原創(chuàng)新經(jīng)濟IP新經(jīng)濟e線2024年11月05日 14:49廣東

年內(nèi)最“吸金”指數(shù)非它莫屬。

新經(jīng)濟e線獲悉，今年以來，被動基金迎來爆發(fā)式增長，大量資金借道主流寬基入市。而最新入局的中證A500指數(shù)正成為各路資金追捧的寵兒。

10月30日，首批上市的10只中證A500ETF全天凈流入資金76.6億元，創(chuàng)下上市以來的新高，包括富國基金等三家公司旗下中證A500ETF當(dāng)天分別各凈流入超過10億元。Wind統(tǒng)計表明，截至11月4日，10只中證A500ETF的總份額已增加至735.15億份。也就是說，短短15個交易日里，較上市之初的200億份，首批上市的10只中證A500ETF整體份額凈增超過535.15億份，份額增幅高達267.58%。與此同時，其總規(guī)模也已突破723億元，多數(shù)產(chǎn)品出現(xiàn)翻倍式增長。

以中證A500ETF富國（563220）為例，截至11月4日，中證A500ETF富國最新份額增加至76.07億份，連續(xù)多日位列滬市同類產(chǎn)品第一。“吸金”能力不俗，資金積極布局。截至11月4日，該ETF僅5個交易日份額增長36.6億份，自成立以來份額增長約56.49億份，增幅約288.51%。基金最新資產(chǎn)凈值近76.20億元，較成立之初激增303.45%。

另據(jù)今年三季報最新數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，公募基金所持A股的市值大幅上升，持A股市值占全A總市值比例創(chuàng)歷史新高，其中，主動權(quán)益基金的持A股市值占比降至2020年2季度以來最低水平，而被動指數(shù)基金持有A股市值占比達51.11%，首次超過主動權(quán)益類基金。

實際上，自去年底以來，被動指數(shù)基金增量流入的規(guī)模遠超外資、主動基金和兩融，成為市場最主要的增量資金來源之一，也成為龍頭取得超額收益的重要驅(qū)動。

年內(nèi)“最吸金”指數(shù)

在業(yè)內(nèi)人士看來，中證A500指數(shù)成為今年的“吸金王”并不奇怪。總體而言，該指數(shù)兼顧市值代表性與成長性，能夠更好地表征A股核心資產(chǎn)。與此同時，中證A500指數(shù)還兼具國際視野，引入了互聯(lián)互通、ESG篩選等機制，更容易成為海內(nèi)外資金中長期配置A股資產(chǎn)的有力工具。

據(jù)新經(jīng)濟e線了解，從ETF產(chǎn)品資金流向來看，首批中證A500ETF自10月15日上市以來每個交易日均呈凈流入狀態(tài)。截至11月4日，中證A500資金凈流入連續(xù)位居第一，累計凈流入資金超過476億元。二級市場上，中證A500ETF富國最近五個交易日成交額資金均超過十億元。最高的一天為10月30日，全天成交額高達14.45億元。

Wind統(tǒng)計顯示，截至2024年11月4日，在最近十個交易日里，中證A500ETF富國合計凈流入資金超過50.41億元。其中，最近五個交易日分別凈流入資金7.86億元、5.01億元、5.46億元、9.80億元和8.46億元。

富國中證A500ETF流通規(guī)模變化

此前，中證A500ETF富國上市交易公告書亦顯示，首募時基金也獲得了大量投資者的踴躍認購，其持有人戶數(shù)更是超過兩萬戶，位居同類產(chǎn)品前列。

另據(jù)新經(jīng)濟e線了解，不止是場內(nèi)ETF產(chǎn)品交投火爆，中證A500指數(shù)場外產(chǎn)品發(fā)行也是如火如荼。截至10月31日，20只中證A500ETF場外指數(shù)基金中部分產(chǎn)品已經(jīng)達到募集上限，陸續(xù)開始提前結(jié)束募集。來自相關(guān)渠道的消息也表明，20只中證A500場外指數(shù)基金的募集規(guī)模達到了約470億元，這意味著跟蹤中證A500的指數(shù)基金總規(guī)模已經(jīng)超千億，創(chuàng)下了國內(nèi)指數(shù)相關(guān)基金最快突破千億規(guī)模的紀錄。

作為新“國九條”發(fā)布后推出的首只核心寬基指數(shù)，中證A500進行了多個角度的編制優(yōu)化。相較滬深300指數(shù)，中證A500指數(shù)顯著超配電力設(shè)備、計算機、通信和國防軍工等新質(zhì)生產(chǎn)力方向，降低金融和消費等傳統(tǒng)行業(yè)占比，使得指數(shù)能夠全面刻畫經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)的變化與產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，中證A500指數(shù)在長期表現(xiàn)中展現(xiàn)出優(yōu)越性，能夠較好地映射出我國具有代表性上市公司的發(fā)展狀況。其盈利能力、成長性表現(xiàn)優(yōu)于可比寬基指數(shù)，平均ROE、平均營收增速均略高于滬深300、中證800。

