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近日，白酒圈最熱鬧的事情應該就是，有社交媒體傳出的消息，川酒十朵小金花之一的潭酒要將酒廠出售。自從2022年華潤啤酒并購金沙當了冤大頭之后，白酒行業(yè)的就再無大的并購案。

醬酒寒冬要來了？

當2021年醬酒熱達到沸點時，行業(yè)高喊著"得醬酒者得天下"的豪言，卻未曾料到短短三年后，市場會呈現(xiàn)出冰火兩重天的魔幻圖景。潭酒此刻傳出出售傳聞，恰似一柄利刃劃破了行業(yè)虛妄的繁榮表象。

波士頓咨詢的行業(yè)報告揭示了一個耐人尋味的現(xiàn)象：800元以上超高端醬酒市場縮量15%，而300-600元次高端帶卻逆勢增長8%。當企業(yè)將經營多年的"真年份"價值體系推倒，轉戰(zhàn)百元醬酒市場時，本質上是在用價格戰(zhàn)對沖品牌勢能。

逐漸崛起的潭酒

潭酒是四川第二大醬香企業(yè)。潭酒全名四川仙潭酒業(yè)集團有限責任公司，天眼查信息顯示，四川仙潭酒業(yè)集團有限公司是一家混合所有制企業(yè)，大股東為持股比例69.2812%民企——四川省川喜實業(yè)集團，二股東為瀘州市古藺縣財政局，持股比30.7188%，董事長、總經理及法人代表均為方久倫。

潭酒的崛起路徑堪稱中國白酒行業(yè)的"互聯(lián)網改造樣本"：2014年率先推出真年份酒，2021年拋出"3015"戰(zhàn)略（0打款、0壓貨、0竄貨），用B2C模式顛覆傳統(tǒng)經銷體系。這種創(chuàng)新曾讓其在區(qū)域品牌中殺出重圍，2024年瓶裝酒52%的增長也印證了模式的有效性。

潭酒的戰(zhàn)略迷失

但成也蕭何敗也蕭何。當企業(yè)將"互聯(lián)網思維"異化為"流量思維"，過快的渠道擴張正在吞噬經營質量。新增12萬終端網點背后，是單店年均銷售額不足萬元的尷尬現(xiàn)實。相比茅臺單店千萬級的產出，這種"廣種薄收"的模式在行業(yè)調整期顯得尤為脆弱。

更值得警惕的是戰(zhàn)略搖擺帶來的認知撕裂。從"敢標真年份"到"百元醬酒"的定位切換，本質上是將苦心經營的品質認知降維為價格認知。這種操作在快消領域或許有效，但在講究文化積淀的白酒行業(yè)，無異于自毀長城。消費者可以接受茅臺推出平價系列，卻很難相信一個突然降價70%的"年份酒"品牌。

在古藺縣2025年高質量發(fā)展座談會上，潭酒交出的數據堪稱驚艷：49%的營收增長、低于15%的庫存率、新增12萬終端網點。這些數字放在任何白酒企業(yè)都足以傲視群雄，但表象之下暗流涌動。2021年宣稱的17億營收與2022年42億目標的落空，2023年營收勉強維持10億量級，暴露出醬酒賽道殘酷的生存法則——規(guī)模擴張的邊際效益正在急速衰減。

2萬噸醬酒產能將會花落誰家？

在可能的接盤方中，瀘州老窖與舍得酒業(yè)的戰(zhàn)略意圖最具解讀價值。前者手握"濃香鼻祖"金字招牌，卻始終難解醬酒執(zhí)念——2004年并購武陵酒折戟，2014年四面醬酒沉寂，這次能否借潭酒破局？后者憑借老酒戰(zhàn)略異軍突起，若能將潭酒"真年份"標簽納入麾下，或可打造"時間陳釀+空間窖藏"的雙重價值體系。

但收購背后的產業(yè)邏輯遠比表面復雜。瀘州老窖若接盤，實則是要破解"濃香天花板"困境。其2023年報顯示，國窖1573系列占總營收68%，過度依賴高端產品的風險亟待化解。而潭酒2萬噸醬酒產能，恰能助其構建"濃醬雙輪驅動"的防御體系。

對舍得而言，這或是打破"川酒金花"格局的關鍵籌碼。當前六朵金花中尚無真正意義上的醬酒選手，若能將潭酒產能與自身老酒儲備結合，不僅可補足品類短板，更能形成對郎酒、習酒的差異化競爭。據行業(yè)測算，若雙方達成協(xié)同，有望在3年內打造出50億級醬酒單品。

收購潭酒能得到什么?

潭酒2萬噸醬酒產能的真實價值不在窖池數量，而在基酒存儲年限。按當前老酒年均增值15%計算，其庫存基酒才是隱形金礦。而且潭酒12萬終端網點若實現(xiàn)數字化改造，其數據價值可能超越實體渠道本身。想象空間在于打通C端消費數據與釀造端的智能匹配。其次，潭酒的"真年份"IP的二次開發(fā)潛力巨大，若能嫁接收購方的文化背書，或可突破區(qū)域桎梏實現(xiàn)全國化躍遷。

華潤并購金沙的"前車之鑒"猶在眼前，這場這場尚未落幕的商業(yè)大戲，在行業(yè)深度調整期，尤其是醬酒熱回調期，還需要時間的檢驗，需要我們拭目以待。

來源：酒經

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