今天看的這家公司，是我國(guó)特高壓的基建總龍頭，公司是專業(yè)從事電力行業(yè)的建設(shè)投資與運(yùn)營(yíng)。

公司最近兩年賺到的凈利潤(rùn)都在百億以上，可以說(shuō)是整個(gè)特高壓概念板塊中的龍頭老大。而公司的股價(jià)仍然在5元區(qū)間震蕩。

這家公司就是在A股上市的中國(guó)電建。

公司主營(yíng)水利水電及其他電力的建設(shè)、投資與運(yùn)營(yíng)、與基礎(chǔ)市政設(shè)施工程建筑及電站、線路與設(shè)備安裝的總承包及勘測(cè)設(shè)計(jì)等。

其中，工程相關(guān)營(yíng)收占比最大，達(dá)到90%以上，毛利率為10%。

其次，則是公司的電力投資運(yùn)營(yíng)板塊，營(yíng)收占比接近4%，但毛利率高達(dá)44%，利潤(rùn)占比也在13%。

公司是水電和新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)起者、推動(dòng)者，擁有完整的水電、火電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電工程的勘察設(shè)計(jì)與施工、運(yùn)營(yíng)核心技術(shù)體系。

在特高壓領(lǐng)域，

公司承建的寧夏至湖南±800千伏特高壓直流輸電工程，是我國(guó)首個(gè)沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)風(fēng)電光伏基地外送電的特高壓工程，是“寧電入湘”的重要組成部分。

另外，公司監(jiān)理的世界上海拔最高的特高壓換流站——金上～湖北特高壓直流工程是實(shí)施“西電東送”能源發(fā)展戰(zhàn)略的國(guó)家重大工程，也是“十四五”規(guī)劃后國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)的首個(gè)特高壓直流工程。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，接下來(lái)，將通過(guò)公司的財(cái)報(bào)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，來(lái)對(duì)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行進(jìn)一步的分析，

首先來(lái)看，公司的盈利能力情況，

公司的銷(xiāo)售凈利率雖然僅在3%左右，但由于建筑行業(yè)本身利潤(rùn)率就低，且對(duì)比行業(yè)的平均利潤(rùn)，公司的利潤(rùn)率，在過(guò)去7個(gè)季度，始終在行業(yè)平均凈利率以上，表明公司盈利能力持續(xù)穩(wěn)定。

而從公司的運(yùn)營(yíng)實(shí)力來(lái)看，

公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)高于行業(yè)平均水平。且在行業(yè)處于回調(diào)期時(shí)，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率依然有所提升。

在2023年年底，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在55%，而行業(yè)的平均周轉(zhuǎn)率在37%，公司的周轉(zhuǎn)率達(dá)到了行業(yè)周轉(zhuǎn)率的1.5倍左右。

更高的運(yùn)營(yíng)效率以及更高的盈利能力，讓公司的競(jìng)爭(zhēng)力在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。

那么，公司目前的財(cái)務(wù)狀況如何，

公司的負(fù)債率大致在80%下方徘徊，略高于行業(yè)的平均負(fù)債率，這表明公司的資金利用效率更高的同時(shí)，也承擔(dān)了更高的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，由于公司的大股東是中國(guó)電力建設(shè)集團(tuán)，實(shí)控人是國(guó)資委。有央企的背景背書(shū)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。

中國(guó)電建，核心競(jìng)爭(zhēng)力在于公司在電力建設(shè)領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，在特高壓領(lǐng)域，承攬了多個(gè)國(guó)家級(jí)特高壓重點(diǎn)工程。公司盈利能力及運(yùn)營(yíng)實(shí)力均領(lǐng)先于行業(yè)，且身為央企，股東背景強(qiáng)大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。不足之處在于，相對(duì)于其他特高壓公司，其主要從事的是特高壓基建業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間較低。