì)步入“第一共和銀行”的后塵，其與美元即將會(huì)“降息”根本就是兩回事，二者也沒有什么關(guān)聯(lián)性，投資者千萬(wàn)不要將二者混為一談了。

只能說鮑威爾的表演天賦太高了，以減緩縮表的方式來(lái)為美元繼續(xù)加息打掩護(hù)，這很可能是虛晃一槍，未來(lái)大概率會(huì)給資本市場(chǎng)殺一個(gè)措手不及。

筆者還是維持之前的觀點(diǎn)不變，即使美元減緩了其縮表計(jì)劃，但美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)采取進(jìn)一步激進(jìn)加息的可能性仍然在大面積增加，根源就在于只有繼續(xù)加息才能實(shí)現(xiàn)美元收割其他經(jīng)濟(jì)體、稀釋自身債務(wù)的根本戰(zhàn)略目標(biāo)。

美元在沒有實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)之前，一定不會(huì)輕易降息的，更何況當(dāng)前的國(guó)際油價(jià)與美國(guó)本土的通脹率也不支持美元降息的。

近期港股反彈力度比較大，不少投資者又開始直呼牛市要來(lái)了，樂觀情緒再次高漲。投資者千萬(wàn)不要高興得太早，尤其要謹(jǐn)慎追高，在此時(shí)仍然還要“小心駛得萬(wàn)年船”。

真正的投資高手，往往并不是那些風(fēng)險(xiǎn)偏好極強(qiáng)的一類人，與之相反的是，他們有時(shí)甚至是“風(fēng)險(xiǎn)厭惡者”，只打有把握之仗。畢竟，錢永遠(yuǎn)都是賺不完的，但一定虧得完。

在目前這個(gè)階段，投資者要以不變應(yīng)萬(wàn)變，仍然要用理性的倉(cāng)位來(lái)管好自己的投資布局。

（注：以上內(nèi)容僅代表“立成說投資”的獨(dú)家觀點(diǎn)，不作為專業(yè)投資建議?。?/p>