中證A500成分行業(yè)分布

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3季度末，中證A500指數(shù)均值（整體法）凈資產(chǎn)收益率為8.04%，與同期滬深300的8.06%基本接近，但領(lǐng)先于中證800指數(shù)的7.68%。此外，中證A500的平均營收增速也較高，2021年達到20.09%，多次年平均增速高于可比指數(shù)表現(xiàn)，在行業(yè)競爭中具備一定優(yōu)勢和成長潛力。

截至11月4日，自基日2004年12月31日以來，中證A500指數(shù)累計漲幅達366.52%，大幅跑贏上證指數(shù)、中證100、滬深300等寬基指數(shù)同期表現(xiàn)。

布局中證A500時機來臨

新經(jīng)濟e線注意到，當(dāng)前，A股市場正經(jīng)歷從低估到復(fù)蘇的過渡期。隨著全球經(jīng)濟環(huán)境的不確定性持續(xù)，疊加國內(nèi)經(jīng)濟基本面復(fù)蘇趨勢明顯，A股市場的抗風(fēng)險性和成長空間成為了投資者關(guān)注的焦點。綜合內(nèi)部因素與外部因素看，當(dāng)下布局中證A500或是好時機。

從政策層面來看，在有效落實存量政策的同時，政策圍繞加大宏觀逆周期調(diào)節(jié)、擴大國內(nèi)有效需求、加大助企幫扶力度、推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、提振資本市場等五個方面，加力推出一攬子增量政策，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好，穩(wěn)定經(jīng)濟增長預(yù)期。

自“9·24發(fā)布會”以來，貨幣寬松、地產(chǎn)松綁、強化金融、呵護股市、刺激消費、改善民生等相關(guān)政策加速落地，體現(xiàn)出此次逆周期調(diào)節(jié)的力度與“框架大、錢管夠”的決心，市場預(yù)期由弱轉(zhuǎn)強。同時，結(jié)合國內(nèi)環(huán)境看，中國經(jīng)濟的穩(wěn)步增長和結(jié)構(gòu)性改革的深入推進，也為中證A500指數(shù)的成分股提供了持續(xù)增長的動力。

今年9月多數(shù)經(jīng)濟指標邊際改善，其中9月制造業(yè)PMI較8月上升0.7%，制造業(yè)景氣回升。隨著一攬子增量政策加力推出以及已出臺的存量政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟景氣水平繼續(xù)回升向好，10月制造業(yè)PMI為50.1%，較9月上升0.3%至擴張區(qū)間，為連續(xù)兩個月回升。展望四季度后半程，各項存量政策和增量政策落實到位，有望實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)。

在外部環(huán)境方面，隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期的增強，國內(nèi)匯率壓力有望迎來緩解，全球流動性的邊際變化也有望為A股市場帶來更多的資金流入機會，對于人民幣資產(chǎn)及海外投資者對人民幣資產(chǎn)的信心會起到非常大的提振作用。

目前，市場估值仍處于合理區(qū)間，從寬基指數(shù)及行業(yè)指數(shù)的估值來看，整體仍處于較為低估的區(qū)域，疊加基本面預(yù)期不斷改善，市場具備估值擴張空間。如中證A500指數(shù)估值就處于低位區(qū)間，定價方面吸引力較充分。

Wind統(tǒng)計顯示，截至10月31日，中證A500指數(shù)當(dāng)前市凈率為1.54倍，位于2010年以來中樞的1倍標準差以下；市盈率（TTM）為14.47倍，位于2010年以來的中樞附近，安全邊際較高。除此之外，基于中證A500“超級寬基”、“A股未來貼合度高”的特點，不僅適合在估值低位區(qū)域一次性買入，也適合長期定投。

對此，有市場人士表示，被動資金、保險資金等增量資金或是決定今年市場風(fēng)格的關(guān)鍵因素，而經(jīng)濟預(yù)期變化則是決定市場上下方向的關(guān)鍵變量。結(jié)合上市公司盈利周期、市場流動性、估值、利好政策等維度，未來更看好大盤股的表現(xiàn)。從歷史數(shù)據(jù)來看，由于底部區(qū)域行業(yè)間的分化較小，采用寬基指數(shù)的布局策略或更有效。投資者可以通過中證A500ETF富國（563220）、富國中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接基金（A類022463/C類022464）一鍵配置“核心資產(chǎn)”與“新質(zhì)生產(chǎn)力”，把握A股投資機遇。

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